每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 陳星    

8月20日9點(diǎn)30分，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了新機(jī)制下貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）：一年期LPR報(bào)價(jià)為4.25% ，五年期LPR報(bào)價(jià)為4.85%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是人民銀行在8月17日決定改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制后，首次公布新的LPR報(bào)價(jià)。

記者注意到，2019年8月6日以來，一年期LPR報(bào)價(jià)保持在4.31%的水平，相比之下，新的一年期LPR報(bào)價(jià)有所下降。

數(shù)據(jù)來源：全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心

交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健分析認(rèn)為，原一年期和五年以上貸款基準(zhǔn)利率分別為4.35%、4.9%，照此計(jì)算，新的定價(jià)基準(zhǔn)較之前分別小幅下降10bp、5bp。體現(xiàn)了在引導(dǎo)貸款利率下降的同時(shí)，也注意避免一次性降幅過大，對(duì)市場(chǎng)造成沖擊，從而給市場(chǎng)以適應(yīng)和過渡的時(shí)間。

華泰宏觀李超團(tuán)隊(duì)表示，新的LPR形成機(jī)制與MLF利率掛鉤，一年期LPR在一年期MLF利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)形成，20日?qǐng)?bào)價(jià)加點(diǎn)95BP。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為在MLF利率未動(dòng)時(shí)，LPR只能小幅降息。8月24日有1490億一年期MLF到期，需關(guān)注24日當(dāng)日央行是否如期續(xù)作到期量，以及是否降息。李超團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，如有降息操作，有15bp降息空間，本次降息后的MLF利率將作為下個(gè)月20日LPR報(bào)價(jià)參考，那么意味著9月20日LPR報(bào)價(jià)才有可能出現(xiàn)較大幅度的下調(diào)，落實(shí)利率市場(chǎng)化降息，通過降低政策利率引導(dǎo)LPR下行，進(jìn)而更大幅度降低實(shí)體企業(yè)融資成本。

據(jù)了解，LPR由各報(bào)價(jià)行按公開市場(chǎng)操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià)，由全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算得出，為銀行貸款提供定價(jià)參考。目前，LPR包括一年期和五年期以上兩個(gè)品種。

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次利率改革的主要措施是完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，提高LPR的市場(chǎng)化程度，發(fā)揮好LPR對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，促進(jìn)貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

民生銀行首席研究員溫彬曾表示，在流動(dòng)性充裕合理的背景下，銀行的資金面比較寬裕。在MLF一年期的利率不變的情況下，加點(diǎn)形成的LPR一年期的利率，應(yīng)該會(huì)比目前的LPR有所下降。LPR一年期回落以后，新發(fā)放貸款的實(shí)際利率也可能有所下降。通過此次利率市場(chǎng)化改革和利率并軌的實(shí)現(xiàn)，最終會(huì)降低企業(yè)融資成本。

值得一提的是，新的LPR報(bào)價(jià)行范圍代表性增強(qiáng)，在原有的10家全國(guó)性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營(yíng)銀行各2家，擴(kuò)大到18家。新增加的報(bào)價(jià)行都是在同類型銀行中貸款市場(chǎng)影響力較大、貸款定價(jià)能力較強(qiáng)、服務(wù)小微企業(yè)效果較好的中小銀行，能夠有效增強(qiáng)LPR的代表性。

此外，LPR報(bào)價(jià)頻率由原來的每日?qǐng)?bào)價(jià)改為每月報(bào)價(jià)一次。每月20日（遇節(jié)假日順延）9時(shí)前，各報(bào)價(jià)行以0.05個(gè)百分點(diǎn)為步長(zhǎng)，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提交報(bào)價(jià)，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報(bào)價(jià)后算術(shù)平均，并向0.05%的整數(shù)倍就近取整計(jì)算得出LPR，于當(dāng)日9時(shí)30分公布。

封面圖片來源：視覺中國(guó)