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上市公司半年報陸續(xù)發(fā)布，險資最新動向也逐漸浮出水面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，在已披露的半年報的上市公司中，82家保險公司持有證券數(shù)量177只，其中新進和增持股票36只。增持的板塊主要集中在計算機、醫(yī)藥制造業(yè)等。

二季度險資增持市值居前股票

數(shù)據(jù)來源：wind

多位險企人士對中證君表示，三四季度，抓住A股的結(jié)構(gòu)性機會尤為重要，三季度險資會繼續(xù)增加科技成長股的配置，四季度可能會增配高分紅低估值的藍籌。

減持為三季度調(diào)倉準備

Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度險資對相關(guān)個股進行了不同程度的減持。截至8月22日，wind顯示，從保險機構(gòu)來看，中國人壽減持個股力度最大，其次是華夏人壽。從減持的板塊看，技術(shù)與硬件設(shè)備板塊減持47次、電器制造業(yè)板塊被減持22次。

同時，險資一向偏愛的房地產(chǎn)和銀行板塊，也均受到不同程度減持。從保險公司減持個股看，格力電器、振華科技、同仁堂、金地集團等減持力度較大。

川財證券分析師楊歐雯分析稱，二季度資本市場出現(xiàn)震蕩，盡管經(jīng)濟增長維持了穩(wěn)健的增速，但在外部風險尚未完全化解和全球經(jīng)濟增速放緩的情況下，部分險資減持了部分權(quán)益標的的持股數(shù)量，以減少權(quán)益資產(chǎn)市值波動對整體收益的影響。

對于減持的原因，華北地區(qū)保險公司投資總監(jiān)表示：一是適度兌現(xiàn)財務收益有利于季度報表，如果后續(xù)仍然看好，會再次回補。二是可能在4-5月市場高點對漲幅較高品種進行減倉，三季度險資會調(diào)倉到其他品種。

“二季度時點的數(shù)據(jù)是滯后信息，險資應該已經(jīng)在進行挪倉換股，調(diào)倉的重點可能是醫(yī)藥醫(yī)療、5G、半導體等科技成長方向。”一位北京保險資管公司投資總監(jiān)透露，三季度險資會繼續(xù)增加科技成長股的配置，四季度可能會增配高分紅低估值的藍籌。

“馬不停蹄”調(diào)研

險資在調(diào)倉之前，先是在二季度增持和著重配置了業(yè)績確定性較強的股票標的。隨后，又開始“馬不停蹄”地調(diào)研上市公司。

從二季度險資增持的情況來看，截至8月22日，wind數(shù)據(jù)顯示，34家保險公司新進個股36只，包括中航善達、勝利股份、華菱鋼鐵、沙鋼股份、歐菲光、克明面業(yè)、深南電路、華夏航空等，其中，新進市值最高的是勝利股份，其次是工業(yè)富聯(lián)。

從新增持的板塊來看，主要集中在計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、食品制造業(yè)、房地產(chǎn)等。

中證君了解到，險資7月以來，正“馬不停蹄”地調(diào)研上市公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來，共有67家保險機構(gòu)對63家上市公司進行了密集調(diào)研。

7月以來部分保險公司調(diào)研上市公司次數(shù)

數(shù)據(jù)來源：wind

梳理相關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，大型保險機構(gòu)依然是上市公司調(diào)研隊伍中的主力軍，“國壽系”是險資調(diào)研的“排頭兵”。今年7月以來，中國人壽養(yǎng)老保險、中國人壽保險、中國人壽保險（集團）3家公司累計對17只個股進行了18次調(diào)研，對中小板和創(chuàng)業(yè)板股票尤為感興趣，調(diào)研個股數(shù)共達到了14只。

接待保險機構(gòu)調(diào)研次數(shù)最多的上市公司中，?？低暸琶谝?，被調(diào)研了21次，中國人壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、亞太財險、國華人壽等公司陸續(xù)對其“踩點”。其次是環(huán)旭電子，共被調(diào)研了11次，平安養(yǎng)老、前海人壽、東吳人壽等公司分別對其進行了調(diào)研。除此以外，涪陵榨菜也接待了保險機構(gòu)的11次調(diào)研，亞太財險、太平養(yǎng)老、中英人壽、農(nóng)銀人壽等多家機構(gòu)對其進行調(diào)研。

從調(diào)研的板塊來看，保險機構(gòu)主要青睞電子科技類板塊和消費板塊。其中，電子設(shè)備和儀器板塊被關(guān)注最多，7月以來共接受了保險機構(gòu)18次調(diào)研。中國人壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老分別對其連續(xù)2次調(diào)研。其次為醫(yī)療保健用品和家用電器板塊，共被保險機構(gòu)調(diào)研14次。此外，食品加工與肉類板塊也接受了保險機構(gòu)6次調(diào)研。

注重個股挖掘

楊歐雯認為，三季度資本市場缺乏有力的趨勢性上漲因素，預計A股指數(shù)仍將維持區(qū)間震蕩。就權(quán)益資產(chǎn)而言，相較其他機構(gòu)客戶，險資更看重標的收益的確定性，規(guī)避凈值波動較大的標的，因此會偏好配置大市值、高分紅股票標的。

“三四季度險資布局的是受益于建設(shè)資本市場強國和擴大直接融資比例的龍頭券商；受益于科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)趨勢和國家轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的5G、創(chuàng)新藥及醫(yī)療器械、半導體、消費電子、云計算等。同時，險資也會加大科創(chuàng)板個股的投入，如泰康保險集團、北大方正人壽已經(jīng)對科創(chuàng)板個股華興源創(chuàng)進行了調(diào)研。”一位險企人士透露。

國壽資產(chǎn)認為，市場三季度大概率維持震蕩，且目前看震蕩中樞進一步上移的概率較大，優(yōu)秀的左側(cè)布局時點甚至右側(cè)時點也將開啟，行業(yè)配置上科技板塊的潛在空間相對更大一些，建議配置偏向成長，但同時以食品飲料行業(yè)為首的消費股也將維持較好表現(xiàn)，短期可以閃避一些金融板塊的階段性估值壓制。

楊歐雯認為，基于下半年機構(gòu)投資主線大概率將以企業(yè)盈利為脈絡，重點關(guān)注公司業(yè)績，從而整體反映為行業(yè)分布更加分散。

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中國證券報 程竹 潘昶安