每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)實習編輯 湯輝    

8月21日盤后，三安光電（600703，SH）發(fā)布2019年半年報：報告期內(nèi)公司營業(yè)收入為33.88億元，同比下降18.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.83億元，同比下降52.34%。

三安光電是國內(nèi)LED芯片龍頭企業(yè)，也曾是許多投資者心中的白馬股。但自從2017年11月創(chuàng)出歷史新高后，股價就進入了下降通道。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了凈利潤大幅下滑以外，三安光電上半年末應收賬款和存貨都維持在較高水平。

第二季度凈利潤同比下滑

除營收和歸屬于上市公司股東的凈利潤雙雙下滑之外，三安光電扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤也出現(xiàn)下滑。根據(jù)三安光電2019年半年報，上半年扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.81億元。單季度來看，第二季度扣非后凈利潤為1.97億元，同比下滑75.1%。

三安光電在半年報中解釋稱，LED芯片競爭激烈，雖然LED芯片數(shù)量相比去年同期保持增長趨勢，但因價格相比去年同期降幅較大，導致公司整體營收和實現(xiàn)的效益相比去年同期有大幅度下降，庫存未能得到有效下降。

截至今年上半年末，三安光電存貨高達32.38億元，這一數(shù)據(jù)相比2018年末和今年一季度的26.80億元、29.58億元有所增加。針對公司的存貨增加，上交所今年5月對公司發(fā)出的問詢函有所關注。

就此，三安光電半年報中也進一步提示了LED產(chǎn)品降價及存貨跌價風險。公司稱，“截至報告期末，公司存貨金額較大，降低資金使用效率，存在存貨跌價風險。”

三安光電表示，將在保持議價能力的基礎上，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，合理降低現(xiàn)有產(chǎn)品價格，有效引導庫存商品銷售，盡量穩(wěn)定自身毛利率，積極控制存貨跌價風險。同時，力爭在LED行業(yè)集中度進一步提高、下游應用領域進一步拓展的過程中，擴大自身市場占有率，并積極開拓推廣新產(chǎn)品應用，增強公司盈利能力。

對于三安光電2019年上半年的經(jīng)營數(shù)據(jù)，國信證券研報認為，“低于市場預期”，研報分析稱，“（三安光電）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在243天，為近10年最高，短期內(nèi)去庫存壓力仍在。”

應收賬款維持高位

除了業(yè)績，三安光電的資產(chǎn)和負債情況也備受關注。就公司的應收賬款相關問題，上交所今年5月發(fā)來的的問詢函中曾指出，“公司應收賬款及應收票據(jù)金額逐年大幅攀升。”

根據(jù)2019年半年報，三安光電上半年末應收賬款余額為25.04億元，相比2018年末的24.82億元進一步增加，而這還是在今年上半年公司營業(yè)收入同比下降的背景下。

8月22日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電三安光電，公司工作人員回復稱，公司應收賬款情況，與整個行業(yè)規(guī)律有關系；而且相比今年一季度末的應收賬款數(shù)據(jù)（25.46億元），公司上半年末的應收賬款其實還是略有下滑。

還需要注意的是，三安光電全資子公司廈門市三安集成電路有限公司（以下簡稱三安集成）今年上半年業(yè)務收入4809萬元，凈利潤虧損5922萬元。而三安光電今年一季度報顯示，三安集成報告期內(nèi)銷售份額得到提升，實現(xiàn)銷售收入6073.47萬元。

為何三安集成上半年收入數(shù)據(jù)相比一季度不增反降？對此，三安光電回復稱，這主要是因為計賬方式的變化。從今年半年報開始，公司廢料回收不再計入銷售收入，因而導致三安集成的上半年收入數(shù)據(jù)和一季度收入數(shù)據(jù)有所差別。

事實上，三安光電對于三安集成寄予厚望。根據(jù)上市公司半年報，目前，三安集成整體銷售規(guī)模雖不大，但與國內(nèi)知名終端應用廠商都有業(yè)務對接，相信隨著客戶信賴度（增加）和范圍逐步擴大，銷售體量也會逐漸增大，前景廣闊。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)