每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 謝欣    

北京時間8月22日凌晨2時，美聯(lián)儲公布了華盛頓時間7月30日~31日舉行的FOMC議息會議的紀要。

上述紀要顯示，美聯(lián)儲成員對未來經(jīng)濟增長感到擔憂，他們也對中美貿(mào)易摩擦的持續(xù)升級保持高度關(guān)注。在這份會議紀要中，成員們多次討論了這個問題。此外，多數(shù)與會者稱降息是對美聯(lián)儲政策立場的“再校準”，與美聯(lián)儲主席鮑威爾在降息后的新聞發(fā)布會上所說的“中期調(diào)整”意義一致。

該紀要公布后，美股以及黃金等大宗商品的波動并不大，但芝商所的“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，聯(lián)邦基金期貨市場對美聯(lián)儲在9月18日的FOMC議息會議上降息25個基點的概率，已經(jīng)從幾天前的95%上漲至97.3%。

成員曾多次討論貿(mào)易局勢

根據(jù)當?shù)貢r間周三公布的會議紀要，美聯(lián)儲成員們在多個場合都談到了貿(mào)易局勢，稱貿(mào)易局勢是當前（美國）經(jīng)濟的主要“逆風”之一。會議紀要稱：“與會者普遍認為，與貿(mào)易不確定性相關(guān)的風險仍將是經(jīng)濟前景的持續(xù)‘逆風’，一些與會者報告稱，他們的商業(yè)上的一些伙伴正在基于他們（對貿(mào)易局勢）的觀點來作出具體的決策，即圍繞貿(mào)易的不確定性不太可能在短期內(nèi)消散?！?/p>

會議紀要還稱，關(guān)稅和普遍放緩的經(jīng)濟條件結(jié)合在一起“可能對美國經(jīng)濟產(chǎn)生重大的負面影響”，而商業(yè)投資的疲軟“表明經(jīng)濟增長可能比成員們預(yù)期的放緩更為嚴重”。這也是美聯(lián)儲官員在7月底的FOMC會議上決定降息25個基點時引用的3個因素之一。

會議紀要補充稱，各個成員“普遍認為，圍繞貿(mào)易政策的不確定性和對全球增長的擔憂，仍在拖累企業(yè)信心和企業(yè)的資本支出計劃。”

拋開來自貿(mào)易和全球經(jīng)濟放緩的挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲官員認為美國經(jīng)濟在總體上穩(wěn)健，稱（各項經(jīng)濟）數(shù)據(jù)“基本上是積極的”，經(jīng)濟“在面對持續(xù)的全球（貿(mào)易局勢）發(fā)展時具有彈性”。但紀要中指出，美國的農(nóng)業(yè)和制造業(yè)正受到貿(mào)易摩擦升級的影響。

政策制定者同意鮑威爾說法

此外，上述紀要還顯示，在華盛頓時間7月底的會議上投票贊成降息25個基點的美聯(lián)儲官員們一致認為，降息不應(yīng)被視為未來降息存在“預(yù)先設(shè)定路線”的跡象。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，當?shù)貢r間周三公布的這份會議紀要，與美聯(lián)儲主席鮑威爾在降息結(jié)束后的發(fā)布會上所說的“中期調(diào)整”（Mid-Cycle Adjustment）一致，也就是說政策制定者們同意鮑威爾“中期調(diào)整”的說法。

然而，聯(lián)邦基金期貨市場一直在押注未來的一系列降息，因此即使鮑威爾在發(fā)布會上的“中期調(diào)整”引發(fā)了當天美股的拋售，但這種擔憂也很快便消散。不過，當?shù)貢r間周三公布的這份會議紀要中，美聯(lián)儲成員們也未對接下來更進一步的降息進行承諾。紀要寫到：“在討論本次會議之后的貨幣政策前景時，與會者普遍傾向于一種方法，即政策將以收到的信息及其對經(jīng)濟前景的影響為指導(dǎo)，并避免出現(xiàn)任何遵循預(yù)先設(shè)定路線的跡象?！?/p>

該紀要繼續(xù)寫到：“大多數(shù)的與會者”將降息25個基點視為“再校準（recalibration）政策立場的一部分，或者周期中期的調(diào)整（adjustment）”以應(yīng)對不斷變化的情況。一些與會者還表示，他們認為正在拖累經(jīng)濟的許多風險的性質(zhì)，以及這些風險何時可能得到解決的不確定性，突顯了政策制定者保持靈活性的必要性，并將重點放在即將發(fā)布的數(shù)據(jù)對前景的影響上。

紀要顯示，支持在7月底的會議上降息的美聯(lián)儲成員們提到了3個主要因素：經(jīng)濟活動放緩，尤其是商業(yè)投資和制造業(yè)活動的減少；在經(jīng)濟活動放緩和貿(mào)易緊張局勢下進行“風險管理”；通脹持續(xù)低于美聯(lián)儲2%的目標。

需要指出的是，這份紀要還顯示，“幾位”美聯(lián)儲成員其實希望在上月底的會議上一次性降息50個基點，理由是疲軟的通脹數(shù)據(jù)。與此同時，考慮到自6月份的會議以來的風險已經(jīng)“減少”，還有“幾位”成員希望維持利率不變。具體來看，對降息投了反對票的分別為波士頓聯(lián)儲行長羅森格倫和堪薩斯城聯(lián)儲行長艾斯特·喬治。但最終，大多數(shù)成員還是投票進行了降息。