8月23日晚間，上交所網(wǎng)站披露新城控股（601155，SH）2019年半年度報告，報告期內(nèi)公司整體經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長。今年上半年，新城控股實現(xiàn)營業(yè)收入170.64億元，歸屬上市公司股東的凈利潤為25.92億元。

上半年，新城控股實現(xiàn)銷售金額1224.18億元，同比增長28.44%，銷售面積1049.52萬平方米，同比增長35.5%。根據(jù)克而瑞發(fā)布的《2019年1-6月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP200》排行榜，新城控股上半年房地產(chǎn)合同銷售金額行業(yè)排名第8位。新城控股在各大深耕城市市場占有率較去年同期都有顯著增長，在江蘇、上海、天津、湖南、山東、浙江、湖北和安徽等省市，已躋身所在區(qū)域TOP10，其中在蘇州、上海及常州等城市相繼完成百億銷售。

新城控股旗下商業(yè)品牌吾悅廣場保持快速發(fā)展勢頭，上半年實現(xiàn)租金及管理費(fèi)收入17.41億元，同比接近翻番，出租率高達(dá)98.49%。上半年，吾悅廣場新開業(yè)2座，已開業(yè)數(shù)量達(dá)到44座，已開業(yè)面積411.03萬方，同比增長63.06%；下半年，新城控股還將開業(yè)20座吾悅廣場。目前，新城控股在建及開業(yè)的吾悅廣場總數(shù)達(dá)119座。

房地產(chǎn)銷售已售未結(jié)轉(zhuǎn)資源近2960萬方商業(yè)租金管理費(fèi)收入近翻番

報告期內(nèi)，新城控股實現(xiàn)結(jié)算面積264.51萬平方米、結(jié)算金額274.77億元（含合作項目），實現(xiàn)營業(yè)收入170.64億元，較上年同期增長8.29%。

通過分析可以發(fā)現(xiàn)，今年新城控股房地產(chǎn)開發(fā)銷售的營業(yè)收入結(jié)算，將集中于下半年。根據(jù)半年報，新城控股上半年完成竣工面積404.10萬平方米，而下半年計劃竣工面積則高達(dá)1469.26萬平方米，包括住宅項目1068.51萬平方米，商業(yè)綜合體項目400.75萬平方米。與之對應(yīng)，新城控股今年的營業(yè)收入以及利潤結(jié)算，也將呈現(xiàn)出明顯的前低后高態(tài)勢。較之2018年979.82萬平方米（含合聯(lián)營項目）的竣工面積，新城控股今年計劃竣工面積超過1800萬平方米，增長90%以上。

上半年，新城控股實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤25.92億元，較上年同期增長2.13%。對此，業(yè)內(nèi)人士分析，新城控股上半年合同銷售金額增長28.44%，對應(yīng)的營銷費(fèi)用和管理費(fèi)用剛性支出會高于去年同期，因此利潤同比增長小于營業(yè)收入同比增長。

同時，根據(jù)半年度報告，新城控股銷售預(yù)收款從2018年底的1182億元，增加到1723億元，已售未結(jié)面積達(dá)到2960萬平方米，未來營收及利潤的可結(jié)算資源充足。

商業(yè)管理運(yùn)營方面，吾悅廣場上半年租金及管理費(fèi)收入為17.41億元，同比增長98.74%。吾悅廣場租管費(fèi)收入的快速增長，除了購物中心開業(yè)數(shù)量從去年同期的26座增加至44座（其中兩座于2019年6月下旬開業(yè)，報告期內(nèi)收入貢獻(xiàn)較?。邮杖朐黾右酝?，部分吾悅廣場單店租金及管理費(fèi)收入增長明顯，也帶動了整體收入的有力增長。

此外，上半年，新城控股房地產(chǎn)開發(fā)銷售業(yè)務(wù)毛利率33.76%，物業(yè)出租及管理業(yè)務(wù)毛利率69%，毛利率整體水平繼續(xù)保持高位。

凈負(fù)債率同比下降39個點(diǎn)現(xiàn)金短債比1.7倍

根據(jù)半年度報告，新城控股資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債率同比雙降。截至6月底，新城控股總資產(chǎn)4233億元，資產(chǎn)負(fù)債率86.7%，同比下降1.61個百分點(diǎn)，凈負(fù)債率76.62%，較去年同期下降約39個點(diǎn)。

半年報還顯示，截至今年6月底，新城控股在手現(xiàn)金余額為456.42億元、同比增長83.8%，短期債務(wù)為261億元，現(xiàn)金短債比1.75倍，流動性充裕，償債能力良好。

上半年，新城控股成功發(fā)行21億元公司債、總額度為6億美元的高級美元債券、15.58億元的交易商協(xié)會ABN、10億元中期票據(jù)、6億元超短期融資券。此外，公司積極申報發(fā)行中期票據(jù)、公司債等各項融資方式，報告期內(nèi)已獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)的公開發(fā)行總額不超過80億元公司債券的批復(fù)，保障了公司在穩(wěn)定經(jīng)營及持續(xù)發(fā)展過程中的資金需求。

截至報告期末，新城控股金融機(jī)構(gòu)借款及債券類直接融資的平均融資成本為6.48%，和去年底基本持平，在民營房企中居于較好水平。

上半年新增土儲2459萬平方米，累計土儲1.34億平方米

2019年上半年，新城控股于北京、天津、西安、重慶、武漢等重點(diǎn)一二線及中西部省會城市積極加倉。半年報顯示，2019年上半年新城控股新增土地儲備80幅，總建筑面積達(dá)2459.20萬平方米。依托招拍掛、收并購等多元拿地方式，特別是綜合體拿地優(yōu)勢，新城控股上半年拿地平均樓面地價約2989元/平方米，約為同期銷售均價的25%，較低的土地成本有效保障了項目利潤空間。

在拿地金額上，據(jù)新城控股此前公告披露，2019年上半年公司土地投資權(quán)益金額約為550億元，扣除公司7月份公告的最高為150億元的擬轉(zhuǎn)讓項目后，其土地投資額最低約為400億元，同比仍增長15%以上；根據(jù)中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)，該項金額在上半年房企新增拿地金額排行榜中，約為第10位。

另據(jù)新城控股7月份發(fā)布的公告，截至今年6月底，公司權(quán)益可售貨值約5800億元，其中2019年下半年可推貨值約為2200億元。結(jié)合上半年銷售業(yè)績完成情況，以及下半年充足的可售資源，新城控股完成全年2700億銷售目標(biāo)是大概率事件。

截至6月底，新城控股土地儲備達(dá)到1.34億平方米，且土儲布局全面，長三角占47%，環(huán)渤海占17%，珠三角占5%，中西部地區(qū)占31%。充裕且全面的土地儲備，能夠抵御不同地區(qū)市場輪動變化風(fēng)險，同時也為企業(yè)未來業(yè)績的穩(wěn)定增長提供有力支持。

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