每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

進入2019年，ETF產(chǎn)品延續(xù)了去年的火熱，甚至發(fā)行熱度已經(jīng)超過了2018年，記者注意到，截至8月25日，今年以來ETF及ETF聯(lián)接基金的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)遠遠超過了去年同期。整體看來，除了個人投資者對ETF產(chǎn)品的認(rèn)識度在不斷上升，ETF在機構(gòu)投資者心目中，也越來越受到認(rèn)可。

發(fā)行同比增長近300%

猶記得去年當(dāng)ETF產(chǎn)品再次崛起，不斷受到投資者熱捧時，就有業(yè)內(nèi)人士表示可以把2018年看作是ETF迎來新發(fā)展的一個新起點。而進入2019年，這種熱度得到了延續(xù)，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，今年以來ETF及ETF聯(lián)接基金的發(fā)行規(guī)模達到了645億元。

而去年同期ETF的發(fā)行規(guī)模數(shù)據(jù)約為171億元，也就是說同比增長了約277%，如果再看2017年同期的數(shù)據(jù)，彼時只有70億元的規(guī)模，短短兩年時間發(fā)行規(guī)模已經(jīng)翻了數(shù)倍。

這也就難怪，今年以來，多家基金公司都在ETF賽道上開始發(fā)力，甚至有基金公司人士表示：“做ETF太燒錢，我們可能考慮把專戶的一些投入轉(zhuǎn)移到ETF產(chǎn)品上。”

另外，一些基金公司則是希望借助已有的一些優(yōu)勢，實現(xiàn)彎道超車。當(dāng)然，現(xiàn)在在ETF領(lǐng)域，很多ETF產(chǎn)品其實已經(jīng)有比較明顯的頭部效應(yīng)，投資者也習(xí)慣性地會選擇這些流動性更好的產(chǎn)品，在這種流量不斷向頭部產(chǎn)品傾斜的情況下，其它同類產(chǎn)品似乎很強能夠與之抗衡，新來者更是面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

對此，天弘基金副總經(jīng)理周曉明公開表示：“怎么跟頭部ETF機構(gòu)，跟頭部的指數(shù)管理人競爭，如果說紅海思維里根本不用做這件事情，沒法跟他們競爭，但如果把指數(shù)基金作為一個整體看，現(xiàn)在是站在藍海的邊緣，站在一個巨大的市場起點上，從這個角度來講，這個是我們ETF的指數(shù)空間發(fā)展的邏輯認(rèn)識。”

機構(gòu)詳解投資策略

值得一提的是，這兩年ETF迎來了大發(fā)展，一方面是個人投資者對于ETF的接受程度越來越高，特別是在個股踩雷頻發(fā)的狀態(tài)下，ETF產(chǎn)品不失為一種簡單且有效的投資方式，另外，據(jù)記者了解，機構(gòu)投資者對于ETF的關(guān)注度在這兩年內(nèi)也在不斷提升。

今年以來，還有一個比較常見的現(xiàn)象就是ETF產(chǎn)品不斷在降費，特別是針對一些養(yǎng)老金、保險資金的客戶，更是有比較明顯的費率優(yōu)惠。在業(yè)內(nèi)人士看來，這是一個大趨勢，隨著技術(shù)的進步，競爭的激烈費率要降下來，對于機構(gòu)投資者是一個福音。

另一方面，隨著認(rèn)識度的提升，機構(gòu)投資者也不再只滿足于寬基ETF的投入，他們的需求更加豐富，投資策略也更加多樣化。

中國人壽資產(chǎn)投資總監(jiān)王衛(wèi)華也曾公開指出，“機構(gòu)投資者采取什么樣的ETF的投資策略，我認(rèn)為這里有一個分水嶺，看你是把ETF當(dāng)做一道菜，還是一份菜譜，是作為一個工具還是方法論。另外，采取什么樣的路線，怎么用好這個工具，也取決于機構(gòu)本身的負債屬性，經(jīng)驗的積累，治理機制等方面。”

他表示，“現(xiàn)在主要是兩類，一類純被動管理，尋找當(dāng)下低相關(guān)性的各類資產(chǎn)的ETF，充分的分散化，但是我長期持有，我基本上不做資產(chǎn)證券輪動，這是一種方法。另外一種是所謂ETF主動管理，根據(jù)經(jīng)濟周期，對各類資產(chǎn)的ETF主動管理，來獲取α，主要的策略是這兩類。當(dāng)然我們機構(gòu)也是不斷的進化，對于一個剛成立的機構(gòu)，只會涉獵寬基指數(shù)，但是隨著經(jīng)驗積累，就會考慮寬基指數(shù)本身的分散化，進一步會考慮smart βETF，因子ETF，會考慮從行業(yè)、風(fēng)格、主題的ETF再去分散化，甚至再進一步從方法論上改進提高。”

總結(jié)而言，王衛(wèi)華稱，“ETF已經(jīng)成為海內(nèi)外機構(gòu)投資者資產(chǎn)配置最重要的投資工具，它的種類繁多，具有良好的流動性、靈活性、透明度，極低的交易費用，以及稅收的優(yōu)惠，也是倒逼我們機構(gòu)投資者要盡快的熟悉了解ETF工具。從投資期限上，ETF有所謂的長期戰(zhàn)略配置，也有短期的戰(zhàn)術(shù)配置，以及超短期的配置。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)