每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

8月24日，片仔癀（600436，SH）披露2019年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.94億元，同比增長(zhǎng)20.40%；歸母凈利潤(rùn)7.47億元，同比增長(zhǎng)20.89%。

2019年上半年，片仔癀化妝品和日化品“兩翼”表現(xiàn)搶眼，片仔癀與上海家化合資的子公司扭虧，片仔癀化妝品子公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5735.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)281.13%。但另一方面，半年報(bào)也顯示，片仔癀“一核”中的肝病用藥毛利率持續(xù)下滑至81.21%。

肝病用藥毛利率下滑

片仔癀的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)和化妝日用品業(yè)三個(gè)模塊。近年來(lái)，片仔癀主張“一核兩翼”戰(zhàn)略，其中，醫(yī)藥工業(yè)+醫(yī)藥商業(yè)為“一核”，化妝品+日化產(chǎn)品為“兩翼”。

半年報(bào)顯示，從具體細(xì)分產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)和化妝日用品業(yè)三個(gè)模塊分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.92億元、13.87億元和3.03億元，同比分別增長(zhǎng)15.01%、22.22%和40.24%，毛利率分別為79.32%、8.85%和73.42%。此外，肝病用藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.56億元，占了片仔癀醫(yī)藥工業(yè)收入的96.97%。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，片仔癀肝病用藥的毛利率自2016年以來(lái)一直處于下滑中。

據(jù)片仔癀歷年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，肝病用藥的毛利率在2016年至2018年度分別為87.96%、86.48%和83.02%。而2019年半年報(bào)顯示，肝病用藥的毛利率為81.21%。

值得注意的是，片仔癀的核心產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)兩年時(shí)間沒(méi)有上調(diào)，上次提價(jià)還是2017年5月份。2016年6月，片仔癀公告稱：“公司主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀出廠價(jià)將進(jìn)行上調(diào)，市場(chǎng)零售價(jià)格將從460元/粒上調(diào)到500元/粒。”2017年5月，又從500元/粒上調(diào)到530元/粒。

另外一方面，成本的上漲可能也是肝病用藥毛利率下滑的重要原因。片仔癀在2019年半年報(bào)中披露：“報(bào)告期內(nèi)，重要藥材品種價(jià)格的波動(dòng)對(duì)片仔癀系列產(chǎn)品的成本產(chǎn)生一定的影響。從長(zhǎng)期看，麝香、牛黃及蛇膽的價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，未來(lái)將對(duì)片仔癀及系列產(chǎn)品成本產(chǎn)生上升壓力。”

“兩翼”表現(xiàn)搶眼

近年來(lái)，片仔癀的“兩翼”，即化妝品和日用品業(yè)一直占上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的10%左右。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2019年上半年，片仔癀的“兩翼”表現(xiàn)搶眼。

片仔癀主營(yíng)化妝品的子公司福建片仔癀化妝品有限公司（以下簡(jiǎn)稱片仔癀化妝品公司），2019年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5735.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)281.13%。該公司的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，2016年至2018年，分別實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)34.99萬(wàn)元、2102.61萬(wàn)元和4245.88萬(wàn)元。

另外一家經(jīng)營(yíng)日化產(chǎn)品的參股公司，漳州片仔癀上海家化口腔護(hù)理有限公司（以下簡(jiǎn)稱片仔癀上海家化公司），2016年2月由片仔癀與上海家化共同設(shè)立，其中片仔癀持股51%，上海家化持股49%。主營(yíng)業(yè)務(wù)為牙膏及口腔護(hù)理產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

據(jù)片仔癀披露：“片仔癀上海家化公司采用輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式，將研發(fā)、市場(chǎng)策劃、營(yíng)銷(xiāo)中心等設(shè)在上海，產(chǎn)品通過(guò)委托第三方進(jìn)行生產(chǎn)。”

片仔癀上海家化公司在2019年上半年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)212.94萬(wàn)元。自該公司成立的2016年至2018年度歷年的凈利潤(rùn)為-3649.80萬(wàn)元、-6635.87萬(wàn)元和-3969.72萬(wàn)元。

（實(shí)習(xí)生凌渙對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）