每經(jīng)編輯 孫志成    

周日17點(diǎn)18分左右，央行發(fā)布房貸利率重磅政策，按揭款以“貸款基準(zhǔn)利率”為標(biāo)尺的時(shí)代徹底結(jié)束了！

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

中國(guó)人民銀行公告〔2019〕第16號(hào)顯示，為堅(jiān)決貫徹落實(shí)“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”定位和房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效管理機(jī)制，在改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制過(guò)程中，確保區(qū)域差別化住房信貸政策有效實(shí)施，保持個(gè)人住房貸款利率水平基本穩(wěn)定，維護(hù)借貸雙方合法權(quán)益，現(xiàn)就新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率有關(guān)事宜進(jìn)行了公告。同時(shí)，央行負(fù)責(zé)人還就個(gè)人住房貸款利率回答了記者提問(wèn)。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）將4個(gè)核心要點(diǎn)整理如下：

1，貸款利率定價(jià)徹底變化，以前是參照“貸款基準(zhǔn)利率”上浮或者下調(diào)一定比例，現(xiàn)在變?yōu)?ldquo;以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成”。（什么是LPR后文有詳細(xì)解釋?zhuān)?/p>

2，首套房貸款利率不得低于LPR，二套房不得低于LPR+60個(gè)基點(diǎn)。照此計(jì)算，按8月20日5年期以上LPR為4.85%，即首套房利率不得低于4.85%；二套房貸利率不低于5.45%，與現(xiàn)有房貸實(shí)際最低利率水平基本相當(dāng)。在這個(gè)大原則基礎(chǔ)上，具體加點(diǎn)情況取決于當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)調(diào)控需求以及銀行的定價(jià)。

3，一旦加點(diǎn)數(shù)字確定，合同期限內(nèi)就不得更改；但貸款客戶(hù)可以和銀行約定如何重定LPR的利率，最短可“一年一調(diào)整”。

4，新政策于2019年10月8日起實(shí)施；之前的貸款仍按舊有政策執(zhí)行，公積金暫不調(diào)整。

央行：個(gè)人住房貸款利息支出基本不受影響

以下為中國(guó)人民銀行公告〔2019〕第16號(hào)文：

一、自2019年10月8日起，新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。加點(diǎn)數(shù)值應(yīng)符合全國(guó)和當(dāng)?shù)刈》啃刨J政策要求，體現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)狀況，合同期限內(nèi)固定不變。

二、借款人申請(qǐng)商業(yè)性個(gè)人住房貸款時(shí)，可與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)協(xié)商約定利率重定價(jià)周期。重定價(jià)周期最短為1年。利率重定價(jià)日，定價(jià)基準(zhǔn)調(diào)整為最近一個(gè)月相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率。利率重定價(jià)周期及調(diào)整方式應(yīng)在貸款合同中明確。

三、首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，二套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率加60個(gè)基點(diǎn)。

四、人民銀行省一級(jí)分支機(jī)構(gòu)應(yīng)按照“因城施策”原則，指導(dǎo)各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，在國(guó)家統(tǒng)一的信貸政策基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)變化，確定轄區(qū)內(nèi)首套和二套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率加點(diǎn)下限。

五、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制確定的加點(diǎn)下限，結(jié)合本機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)情況、客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和信貸條件等因素，明確商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率定價(jià)規(guī)則，合理確定每筆貸款的具體加點(diǎn)數(shù)值。

六、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)做好政策宣傳、解釋和咨詢(xún)服務(wù)，依法合規(guī)保障借款人合同權(quán)利和消費(fèi)者權(quán)益，嚴(yán)禁提供個(gè)人住房貸款“轉(zhuǎn)按揭”“加按揭”服務(wù)，確保相關(guān)工作平穩(wěn)有序進(jìn)行。

七、2019年10月8日前，已發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房貸款和已簽訂合同但未發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房貸款，仍按原合同約定執(zhí)行。

八、商業(yè)用房購(gòu)房貸款利率不得低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率加60個(gè)基點(diǎn)。公積金個(gè)人住房貸款利率政策暫不調(diào)整。

什么是LPR？

貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（Loan Prime Rate，簡(jiǎn)稱(chēng)LPR）是商業(yè)銀行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎(chǔ)上加減點(diǎn)生成。貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制是在報(bào)價(jià)行自主報(bào)出本行貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的基礎(chǔ)上，指定發(fā)布人對(duì)報(bào)價(jià)進(jìn)行計(jì)算，形成報(bào)價(jià)行的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)價(jià)平均利率并對(duì)外予以公布。目前向社會(huì)公布1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率。
　　
貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)團(tuán)目前由18家商業(yè)銀行組成。原有的10家全國(guó)性銀行基礎(chǔ)上增加城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行和民營(yíng)銀行各2家，擴(kuò)大到18家。新增加的報(bào)價(jià)行都是在同類(lèi)型銀行中貸款市場(chǎng)影響力較大、貸款定價(jià)能力較強(qiáng)、服務(wù)小微企業(yè)效果較好的中小銀行，能夠有效增強(qiáng)LPR的代表性。市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制依據(jù)相關(guān)文件確定和調(diào)整報(bào)價(jià)行成員，監(jiān)督和管理貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率運(yùn)行，規(guī)范報(bào)價(jià)行與指定發(fā)布人行為。
　　
中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心為貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率的指定發(fā)布人。每月20日（遇節(jié)假日順延）9時(shí)前，以0.05個(gè)百分點(diǎn)為步長(zhǎng)，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提交報(bào)價(jià)，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報(bào)價(jià)后算術(shù)平均，向0.05%的整數(shù)倍就近取整計(jì)算得出LPR，于當(dāng)日9時(shí)30分公布，公眾可在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心和中國(guó)人民銀行網(wǎng)站查詢(xún)。

住房貸款，利息支出基本不受影響

以下為央行答記者問(wèn)內(nèi)容：

1.公告發(fā)布的背景是什么？

個(gè)人住房貸款利率是貸款利率體系的組成部分，在改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制過(guò)程中，個(gè)人住房貸款定價(jià)基準(zhǔn)也需從貸款基準(zhǔn)利率轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)PR，以更好地發(fā)揮市場(chǎng)作用。同時(shí)，個(gè)人住房貸款利率也是房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效管理機(jī)制和區(qū)域差別化住房信貸政策的重要內(nèi)容。為落實(shí)好“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”定位和房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效管理機(jī)制，確保定價(jià)基準(zhǔn)平穩(wěn)有序轉(zhuǎn)換，保持個(gè)人住房貸款利率水平基本穩(wěn)定，維護(hù)借貸雙方合法權(quán)益，人民銀行發(fā)布公告，明確個(gè)人住房貸款利率調(diào)整相關(guān)事項(xiàng)。

2.改革后個(gè)人住房貸款利率如何定價(jià)？

改革后，新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的LPR為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。其中，LPR由貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)計(jì)算形成。每筆貸款具體的加點(diǎn)數(shù)值由貸款銀行按照全國(guó)和當(dāng)?shù)刈》啃刨J政策要求，綜合貸款風(fēng)險(xiǎn)狀況，在發(fā)放貸款時(shí)與借款人協(xié)商約定。加點(diǎn)數(shù)值一旦確定，整個(gè)合同期限內(nèi)都固定不變。

3.確定定價(jià)基準(zhǔn)時(shí)，相應(yīng)期限如何理解？

目前，LPR有1年期和5年期以上兩個(gè)期限品種。1年期和5年期以上的個(gè)人住房貸款利率有直接對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)，1年期以?xún)?nèi)、1年至5年期個(gè)人住房貸款利率基準(zhǔn)，可由貸款銀行在兩個(gè)期限品種之間自主選擇。參考基準(zhǔn)確定后，可通過(guò)調(diào)整加點(diǎn)數(shù)值，體現(xiàn)期限利差因素。

4.什么是利率重定價(jià)？

利率重定價(jià)是指，貸款銀行按合同約定的計(jì)算方式，根據(jù)定價(jià)基準(zhǔn)的變化確定形成新的貸款利率水平。公告明確個(gè)人住房貸款利率重定價(jià)周期可由雙方協(xié)商約定，最短為1年，最長(zhǎng)為合同期限。借款人和貸款銀行可根據(jù)自身利率風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和管理能力進(jìn)行選擇。每次利率重新定價(jià)時(shí)，定價(jià)基準(zhǔn)調(diào)整為最近一個(gè)月相應(yīng)期限的LPR。

5.對(duì)于居民家庭有什么影響？

公告主要針對(duì)新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率，存量個(gè)人住房貸款利率仍按原合同執(zhí)行。定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換后，全國(guó)范圍內(nèi)新發(fā)放首套個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR（按8月20日5年期以上LPR為4.85%）；二套個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)（按8月20日5年期以上LPR計(jì)算為5.45%），與當(dāng)前我國(guó)個(gè)人住房貸款實(shí)際最低利率水平基本相當(dāng)。同時(shí)，人民銀行分支機(jī)構(gòu)將指導(dǎo)各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制及時(shí)確定當(dāng)?shù)豅PR加點(diǎn)下限。與改革前相比，居民家庭申請(qǐng)個(gè)人住房貸款，利息支出基本不受影響。

6.何時(shí)實(shí)施？

2019年10月8日是定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換日。在此之前，貸款銀行需修改貸款合同，改造升級(jí)系統(tǒng)，組織員工培訓(xùn)，同時(shí)，采取各種方式為客戶(hù)做好宣傳解釋工作，以確保轉(zhuǎn)換過(guò)程平穩(wěn)有序。2019年10月8日前，已經(jīng)發(fā)放和已經(jīng)簽訂合同但未發(fā)放的貸款仍按原合同執(zhí)行。

券商研報(bào)：優(yōu)質(zhì)企業(yè)多會(huì)受益

據(jù)國(guó)開(kāi)證券研報(bào)顯示，新LPR設(shè)計(jì)將導(dǎo)致銀行競(jìng)爭(zhēng)將加劇，使優(yōu)質(zhì)企業(yè)多受益：

1、本次LPR改革是利率市場(chǎng)化的具體體現(xiàn)，主要在于降低實(shí)際利率中的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分。早在一季度時(shí)，易綱行長(zhǎng)曾表示未來(lái)降低實(shí)際利率主要是通過(guò)降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分，利率市場(chǎng)化改革就是通過(guò)“利率并軌”消除壟斷性因素，從而更準(zhǔn)確地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。本次改革后，由于此前的一些隱性因素被打破，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有望跟隨下降。

2、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)壓力有所加大，需央行后續(xù)進(jìn)一步呵護(hù)。LPR改革后，一方面商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的定價(jià)權(quán)弱化，大型企業(yè)在獲得貸款時(shí)的議價(jià)空間將會(huì)隨之加大；另一方面，考慮到1年期MLF是當(dāng)前商業(yè)銀 行獲得中期流動(dòng)性的最重要渠道，當(dāng)其利率成為貸款基準(zhǔn)后，央行亦將從“量?jī)r(jià)”兩方面加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的政策約束。由于LPR改革一定程度加劇了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)壓力，如果央行不跟進(jìn)一定舉措，則可能將會(huì)出現(xiàn)商業(yè)銀行惜貸現(xiàn)象，因此后續(xù)降準(zhǔn)置換MLF以及TMLF的重要 性將會(huì)更加凸顯。

3、降成本效果或在中期顯現(xiàn)。本次LPR改革僅是利率市場(chǎng)化改革中的一步，其政策效果可能要中期才能顯現(xiàn)。LPR不論從報(bào)價(jià)還是MLF可得性來(lái)說(shuō)仍然針對(duì)的是大行，中小銀行流動(dòng)性的可得性并未得到有效改觀(guān)，流動(dòng)性分層下其仍然面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)反復(fù)的可能，如果其通過(guò)LPR加點(diǎn)來(lái)覆蓋這一成本，那么短期對(duì)實(shí)體降成本影響或?qū)⒂邢蕖?br />
4、債市對(duì)MLF后續(xù)調(diào)整將更為敏感。央行出臺(tái)此政策，市場(chǎng)將很容易強(qiáng)化利率進(jìn)一步下行的預(yù)期，因此短期看對(duì)債市構(gòu)成進(jìn)一步利好。但同時(shí)需要注意，市場(chǎng)對(duì)MLF后續(xù)的調(diào)整將更為敏感，如果央行調(diào)降公開(kāi)市場(chǎng)利率，則短端利率空間打開(kāi)，那么后續(xù)長(zhǎng)端利率仍將存在下行空間；如果這一預(yù)期落空，則利率存在反彈可能。

民生銀行首席研究員溫彬曾表示，在流動(dòng)性充裕合理的背景下，銀行的資金面比較寬裕。在MLF一年期的利率不變的情況下，加點(diǎn)形成的LPR一年期的利率，應(yīng)該會(huì)比目前的LPR有所下降。LPR一年期回落以后，新發(fā)放貸款的實(shí)際利率也可能有所下降。通過(guò)此次利率市場(chǎng)化改革和利率并軌的實(shí)現(xiàn)，最終會(huì)降低企業(yè)融資成本。

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