每經(jīng)記者 王海慜 劉海軍    每經(jīng)編輯 吳永久    

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今日傍晚有多家媒體報(bào)道稱，8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開(kāi)會(huì)議，研討、細(xì)化了資本市場(chǎng)改革總體方案，目前，資本市場(chǎng)深化改革方案已經(jīng)基本成型。該改革方案涉及基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量提升、長(zhǎng)期資金入市等多個(gè)方面，有望給市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期利好。

對(duì)此消息，今日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了多位來(lái)自券商、私募的機(jī)構(gòu)人士。有分析認(rèn)為，雖然目前還沒(méi)有看到具體的文件出臺(tái)，但可以預(yù)期的是，這樣立足長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)化、法治化的改革，有利于股市長(zhǎng)牛的形成。

資本市場(chǎng)深化改革方案已成型

今年可謂是資本市場(chǎng)的改革大年，比如設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的重大改革措施已正式落地。在境外市場(chǎng)比較尋常的上市公司分拆上市，在A股市場(chǎng)也有望變得常見(jiàn)了。周五，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，并自8月23日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

接下來(lái)，A股或?qū)⒂瓉?lái)事關(guān)資本市場(chǎng)深化改革的重要政策落地。

今日傍晚，有多家媒體報(bào)道稱，8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開(kāi)會(huì)議，研討、細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案。目前，資本市場(chǎng)深化改革方案已經(jīng)基本成型，A股市場(chǎng)將在一系列基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長(zhǎng)期資金入市等方面迎來(lái)系列利好。

據(jù)報(bào)道，這項(xiàng)資本市場(chǎng)深化改革方案的主要亮點(diǎn)包括，充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗(yàn)田作用，逐步推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排；深化創(chuàng)業(yè)板改革，加快新三板改革，完善多層次市場(chǎng)體系；制定并實(shí)施提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃，用3年到5年的時(shí)間使上市公司整體面貌得到改觀；從資金來(lái)源、業(yè)績(jī)考核、投資渠道、監(jiān)管安排等方面入手，為更多中長(zhǎng)期資金入市提供機(jī)制支持；爭(zhēng)取今年內(nèi)通過(guò)證券法修訂，探討建立具有中國(guó)特色的證券集體訴訟制度，推動(dòng)修訂刑法，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司披露虛假信息等行為的違法成本等。

此外，據(jù)報(bào)道，這項(xiàng)改革方案還包括加快資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，以開(kāi)放促改革等特點(diǎn)。

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，對(duì)于媒體報(bào)道中提及的這些深化資本市場(chǎng)改革的方向，引發(fā)了業(yè)界的不少共鳴。

深圳厚石天成投資總經(jīng)理侯延軍向記者表示，“我個(gè)人認(rèn)為，A股市場(chǎng)已經(jīng)到了非常關(guān)鍵的時(shí)刻，對(duì)內(nèi)來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)多年低迷，大量上市公司質(zhì)押一直處于爆倉(cāng)邊緣，市場(chǎng)已經(jīng)處于不可再跌的臨界點(diǎn)附近。對(duì)外來(lái)說(shuō)，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，短期看不到緩和的跡象，這更需要一個(gè)穩(wěn)定向上的資本市場(chǎng)支持中國(guó)在大國(guó)博弈中站穩(wěn)腳跟。所以，在這個(gè)時(shí)刻，監(jiān)管層更需要制定出直逼內(nèi)核的政策改革。此次會(huì)議核心內(nèi)容有四點(diǎn)：一是充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，真正把選擇權(quán)交給市場(chǎng)；二是加強(qiáng)資本市場(chǎng)法治；三是提高監(jiān)管效能；四是加快資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放。”

深圳百侖基金投資總經(jīng)理胡超則指出，從媒體的報(bào)道來(lái)看，這次會(huì)議體現(xiàn)了我國(guó)在證券市場(chǎng)的建設(shè)方面，由數(shù)量建設(shè)轉(zhuǎn)變到了質(zhì)量建設(shè)。由主動(dòng)監(jiān)管逐漸向被動(dòng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，而完善的市場(chǎng)管理制度，是被動(dòng)監(jiān)管的核心，有利于引導(dǎo)資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

通過(guò)此次會(huì)議，可以看到監(jiān)管層把重心放在影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的質(zhì)量問(wèn)題，即對(duì)發(fā)行人的監(jiān)管以及投資人保護(hù)兩個(gè)影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的問(wèn)題上。將這次會(huì)議內(nèi)容與之前科創(chuàng)板的跟投制度聯(lián)系起來(lái)，可以更清晰的看到監(jiān)管層在證券市場(chǎng)建設(shè)方面，接下來(lái)將重點(diǎn)推進(jìn)質(zhì)量建設(shè)。

有利于股市長(zhǎng)牛的形成

有分析認(rèn)為，今日媒體所報(bào)道證監(jiān)會(huì)正在制定的這項(xiàng)資本市場(chǎng)深化改革方案， 必然不是一項(xiàng)短期行為，其著眼點(diǎn)將是中國(guó)資本市場(chǎng)的中長(zhǎng)期發(fā)展。

對(duì)此，某大型券商首席策略分析師認(rèn)為，從媒體對(duì)這項(xiàng)資本市場(chǎng)改革總體方案報(bào)道的情況來(lái)看，改革方案的設(shè)計(jì)體現(xiàn)了市場(chǎng)化和法治化的特征，這樣立足長(zhǎng)遠(yuǎn)的市場(chǎng)化改革，有利于股市長(zhǎng)牛的形成。此外，資本市場(chǎng)的持續(xù)對(duì)外開(kāi)放是大勢(shì)所趨，也將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成長(zhǎng)期利好。

侯延軍表示，“上面提到的核心四點(diǎn)，其實(shí)正是這些年A股市場(chǎng)的核心頑疾。這些問(wèn)題一直制約著中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)，如果以上問(wèn)題能夠得到徹底解決，這正是資本市場(chǎng)走向長(zhǎng)牛的基礎(chǔ)。”

胡超則認(rèn)為，“長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，本次會(huì)議的內(nèi)容有利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。只有解決了上市公司發(fā)行的問(wèn)題，投資者保護(hù)問(wèn)題，優(yōu)質(zhì)的上市公司才能在資本市場(chǎng)上得到好的反饋，投資者也能放心的進(jìn)行價(jià)值投資，從根本上發(fā)揮證券市場(chǎng)對(duì)資本的配置效應(yīng)。發(fā)達(dá)國(guó)家直接融資占比在50%以上，而我國(guó)不到10%，本次會(huì)議的內(nèi)容將有利于提升直接融資在未來(lái)企業(yè)融資方式中的比重，改善我國(guó)市場(chǎng)之前過(guò)度依賴銀行貸款等間接融資的處境，提升資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位。”

有助推進(jìn)投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變

雖然目前證監(jiān)會(huì)還沒(méi)有正式對(duì)外披露這項(xiàng)資本市場(chǎng)改革總體方案，不過(guò)在下周一開(kāi)盤(pán)前夕，今日傍晚媒體關(guān)于這一消息的報(bào)道已經(jīng)被一些市場(chǎng)人士解讀為利好。

對(duì)于這一消息可能對(duì)下周市場(chǎng)產(chǎn)生的影響，多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，其短期影響難以估計(jì)，不過(guò)從長(zhǎng)期看，報(bào)道中所提及的諸如提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃、大幅提高違法成本等有助于提升上市公司質(zhì)量的政策引導(dǎo)，有望加快A股的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變。

侯延軍向記者表示，“此次會(huì)議屬于長(zhǎng)期政策走向利好，個(gè)人認(rèn)為短期對(duì)市場(chǎng)影響有限，但是隨著長(zhǎng)期資金看好政策，資金持續(xù)涌入，中國(guó)的核心資產(chǎn)、藍(lán)籌白馬還是會(huì)持續(xù)受到追捧。”

胡超則指出，這次會(huì)議內(nèi)容中提到的改革將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，在短期內(nèi)并不會(huì)影響A股市場(chǎng)的投資方式和邏輯。但是在長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，會(huì)逐步使市場(chǎng)由偏向投機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)橹匾晝r(jià)值投資。