每經(jīng)記者 王星平    每經(jīng)編輯 陳克遠(yuǎn)    

“懸案”依然未結(jié)。

近日，關(guān)于網(wǎng)易考拉將被阿里巴巴收購的傳言引起廣泛討論。就在多家媒體幾近“斷定”網(wǎng)易考拉將以20億美元出售給阿里巴巴后，這一“賣身”事件再次生變。8月20日，也是此前市場盛傳的“官宣”之日，等來的卻是“雙方收購談崩”的消息，據(jù)稱這是丁磊親自否決了收購決定。

從撲面而來的消息來看，阿里巴巴對網(wǎng)易考拉的收購一波三折，網(wǎng)易考拉的去向更是撲朔迷離。而在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪求證中，目前，雙方官方均對收購事宜三緘其口。

但為外界關(guān)注的是，在過去的幾年中，網(wǎng)易考拉與阿里巴巴旗下的天貓國際一直明爭暗斗，爭搶著跨境電商領(lǐng)域的頭把交椅。網(wǎng)易考拉誕生僅五年，在行業(yè)中取得如此地位實(shí)屬不易。那么，已經(jīng)在電商領(lǐng)域殺出一條血路的網(wǎng)易考拉，又為何要賣？

更令外界錯愕的是，半年之前，市場還一度盛傳網(wǎng)易考拉在主動推進(jìn)合并亞馬遜中國海外購。短短數(shù)月，由“買家”變“賣家”，顯然，網(wǎng)易考拉站在了一個新的命運(yùn)十字路口。而如今，無論是“賣”是“留”，對于遭遇瓶頸的考拉而言，或許都已經(jīng)無法實(shí)現(xiàn)丁磊當(dāng)初許下“電商里再造一個網(wǎng)易”的愿望了。

走到十字路口

在糾結(jié)了較長一段時間后，8月底的一天，王晨（化名）終于還是鼓起勇氣在微信上發(fā)出了自己離職的朋友圈。

不一會兒，這條朋友圈下面就收到了很多微信好友的點(diǎn)贊與祝福。可在王晨心里，離開網(wǎng)易，更多是不舍與無奈。在王晨看來，之所以會猶豫這么久，是因?yàn)椴簧?，但最終還是選擇離開，是感受到迷茫。

有著如此感受的人并不只有王晨一個。或在職，或離職。但不可否認(rèn)的是，在網(wǎng)易考拉內(nèi)部不少員工也與王晨一樣感覺到迷茫。尤其是在近期網(wǎng)易考拉被傳出要被賣的消息之后，這種不安在公司內(nèi)部更加蔓延。

就在網(wǎng)易考拉將出售給阿里的消息傳出之后，某互聯(lián)網(wǎng)職場論壇上，一位網(wǎng)易考拉員工發(fā)帖稱：考拉816，同事們穿著統(tǒng)一的黑色考拉文化衫，莫名感覺像是來參加考拉的葬禮。類似的，一些網(wǎng)易考拉現(xiàn)員工、前員工也在一些匿名社交平臺上表示了對離開網(wǎng)易考拉的遺憾，甚至有人憤怒的稱“網(wǎng)易沒希望了”。

員工的迷茫與不安，更多是與工作環(huán)境有關(guān)。而事實(shí)上，今年的考拉，也可以說是一直都在迷茫中度過。

此次突然被傳出“被賣”的消息，無疑讓網(wǎng)易考拉的迷茫直接體現(xiàn)在外界面前。而誰會想到，就在不久前，網(wǎng)易考拉也是以電商市場上的買家身份出現(xiàn)在公眾視野的。

今年2月，《財(cái)經(jīng)》雜志稱，網(wǎng)易和亞馬遜正在推進(jìn)一項(xiàng)有關(guān)中國電商業(yè)務(wù)的重大重組。該消息直指網(wǎng)易旗下跨境電商網(wǎng)易考拉將合并亞馬遜中國海外購業(yè)務(wù)，并稱該談判已歷時數(shù)月，由網(wǎng)易考拉主動發(fā)起并推進(jìn)，雙方或采取換股方式。然而，該傳聞最終隨著亞馬遜中國方面停止為第三方賣家提供賣家服務(wù)無疾而終。

短短數(shù)月，網(wǎng)易考拉由“買家”變“賣家”，這一轉(zhuǎn)變顯然讓外界錯愕。這也意味著當(dāng)下的網(wǎng)易考拉已經(jīng)走到了一個命運(yùn)的十字路口。

然而，就在外界以為網(wǎng)易考拉“被賣”已成定局時，其命運(yùn)似乎又有了變化。

就在行業(yè)中傳出網(wǎng)易與阿里關(guān)于網(wǎng)易考拉的收購事宜已經(jīng)談崩的當(dāng)天下午，有消息稱網(wǎng)易內(nèi)部召開了會議。據(jù)該消息顯示，網(wǎng)易下午的會議中透露“網(wǎng)易考拉融資進(jìn)展一切順利”。不過，融資額度、融資金額均未對外公布。對此，網(wǎng)易考拉和阿里巴巴對上述一系列消息的回應(yīng)仍然是“不予置評”。

難造“下一個網(wǎng)易”

站在當(dāng)下這一時間點(diǎn)，回看網(wǎng)易考拉的過往歷史，其命運(yùn)似乎就如一首“冰與火之歌”。

2014年，海關(guān)總署發(fā)布了被稱為“56號”和“57號”的文件出臺，逐步明確通過跨境電商渠道購買的商品只需繳納行郵稅，而免去了普通進(jìn)口貿(mào)易中的增值稅、消費(fèi)稅。此舉點(diǎn)燃了跨境電商賽道的創(chuàng)業(yè)之火。商業(yè)嗅覺敏銳的丁磊顯然也看到了商機(jī)，抓住政策紅利，當(dāng)即決定成立網(wǎng)易考拉。2015年初，網(wǎng)易考拉正式上線，隨后在網(wǎng)易內(nèi)部被升級為戰(zhàn)略級產(chǎn)品。

在丁磊看來，電商是可以成為網(wǎng)易在游戲、郵箱、門戶等業(yè)務(wù)之外的新增長點(diǎn)，且在未來三到五年，在電商領(lǐng)域可以再造一個網(wǎng)易。

接下來幾年，現(xiàn)實(shí)似乎也在印證著丁磊的判斷。

艾媒咨詢發(fā)布的《2019上半年中國跨境電商市場研究報(bào)告》報(bào)告顯示，網(wǎng)易考拉以27.7%的市場份額位居國內(nèi)跨境進(jìn)口市場首位，連續(xù)第四年穩(wěn)居市場份額第一。天貓國際、海囤全球、唯品會分別以25.1%、13.3%、9.9%列為其后。

在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的體現(xiàn)上，網(wǎng)易包含電商的創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入在總營收中的占比，從2014年的9%一路增長至2018年的37%；而游戲收入的占比則進(jìn)一步被壓縮至60%。同時，在網(wǎng)易2019年第二季度財(cái)報(bào)中顯示，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)凈營收為52.5億元，同比上漲20.2%，毛利率增長至10.9%，電商收入占比已經(jīng)達(dá)到近28%，成為了網(wǎng)易的第二大增長引擎。而其中，網(wǎng)易考拉起到的作用最為明顯。

如此看來，大好的發(fā)展形勢似乎與當(dāng)下傳出“賣身”的結(jié)果有些沖突。這不由得引人好奇，為何發(fā)展如此迅速的網(wǎng)易考拉，依然存在被丁磊賣掉的可能？

事實(shí)上，看似漂亮的成績背后是網(wǎng)易考拉運(yùn)營的高昂成本和風(fēng)險。

縱觀網(wǎng)易旗下產(chǎn)品，都以“品質(zhì)”與“格調(diào)”為主打，而丁磊也一直都推崇“工匠精神”，這一理念也被注入到網(wǎng)易考拉身上。

考拉的確也延續(xù)了網(wǎng)易產(chǎn)品的一貫風(fēng)格，主打自營模式。此前網(wǎng)易考拉CEO張蕾曾表示，海外供應(yīng)鏈、平臺銷售、自建倉儲統(tǒng)一配送都掌握在考拉自己手上。

同時，在近兩年火熱的線下布局上，考拉也尤為激進(jìn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，今年考拉計(jì)劃開設(shè)15家線下店，目前已經(jīng)在杭州、上海、成都、鄭州等8個城市入駐。而考拉的“全球工廠店”在杭州開設(shè)首店后，還會在各大城市路陸續(xù)布局。

但眾所周知，自營模式對供應(yīng)鏈和倉儲的要求很高，線下擴(kuò)展也需要大量資金加持。與此同時，獲取流量的成本也越來越高。高昂的成本讓考拉也一直處于“燒錢”的狀態(tài)。

顯然，燒錢的考拉拖了集團(tuán)的后腿。

2014年網(wǎng)易大力投入做電商后，網(wǎng)易整體的利潤率逐年下降，毛利率從2014年的72%降至2018年的42%，凈利率從41%降至9%。

虧損不是根本問題。如果能以短時間的戰(zhàn)略性虧損換來業(yè)務(wù)上的高速增長，投資人還是愿意為這種虧損買單的。

然而在增速這個問題上，如今的網(wǎng)易電商也已經(jīng)告別了高速增長階段。

在剛起步的前三年，網(wǎng)易包含電商的創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收增速分別為205%、252%、117%。2017年，營收增速降低至92%，首次低于100%。2018年，進(jìn)一步降低至59%，創(chuàng)下近五年最低增速。此外，從2018年Q4至2019年Q2，網(wǎng)易電商收入的同比增速分別為44%、28%、20%。至此，網(wǎng)易電商在收入成績單上已呈現(xiàn)七連降。這一現(xiàn)象從某種程度意味著，網(wǎng)易電商的發(fā)展從增速上來看明顯后勁不足，而這也將進(jìn)一步影響到投資者對網(wǎng)易的信心。

對此，電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，網(wǎng)易考拉在公司的主體設(shè)計(jì)架構(gòu)上存在不夠合理之處。

“對于這樣需要長期投入的電商業(yè)務(wù)而言，應(yīng)該在上市公司體系外獨(dú)立培育孵化，這樣才不會拖累上市公司業(yè)績。”曹磊還表示，若將考拉剝離出上市公司，通過協(xié)議方式，網(wǎng)易考拉也可以與集團(tuán)其他業(yè)務(wù)進(jìn)行導(dǎo)流轉(zhuǎn)化。

值得一提的是，就在網(wǎng)易考拉“賣身”消息剛傳出的當(dāng)天（8月13日），網(wǎng)易股價快速拉升，截至當(dāng)日收盤，網(wǎng)易漲幅達(dá)10.93%；隨后總市值達(dá)335.4億美元，一度超過百度的332億美元市值。或許在市場看來，網(wǎng)易主營業(yè)務(wù)是游戲，剝離持續(xù)虧損的電商業(yè)務(wù)對網(wǎng)易來說是件好事，有助于提高公司凈利潤。

丁磊的意志

就在此前傳出阿里將要收購網(wǎng)易考拉這一消息時，有分析稱，阿里這一收購行為更多是針對拼多多的防御性收購。而此后再度傳出雙方收購談崩消息后，也有不少業(yè)內(nèi)人士猜測“網(wǎng)易考拉是否會轉(zhuǎn)而賣給拼多多？”

如今，對于網(wǎng)易考拉是否會被賣或者將要賣給誰，真正的答案外界都不得而知。但從誕生到如今傳出被賣的消息，不難看出，網(wǎng)易考拉的命運(yùn)都與丁磊有著密切的關(guān)系?；蛟S正如此前有網(wǎng)友在社交平臺上所說的那樣，“丁磊親自否決了收購決定。”這也不難看出，在很大程度上，不論考拉是賣還是留，更多也都是丁磊的意志。

在商界，丁磊算得上是少年得志，32歲便成為中國首富，被財(cái)經(jīng)作家吳曉波稱為“中國唯一一個快樂的大富翁”。在外界看來，相較于其他互聯(lián)網(wǎng)大佬，這一“快樂的大富翁”也更為“佛系”。

然而，在網(wǎng)易內(nèi)部，持股近半的丁磊是網(wǎng)易絕對意義上的大股東，而這種“絕對掌控”又會因?yàn)槠鋫€人性格而影響公司的戰(zhàn)略格局和走向。

盡管相對“佛系”，但作為一個南方商人，丁磊自然也有著屬于南方商人的特性。其中，“務(wù)實(shí)”是包括丁磊在內(nèi)的大多數(shù)南方商人共有的特性，而這一特性在企業(yè)經(jīng)營策略上的體現(xiàn)，就是對預(yù)算的嚴(yán)格控制。

此前界面報(bào)道稱，一個項(xiàng)目能否進(jìn)入丁磊視線，不是月活、增量這種硬性指標(biāo)，而是預(yù)算。只有當(dāng)財(cái)務(wù)的審批在50萬元至100萬元以上時，才有可能落到丁磊的手上。

在不久前的網(wǎng)易Q2財(cái)報(bào)電話會議上，網(wǎng)易CFO楊昭烜也表示，“電商要在增長速度和電商盈利模式兩者之間找到平衡，而網(wǎng)易的經(jīng)營理念并不支持用不惜虧損的方式來取得快速增長。”現(xiàn)在看來，楊昭烜這句話背后似乎另有深意。

封面圖片來源：視覺中國