每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

#中國有2.5億人脫發(fā)#，#每6人中有1人脫發(fā)#。脫發(fā)再度成為社交媒體上的熱門話題，引發(fā)媒體和網(wǎng)友的關(guān)注。

脫發(fā)的老大難問題目前尚未有特效藥能解決，而戴假發(fā)似乎是一勞永逸的方式。在A股，最正宗的假發(fā)概念股是瑞貝卡（600439，SH）。不過，瑞貝卡的主力市場在非洲和北美洲，國內(nèi)市場尚待開發(fā)。

脫發(fā)人群刺激假發(fā)市場？

作為最易被調(diào)侃的話題之一，每隔一段時間，脫發(fā)話題就會成為“熱搜”。

今日（8月26日）脫發(fā)話題再上“熱搜”，據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，近年來我國脫發(fā)人群呈直線上升趨勢，平均每6人中就有1人脫發(fā)，我國脫發(fā)人群已超2.5億人。這其中，20歲到40歲之間的人占據(jù)較大比例。脫發(fā)后，不少人會選擇植發(fā)，植發(fā)從年齡上看主要有兩個峰值：一是23~25歲，這部分主要是大學(xué)剛畢業(yè)、先天性發(fā)量不足的人群；另一個是34~36歲，這部分主要是關(guān)注自身形象且收入穩(wěn)定人群。

中泰證券分析師在研報(bào)中表示，“不美不活”，顏值經(jīng)濟(jì)快速興起，發(fā)型也成為影響整體顏值的一個關(guān)鍵因素，一頭濃密的頭發(fā)可以使人年輕10歲。不難推斷，2.5億脫發(fā)人群將催生龐大的消費(fèi)市場。

在A股，有兩家上市公司藥品與治療脫發(fā)有關(guān)。一家是振東制藥（300158，SZ），其生產(chǎn)的米諾地爾搽劑專門用于治療男性型脫發(fā)和斑禿。另一家則是康恩貝（600572，SH），其生產(chǎn)的非那雄胺片有治療脫發(fā)的功效。

如果既不想吃藥，或者覺得藥物效果不好，那又怎么辦？A股還有一家上市公司可以滿足您的需求，這就是生產(chǎn)假發(fā)的瑞貝卡。

瑞貝卡已在A股上市16年，但一直都是低調(diào)的存在，股價基本隨大盤而動，成交量也維持在較低水平。

有意思的是，瑞貝卡的業(yè)績非常穩(wěn)定，自2010年?duì)I收跨入20億元關(guān)口后，最近十年都維持在這一數(shù)字上下波動；凈利潤則長期在2億元上下徘徊。

盡管從瑞貝卡身上看不到多高的業(yè)績成長性，但實(shí)際上它做的這門假發(fā)生意還是有賺頭。根據(jù)瑞貝卡2018年年報(bào)顯示，公司人發(fā)頭套實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.57億元，毛利率為42.68%；化纖發(fā)條實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.4億元，毛利率為40.62%。

“假發(fā)第一股”的市場在國外

瑞貝卡線下門店 圖片來源：每經(jīng)記者 李詩琪 攝

據(jù)瑞貝卡2018年年報(bào)披露，公司的最大銷售市場在非洲，其次是北美洲。看似不起眼的假發(fā)卻暢銷海外，實(shí)在不簡單。

更為傳奇的則是瑞貝卡的創(chuàng)始人、實(shí)際控制人和董事長鄭有全?，F(xiàn)年65歲的鄭有全祖祖輩輩都同假發(fā)打交道，他所在的許昌就是全國知名的“假發(fā)之都”。

據(jù)新京報(bào)報(bào)道，1980年鄭有全做假發(fā)生意成為了“萬元戶”。上世紀(jì)80年代末，他創(chuàng)立了許昌縣發(fā)制品總廠。爾后，鄭有全抓準(zhǔn)了美國、非洲市場，瑞貝卡的假發(fā)在這兩大市場熱銷。受益于瑞貝卡的不斷壯大，2008年胡潤富豪榜顯示，鄭有全一躍成為河南首富。

相比其他上市公司的董事長、實(shí)際控制人，鄭有全在瑞貝卡領(lǐng)的薪酬并不高，去年年薪為19萬元。事實(shí)上，瑞貝卡董事會董事的薪酬普遍不高，比如董事胡麗平去年的薪酬僅為8.6萬元。

2018年，瑞貝卡在非洲、北美洲實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別達(dá)到8.95億元、4.51億元，合計(jì)占收入比例的73%。

然而盡管主要戰(zhàn)場在北美洲和非洲，但瑞貝卡在這兩大市場的毛利率并不高，2018年分別為10.27%、39.33%。

不過在國內(nèi)，瑞貝卡的市場有擴(kuò)大趨勢。去年，瑞貝卡在國內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.19億元，同比增加19.62%，毛利率則達(dá)到了60.98%。

事實(shí)上，在券商分析師眼中，中國的假發(fā)市場的發(fā)展將迎來加速期。中泰證券分析師在研報(bào)中表示，養(yǎng)發(fā)/植發(fā)行業(yè)均呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，目前（市場）規(guī)模均達(dá)100億元左右，而同期假發(fā)（市場）規(guī)模僅約45億元。對假發(fā)接受度更高的70后、80后、90后正在陸續(xù)步入40歲+這一假發(fā)核心客齡段，行業(yè)需求有望提速。

那么有脫發(fā)煩惱的人對假發(fā)接受度如何？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者隨機(jī)采訪了幾位略有脫發(fā)的受訪者，多數(shù)對假發(fā)持保守態(tài)度。譬如“80后”小唐表示：“鄙人就算禿頭，依然是‘帥鍋’,不需要假發(fā)這種贅余。”

另有兩名受訪者并不了解假發(fā)，所以不會戴假發(fā)；還有一名男性受訪者表示并不在意，“頭發(fā)掉（得）厲害了就去剃光頭。”