每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 文多    

2017年，主營衡器產(chǎn)品的香山股份（002870，SZ）登陸深交所。通過IPO，公司募集到數(shù)億元資金。按照計(jì)劃，這些募資將投入三大項(xiàng)目。

上市兩年來，香山股份業(yè)績表現(xiàn)平平，在此情況下，募投項(xiàng)目被一些投資者視為公司業(yè)績增長的重要砝碼。但公司8月26日下午的公告，卻潑了一盆冷水，兩大募投項(xiàng)目建設(shè)期將從今年末延期至2021年末。值得一提的是，去年12月，公司已終止了一個(gè)募投項(xiàng)目。

兩大募投項(xiàng)目建設(shè)期延長兩年

香山股份披露，公司董事會(huì)審議通過相關(guān)議案，同意將“家用衡器及健康智能測量產(chǎn)品新建項(xiàng)目”（以下簡稱家用衡器項(xiàng)目）、“工程技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目”（以下簡稱技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目）的建設(shè)期延至2021年12月31日。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述兩個(gè)項(xiàng)目為香山股份首發(fā)募投項(xiàng)目。

2017年4月，香山股份上市，獲募資凈額4.87億元。按照公司募資運(yùn)用計(jì)劃，家用衡器項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目擬分別投入2.45億元、3600萬元募資，其余2.06億元擬投入“中高端商用電子衡器新建項(xiàng)目”（以下簡稱商用衡器項(xiàng)目）。

兩個(gè)項(xiàng)目原來的建設(shè)完成日期為2019年12月31日，按照新計(jì)劃，兩個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)期無疑大幅延長。截至6月末，兩個(gè)項(xiàng)目累計(jì)投入募資分別為1.07億元、819.61萬元，投資進(jìn)度分別為43.45%、22.77%。

對(duì)于項(xiàng)目大幅延期的原因，香山股份解釋稱，家用衡器項(xiàng)目的實(shí)施地點(diǎn)位于中山市翠亨新區(qū)和深中通道連接處，由于兩者目前依然處于建設(shè)初期，項(xiàng)目周邊環(huán)境和規(guī)劃配套的設(shè)施尚未完善，加上距離城鎮(zhèn)中心區(qū)比較遠(yuǎn)，園區(qū)及附近鎮(zhèn)區(qū)的技術(shù)工人和普通員工招聘較困難，從而影響了項(xiàng)目的投入進(jìn)度。

技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目的延期則是因：香山股份認(rèn)為，個(gè)人健康穿戴產(chǎn)品市場波動(dòng)較大且發(fā)展方向不明朗，客戶對(duì)健康測量產(chǎn)品研發(fā)設(shè)備和新技術(shù)提出了新的更高要求。為了繼續(xù)保持行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢，公司擬延長項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間。

在2018年12月，上市公司還公告稱，終止實(shí)施商用衡器項(xiàng)目。公司當(dāng)時(shí)表示，商用衡器項(xiàng)目投入產(chǎn)出效益比差異較大，項(xiàng)目實(shí)施難以達(dá)到預(yù)期效益。

公司上市后業(yè)績表現(xiàn)平平

自2017年上市以來，香山股份業(yè)績表現(xiàn)平平。2017年度、2018年度，公司營業(yè)收入均同比增長，但歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比下降31.34%、46.15%。

按照招股說明書中上市公司的說法，首發(fā)募投項(xiàng)目本有望成為香山股份提升業(yè)績的重要砝碼。

家用衡器項(xiàng)目擬生產(chǎn)家用衡器及健康智能測量類產(chǎn)品，生產(chǎn)規(guī)模為1320萬臺(tái)/年。預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年銷售收入達(dá)6.02億元、年凈利潤6094.53萬元，投資利潤率為28.72%。

商用衡器項(xiàng)目將新增中高端商用衡器產(chǎn)品產(chǎn)能193.10萬臺(tái)/年。投產(chǎn)后預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入4.05億元/年，凈利潤為5341.78萬元/年，投資利潤率為28.74%。

按照香山股份預(yù)計(jì)，三個(gè)募投項(xiàng)目建成后，公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能將從2016年的2726萬臺(tái)增長至4239.1萬臺(tái)，增幅為55.51%。

現(xiàn)如今，由于募投項(xiàng)目投資進(jìn)度的大幅放緩，上述業(yè)績增量無疑在短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)。

香山股份董秘龍偉勝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，擴(kuò)大產(chǎn)能需要人，而家用衡器項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)目前相關(guān)配套暫時(shí)還不夠。如果公司現(xiàn)在擴(kuò)大對(duì)項(xiàng)目的投資，會(huì)導(dǎo)致新增固定資產(chǎn)折舊等情況?；谏鲜銮闆r，公司希望放緩?fù)顿Y進(jìn)度。

龍偉勝進(jìn)一步提到，公司產(chǎn)品市場增量還是有的，整體需求同公司原來（招股說明書中）的預(yù)期是一樣的。但如果公司貿(mào)然投入，沒有相應(yīng)的配套設(shè)施和勞動(dòng)力，這個(gè)增量不一定能體現(xiàn)出來。

封面圖片來源：視覺中國