每經(jīng)記者 杜蔚    每經(jīng)編輯 杜毅    

實習(xí)生 李美宏

8月26日，安踏體育（2020.HK）發(fā)布了2019年中期業(yè)績公告。報告期內(nèi)，安踏體育收入為148.1億元，同比增長40.3%；經(jīng)營溢利同比增長58.4%至43億元。此外，安踏體育還完成了對Amer Sports的收購，打開了國際市場的新空間，實現(xiàn)了收入、經(jīng)營溢利、股東應(yīng)占溢利三項指標連續(xù)6年保持年均20%左右的增長。

從數(shù)據(jù)來看，安踏體育繼續(xù)保持了其國內(nèi)體育用品行業(yè)龍頭的地位。無論是收入還是經(jīng)營溢利都排在國內(nèi)體育用品行業(yè)第一。排名第二的李寧收入為62.55億元，不及安踏的一半，安踏的經(jīng)營溢利更是李寧的6倍還多。

取得如此亮眼的成績，與FILA（斐樂）的出色表現(xiàn)密不可分。自2009年安踏收購意大利品牌FILA（斐樂）后，今年首度在中報披露了斐樂的經(jīng)營狀況：2019上半年斐樂收入65.38億元，較上年同期增長了79.9%，占總收入的44.1%。

安踏官網(wǎng)截圖

FILA被并購10年后首度曝光業(yè)績

2019上半年，安踏體育在收入、經(jīng)營溢利、股東應(yīng)占溢利方面均實現(xiàn)了超越國內(nèi)同行的業(yè)績，同時毛利同比增長45.0%至83.0億元，毛利率56.1%。安踏體育整體經(jīng)營溢利為42.6億元，同比上漲58.4%，其中安踏品牌經(jīng)營溢利為24.4億元，同比上漲42.1%；FILA品牌經(jīng)營溢利為18.9億元，同比上漲80.9%。

安踏體育的核心業(yè)務(wù)是安踏品牌，其收入75.89億元，占總收入的51.2%，不過本次定期報告讓人眼前一亮的是FILA 分部業(yè)務(wù)。安踏2009年收購了來自意大利的品牌FILA的中國業(yè)務(wù)，用了十年的時間將其培育成為中國運動市場的中流砥柱。

定期報告首次曝光了FILA的業(yè)績：2019年上半年，F(xiàn)ILA實現(xiàn)營收65.38億，增速高達80%，毛利達到46.73億，毛利率達到了71.5%，經(jīng)營溢利增長80.9%。值得一提的是，F(xiàn)ILA分部業(yè)務(wù)的毛利已經(jīng)超過了安踏品牌業(yè)務(wù)，后者2019年上半年的毛利為32.25億元，同時FILA的毛利率明顯高于安踏品牌業(yè)務(wù)42.5%毛利率。公司整體的毛利率為56.1%，相比2018年同期提高了1.8個百分點，這主要是來自于FILA分部貢獻增加，其毛利率相對較高。

公司認為，F(xiàn)ILA品牌收入增長主要因為品牌及其產(chǎn)品的市場認知度不斷提升；零售業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)以及實體店增加；以及電子商貿(mào)的發(fā)展。

事實上，安踏店與FILA店依然處于急速擴張中，在中國內(nèi)地的安踏店（包括安踏兒童獨立店）的數(shù)目總共有10223家，比2018年底增加了166家，F(xiàn)ILA店（包括FILA KIDS及FILA FUSION獨立店）數(shù)目共有1778家，比2018年底增加136家。而安踏的其他品牌店則有縮減的跡象，DESCENTE、KOLON SPORT、 KINGKOW的店數(shù)都有不同程度的下降。

公司在中期業(yè)績發(fā)布會上也表示，未來不排除對其他品牌進行整合的可能。

收購Amer Sports 安踏體育負債提升16.8個百分點

每日經(jīng)濟新聞記者注意到，從當年的小作坊到如今的千億市值，安踏體育已然坐上了中國體育用品行業(yè)的頭把交椅。安踏體育2018年營收是李寧的兩倍，其凈利潤比李寧、特步國際、361度三家公司加起來的總凈利潤還多將近九億元。截至8月27日收盤，安踏體育市值達到1573.81億元，是李寧（475.12億元）的3倍、特步國際（104.24億元）的15倍、361度（28.37億元）的55倍。

而這一切，似乎都要歸功于安踏體育的多品牌戰(zhàn)略。

安踏體育把旗下各品牌劃分為專業(yè)運動、時尚運動與戶外運動三個品牌群。其中，專業(yè)運動品牌包括安踏品牌、安踏兒童與SPRANDI；時尚運動品牌群包括FILA、FILAKIDS、FILA FUSION與KINGKOW；戶外運動品牌群包括DESCENTE、KOLON SPORT以及Amer Sports。

除了FILA的表現(xiàn)尤為搶眼外，完成對歐洲體育巨頭Amer Sports（亞瑪芬體育）的收購，是安踏體育“多品牌”戰(zhàn)略的又一重要舉動，備受資本市場關(guān)注。

據(jù)了解，Amer Sports旗下包括加拿大奢侈級戶外裝備品牌Arc‘teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網(wǎng)球裝備品牌Wilson（威爾遜）美國跑步機品牌Precor等多個知名品牌。

安踏體育在2019年中報中詳細披露了收購AMER SPORTS的相關(guān)信息。在收購主體、合營公司Mascot JVCo中，安踏體育持股57.95%；2019年3月，安踏體育向其注資15.43億歐元（約人民幣117.07億）。

將Amer Sports收入麾下，增加了安踏體育的負債率。財報顯示，公司負債率從去年的6%提升16.8個百分點至22.8%，其中銀行貸款大幅增加，從12.36億大幅增長至75.68億，增加的部分主要也體現(xiàn)在收購Amer Sports使用的60億貸款。

值得注意的是，Mascot JVCo的凈虧損為8.49億元，持股占比57.95%的安踏需要承擔(dān)合營公司相應(yīng)比例的虧損4.92億元。而去年同期Amer Sports虧損為430萬歐元（約3400萬人民幣）。

安踏體育管理層在中期業(yè)績發(fā)布會上表示，由于在過去九年，Amer Sports的復(fù)合增長率在3%—5%,因此安踏管理層與Amer Sports的管理層達成了一個五年計劃，未來五年，Amer Sports要提速，復(fù)合增長率要保持在10%—15%。