每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日，A股再度發(fā)力，滬指站上2900點整數(shù)關口。

盤后，MSCI今年內(nèi)第二次擴容A股的調(diào)整正式生效，MSCI將中國大盤A股納入因子從10%提升至15%。

不過從盤面來看，尾盤北向資金一度凈流入超230億元，而在尾盤集合競價的時候，部分上證50個股卻被砸盤，尾盤集合競價出逃資金逾100億。

為何會出現(xiàn)這一罕見現(xiàn)象？這透露出怎樣的重大信號？

尾盤上演百億資金砸盤

A股三大股指今日全線走強，滬指收盤上漲1.35%，收復2900點整數(shù)關口，收報2902.19點；深成指上漲1.86%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.71%，市場成交額放大，兩市合計成交5583億元，行業(yè)板塊全線上揚。

而值得注意的是，今天盤后，MSCI今年內(nèi)第二次擴容A股的調(diào)整正式生效，MSCI將中國大盤A股納入因子從10%提升至15%。

不過從今日盤面來看，尾盤北向資金一度凈流入超230億元，而在尾盤集合競價的時候，部分上證50成分股卻被砸盤，尾盤集合競價出逃資金逾100億，截至收盤北向資金凈流入112.71億元（港交所數(shù)據(jù)）。值得注意的是，從上證50指數(shù)的尾盤來看，從2897.12點就直接被砸到了2887.24點。具體被砸的主要是以銀行、煤炭、港口、建筑、白酒等板塊個股為主。尾盤滬指從2909點瞬間跌到2902點。

其中大秦鐵路、寧波港、中國建筑、春秋航空等鐵路港口運輸板塊個股，以及浦發(fā)銀行、北京銀行等被大幅砸盤。此外中國神華、潞安環(huán)能、湖北能源、兗州煤業(yè)等尾盤也被砸盤。

從尾盤集合競價階段的情況來看，韻達股份從38.27元砸到37.61元；上海建工從3.64元砸到3.57元；貴州茅臺從1116.3元砸到1109元；中國神華從19.08元砸到18.8元，集合競價成交了19921手；此外，傳化智聯(lián)也在集合競價階段被砸，從7.53元砸到收盤時的7.41元，集合競價成交了22985手；浦發(fā)銀行在尾盤時同樣被砸，從11.46元砸到了11.3元，集合競價成交178754手；張江高科從16.47元砸到16.19元，集合競價成交了27928手；匯川技術從23.11元砸到22.73元，集合競價成交了12313手。

調(diào)倉換股還是集合競價虹吸效應？

對于今日部分個股在尾盤集合競價階段被巨資砸盤的現(xiàn)象，多數(shù)私募人士認為是調(diào)倉換股所致。

乾明資產(chǎn)總經(jīng)理李昊庭告訴記者，部分資金對貿(mào)易摩擦有疑慮，利用近期包括MSCI擴容等利好，兌現(xiàn)前期入市收益。其次從熱度上看，出現(xiàn)所謂砸盤的個股大多是大消費等板塊個股，由于前期漲幅大，賣出方利用指數(shù)基金的被動配置性質(zhì)將部分籌碼順利派發(fā)，可以減少股價沖擊。

雷根投資總經(jīng)理李金龍告訴記者，隨著MSCI納入A股因子的調(diào)整，為單日單次時間，可能對尾盤價格有所影響，這一單獨因素不足以推動行情持續(xù)上漲。但是由于A股被密集的納入各類國際指數(shù)，隨著納入權重提高，A股與國際股票指數(shù)的相關性會變高。而今天尾盤是大家預期的MSCI擴容資金流入時間，因此在下午臨近尾盤各路套利資金提前埋伏等待外資買入，尾盤就出現(xiàn)之前埋伏資金的單一出貨，指數(shù)上看就是略有砸盤。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴記者，這是市場各方力量互相博弈的結果。尾盤集合競價出現(xiàn)異動是在預期之中的，因為MSCI被動資金必須在收盤前完成配置。而大家都知道，今年5月28日，尾盤集合競價期間，MSCI百億資金的瞬間流入，對大盤指數(shù)造成了較為明顯的影響，大部分個股出現(xiàn)了2個點至4個點的跳漲。但是這一次，市場有了這一預期之后，套利資金都會進行提前布局，預期當中的事，市場反而就會往相反的方向進行，所以套利資金就會在尾盤反向賣出，進而造成了尾盤集合競價出現(xiàn)了砸盤的現(xiàn)象。

喬戈理資本牛曉濤告訴記者，從今日被砸的個股來看，多數(shù)是地產(chǎn)、煤炭、港口、消費個股，所以感覺應該是資金在調(diào)倉換股，從傳統(tǒng)行業(yè)調(diào)倉到科技股，這種可能性更大一些。不過也有另外一種可能，那就是資金掛單的時候掛在低于集合競價的位置，這樣有買方，這個價格有賣方，就會導致大量的成交。本質(zhì)上來看，應該是主動買入的，就是價格掛得有點低。而賣方也愿意以這個價格賣出，就會出現(xiàn)今天這樣的結果，也就是集合競價取值規(guī)則的虹吸效應。

千億增量資金或助力行情上漲

今年以來，外資在布局A股市場的步伐在加快，比如，今年以來外資私募備案的私募產(chǎn)品數(shù)量就多于去年全年。而8月24日，富時羅素公布了其旗艦指數(shù)2019年9月的季度調(diào)整結果，本次季度調(diào)整如期將中國A股的納入因子由5%提升至15%，擴容決定將在9月23日正式生效，這將給A股直接帶來40億美元增量資金。今天盤后，MSCI年內(nèi)第二次擴容正式生效，A股納入因子將從10%增至15%。標普道瓊斯指數(shù)也將于9月6日宣布納入中國A股調(diào)整名單。

這也意味著，在近一個月時間里，MSCI、富時羅素、標普道瓊斯將相繼提升A股納入因子，這將為A股帶來千億級的增量資金。

當前對行情走勢有較大影響的力量正是來自于增量資金，而三大國際指數(shù)相繼擴大A股權重能否直接推動牛市發(fā)酵，調(diào)查結果顯示，有22.25%私募認為千億增量資金將會催生牛市行情，也有43.34%私募認為增量資金入場勢必會推動行情上漲，不過單一因素影響下很難出現(xiàn)牛市，超過三成私募則認為指數(shù)擴容帶來的資金并非一次性入場，很難決定A股的漲跌。

磐耀資產(chǎn)總經(jīng)理辜若飛認為，A股納入國際指數(shù)額度增加后，外資會逐步增加中國股票的配置，并且這些配置都會通過QFII或陸股通等渠道實際地流入中國股票市場，這將為A股帶來持續(xù)的資金和流動性。據(jù)富時羅素與MSCI此前相關表述，大市值的互聯(lián)互通池中的標的會受到青睞。根據(jù)近期滬港通資金流向數(shù)據(jù)，高盈利的藍籌股或者高成長的科技股將成為外資的首選。

浙江以太投資基金經(jīng)理龐春則向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在當前的外圍環(huán)境復雜，但A股經(jīng)過前期調(diào)整，利空慢慢在釋放，估值相對具有吸引力，這從近日北向資金重新呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢可以驗證。另外國內(nèi)對沖政策頻現(xiàn)，A股下行空間相對有限，國際指數(shù)擴大權重更有利于市場夯實底部，以時間換空間，而且不僅是外資的指數(shù)基金，全球最大的主權財富基金挪威政府養(yǎng)老基金，今年把A股的權重就提升了0.2%，這也是外資看好A股的又一個信號。