每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年以來，投顧業(yè)務資質(zhì)成為外資私募關注的焦點，前期陸續(xù)有3家外資私募機構獲得了投資顧問資格，而近期畢盛投資、安本標準投資等外資私募也在今年陸續(xù)拿到投顧業(yè)務資格，獲準在中國市場開展機構業(yè)務。對此有私募表示，對于國內(nèi)規(guī)模巨大的投顧市場而言，無疑是一顆重磅炸彈，必然掀起機構爭奪戰(zhàn)。

6家外資私募獲投顧資格

今年以來，外資私募布局中國市場的腳步越來越快，今年發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)超過去年全年。實際上自《私募基金登記備案相關問題解答（十）》正式發(fā)布以來，2017年1月3日，首家外資私募機構——富達利泰投資在基金業(yè)協(xié)會完成私募管理人登記，自此拉開了外資私募的備案潮。

隨著外資私募在中國的業(yè)務范圍進一步拓展，越來越多的外資私募開始布局投顧市場，今年3月份，路博邁投資和富敦投資成為了國內(nèi)首批獲得投顧資格的外資私募機構，引起了市場的較大關注。今年6月21日，外資私募貝萊德投資管理（上海）有限公司已成功在基金業(yè)協(xié)會完成提供投資顧問服務的登記備案。值得注意的是，近期畢盛投資、安本標準投資等3家外資私募在今年陸續(xù)拿到投顧業(yè)務資格，獲準在中國市場開展機構業(yè)務。

而今年以來，投顧業(yè)務資質(zhì)成為外資私募關注的焦點，目前來看，監(jiān)管層對私募作為第三方投資顧問提出了“1+3+3”的要求：已成為在協(xié)會登記滿一年、無重大違法違規(guī)記錄的會員；具備3年以上連續(xù)可追溯證券、期貨投資管理業(yè)績的投資管理人員不少于3人、最近三年無不良從業(yè)記錄。

所謂的“3+3”資質(zhì)，即是至少有3名工作人員有不少于3年的可追溯業(yè)績，其中業(yè)績情況需要經(jīng)過托管、審計等公允機構出具相應的產(chǎn)品報告或其他證明材料予以證明，這對不少中小私募而言，具有一定的門檻。而銀行資金的投資顧問業(yè)務則是一塊“大蛋糕”，中小私募自然會努力爭取。據(jù)記者了解，近年來不少中小私募四處招聘具有3年投資經(jīng)驗的投資經(jīng)理，甚至采用借人、掛靠等方式以達到投顧人數(shù)。

投資顧問市場打響機構爭奪戰(zhàn)

據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，自2016年6月外商獨資和合資私募基金登記備案政策公布以來，已經(jīng)有21家外資私募在協(xié)會完成登記，共備案51只產(chǎn)品。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至8月21日，外資私募今年備案的私募基金總數(shù)量已經(jīng)達到25只，超過去年全年的總數(shù)21只。

當前外資私募發(fā)行的產(chǎn)品策略越來越多元化，包括股債主動策略產(chǎn)品、量化策略、FOF等。而外資私募在獲得投顧資質(zhì)后，將在政策允許范圍內(nèi)為銀行理財子公司、信托、基金子公司、券商資管、期貨等機構提供投顧服務。而外資私募機構積極參與獲取投顧資格，背后有著怎樣的考慮呢？

2018年12月，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，明確私募基金可以通過投顧模式與銀行公募理財和私募理財開展合作。當然私募機構需要獲得投顧資格，才可開展投顧業(yè)務。而目前證券類私募基金管理人主要發(fā)行兩種產(chǎn)品：一是作為管理人自主發(fā)行的產(chǎn)品；二是與銀行、信托等通道合作，私募機構以投資顧問的身份提供投資建議的產(chǎn)品。因此私募基金獲得投顧資格后，就可以給其他資產(chǎn)管理機構做投資顧問，實現(xiàn)業(yè)務拓展，擴大規(guī)模。

對此有私募表示，在目前的國內(nèi)投顧市場，大型私募機構占比較大。實際上從顧問管理類私募產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量來看，自2016年起開始逐年減少，首先是不少銀行都選擇大型并且有可追溯業(yè)績的私募做投顧。其次是陽光私募機構現(xiàn)在越來越傾向于自主發(fā)行產(chǎn)品。而外資私募進入投顧領域是否會搶占本土投顧私募的市場呢？有私募人士表示，這個市場最終還是憑實力說話，外資私募做投顧對本土私募市場的影響肯定是有的，但是外資私募在國內(nèi)也需要一段時間的實盤業(yè)績證明自己，如果表現(xiàn)不佳，也會被市場淘汰。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華曾告訴記者，短期來看，外資私募的介入，對本土私募的沖擊應該是可以忽略不計的。但是長期來看，如果越來越多的外資私募拿到投顧資格，在整個市場存量一定的情況下，本土私募在一定程度上會承壓，當然也會激勵本土私募提升服務和投資能力，才能和外資私募爭奪市場。對于銀行而言，意味著多了一個更優(yōu)的選擇，從而促進市場競爭。