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進(jìn)入三季度以來(lái)，市場(chǎng)震蕩調(diào)整。但從公募基金表現(xiàn)來(lái)看，有不少基金的凈值持續(xù)上行，今年以來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)50%的基金達(dá)160多只，如此搶眼的業(yè)績(jī)是如何取得的？隨著基金半年報(bào)的披露，一些基金的隱形重倉(cāng)股也得以曝光。

隱形重倉(cāng)股曝光

數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，年內(nèi)回報(bào)超過(guò)50%的偏股基金多達(dá)163只。其中，博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)基金以78.13%的漲幅領(lǐng)跑，匯安豐澤混合A基金以72.51%的收益率緊隨其后，富國(guó)消費(fèi)主題基金以70.48%凈值增長(zhǎng)位居第三。銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票基金的年內(nèi)回報(bào)也超過(guò)70%。

博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)基金三季度以來(lái)漲幅約為18%，根據(jù)該基金半年報(bào)，二季度末重倉(cāng)了恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、長(zhǎng)春高新、健帆生物、興齊眼藥等近期股價(jià)屢創(chuàng)新高的大牛股。除了前十大重倉(cāng)股以外，隱形重倉(cāng)股表現(xiàn)也很搶眼，包括海思科、金域醫(yī)學(xué)、天壇生物、正海生物、萬(wàn)孚生物等三季度以來(lái)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的公司。

富國(guó)消費(fèi)主題基金三季度以來(lái)漲幅約為8%，根據(jù)該基金半年報(bào)，近期股價(jià)屢創(chuàng)新高的瀘州老窖，位居該基金第11大重倉(cāng)股，截至二季度末，該基金持有瀘州老窖市值占基金凈值比例高達(dá)4.2%。8月份以來(lái)漲幅高達(dá)30%的浙江醫(yī)藥，是該基金的第14大重倉(cāng)股。三季度以來(lái)股價(jià)漲幅超過(guò)80%的興齊眼藥，是該基金第16大重倉(cāng)股，市值占基金凈值比例為2.27%，這只“黑馬股”為提升該基金凈值立下了汗馬功勞。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣亮眼的交銀成長(zhǎng)30基金，隱形重倉(cāng)股包括近期表現(xiàn)搶眼的深南電路、中穎電子、博通集成，其中博通集成三季度以來(lái)漲幅超過(guò)70%。鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金的隱形重倉(cāng)股包括上海機(jī)場(chǎng)、長(zhǎng)春高新、山西汾酒等。景順長(zhǎng)城內(nèi)需貳號(hào)基金隱形重倉(cāng)股包括中國(guó)國(guó)旅、藥明康德等。凈值增長(zhǎng)逾65%的寶盈新銳混合基金，持股非常集中，截至上半年，第12大重倉(cāng)股占基金凈值比例為4.58%，第13大持股占基金凈值比例僅為0.06%，表明該基金重倉(cāng)持有12只個(gè)股。根據(jù)該基金半年報(bào)，該基金第11大重倉(cāng)股是中國(guó)平安，第12大重倉(cāng)股是海油發(fā)展。

基金經(jīng)理認(rèn)為危中有機(jī)

對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)趨勢(shì)，部分基金經(jīng)理表示有潛在風(fēng)險(xiǎn)，但也有很多的投資機(jī)會(huì)。

博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)基金經(jīng)理葛晨表示，新一輪帶量集采在內(nèi)的醫(yī)藥行業(yè)政策將陸續(xù)落地，但對(duì)市場(chǎng)的沖擊預(yù)計(jì)有限，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)帶量集采的方向和幅度已經(jīng)有了認(rèn)知，相關(guān)預(yù)期也已經(jīng)反映在股價(jià)中。對(duì)于細(xì)分方向，葛晨認(rèn)為，在大環(huán)境沒(méi)變的情況下，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的“核心資產(chǎn)”仍會(huì)追捧。

匯安豐澤基金經(jīng)理戴杰表示，一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾需要緩慢化解，貨幣政策難有明顯空間；另一方面，積極的財(cái)政政策仍然可期，居民收入提升帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)正在提供經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能。

銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王翔表示，下半年市場(chǎng)指數(shù)波動(dòng)空間有限，但存在結(jié)構(gòu)性行情。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力的情況下，大部分公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同樣有壓力。在此背景下，藍(lán)籌公司的估值修復(fù)存在瓶頸，機(jī)會(huì)更多是自下而上的個(gè)股選擇，要精選景氣度較好的子行業(yè)。

在寶盈新銳靈活配置基金經(jīng)理肖肖看來(lái)，市場(chǎng)目前整體處于“估值低分位+盈利能力高分位”的狀態(tài)，但從投資的角度來(lái)看，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的估值水平也提供了較高的安全邊際，“從價(jià)值投資的角度來(lái)看，仍有相當(dāng)一部分股票處于合理的價(jià)值投資區(qū)間。”