8月30日晚，新希望（000876,SZ）發(fā)布2019年半年報(bào)，公司報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入352.94億元，同比增長(zhǎng)11.54%；凈利潤(rùn)為15.62億元，同比增長(zhǎng)84.61%；扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤(rùn)為16.62億元，同比增長(zhǎng)87.14%。

新希望上述成績(jī)單已超出市場(chǎng)預(yù)期。公司此前于7月11日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年的凈利潤(rùn)為13.5億元~14.5億元，同比增幅為60%~71%。新希望能夠取得這樣的成績(jī)?cè)从诙嘀匾蛩亍Ｒ环矫?，在?guó)內(nèi)農(nóng)牧行業(yè)景氣度觸底企穩(wěn)的背景下，新希望主營(yíng)業(yè)務(wù)全線上揚(yáng)；另一方面，公司組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部治理的持續(xù)完善，形成了整合效應(yīng)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭不減

上半年，新希望主營(yíng)業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。飼料、禽、豬產(chǎn)業(yè)、食品都取得不同程度的增長(zhǎng)。特別是豬產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)了大力度的發(fā)展。

作為新希望主要支柱的飼料業(yè)務(wù)表現(xiàn)十分亮眼。公司上半年共銷售各類飼料產(chǎn)品876萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.74%。同期，根據(jù)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，全國(guó)飼料總產(chǎn)量同比下降了0.5%。該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入192.57億元，同比增長(zhǎng)7.81%；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)14.06億元，同比增長(zhǎng)8.04%。

報(bào)告期內(nèi)，新希望各畜種飼料產(chǎn)品保持高速增長(zhǎng)。在公司飼料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比最大的禽料銷量達(dá)620萬(wàn)噸，增幅為20.37%，增幅約為全國(guó)禽飼料產(chǎn)量增幅（11.9%）的兩倍；豬料銷量達(dá)到196萬(wàn)噸，雖然同比下降2.09%，但低于全國(guó)豬飼料產(chǎn)量降幅（14%）；水產(chǎn)料總體銷量達(dá)到44萬(wàn)噸，同比上升15.84%，領(lǐng)先于全國(guó)水產(chǎn)料增幅（4.4%）。

此外，新希望持續(xù)加快生物環(huán)保飼料推廣，升級(jí)生物發(fā)酵工藝。上半年，公司生物環(huán)保飼料銷量突破100萬(wàn)噸，同比上升38.56%，繼續(xù)保持“生物環(huán)保飼料中國(guó)領(lǐng)先品牌”。

上半年，新希望禽產(chǎn)業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)創(chuàng)下新高。報(bào)告期，公司此類業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為97.87億元，同比增長(zhǎng)17.33%；毛利潤(rùn)為9.68億元，同比增長(zhǎng)32.35%。

據(jù)新希望披露，公司在上半年推出具有完全知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“中新瘦肉型北京鴨”，有望逐步降低公司白羽肉鴨產(chǎn)業(yè)鏈的成本；同時(shí)，公司加快了商品代自養(yǎng)基地建設(shè)，提高直供比例，夯實(shí)長(zhǎng)期盈利能力。通過(guò)渠道優(yōu)化，新希望實(shí)現(xiàn)了禽類產(chǎn)品銷售溢價(jià)的提升。

新希望六和自主研發(fā)的中新白羽肉鴨

豬養(yǎng)殖是新希望戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重大舉措。自去年8月以來(lái)，非洲豬瘟的出現(xiàn)使得豬養(yǎng)殖行業(yè)的補(bǔ)欄增產(chǎn)舉步維艱。新希望第一時(shí)間成立了防控專項(xiàng)工作小組，制定全方位全體系的防控措施。今年以來(lái)，公司持續(xù)迭代升級(jí)防控辦法與硬件設(shè)施，加強(qiáng)全流程嚴(yán)格消毒，采購(gòu)高規(guī)格專用運(yùn)輸車、飼料車，實(shí)現(xiàn)專車專用、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)運(yùn)輸，保障運(yùn)輸安全。

在做好防控的同時(shí)，新希望積極響應(yīng)國(guó)家恢復(fù)生產(chǎn)保供給的政策號(hào)召，加大投資生產(chǎn)力度，在危機(jī)中實(shí)現(xiàn)了彎道超車。上半年，公司共銷售種豬、仔豬、肥豬134.35萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)8.33%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.23億元，同比增長(zhǎng)27.01%；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)3.66億元，同比增長(zhǎng)225.08%。

截至6月末，新希望已投產(chǎn)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能480萬(wàn)頭，在建產(chǎn)能超700萬(wàn)頭，另有已完成土地簽約或儲(chǔ)備的項(xiàng)目產(chǎn)能超3000萬(wàn)頭。

對(duì)于食品業(yè)務(wù)，新希望寄予了厚望，并將其定位為：公司長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向。上半年，新希望發(fā)力火鍋餐飲、提高非批市渠道占比、突破新零售渠道、持續(xù)打造新品、投資建設(shè)PCR實(shí)驗(yàn)室保障食品安全。種種舉措之下，新希望食品業(yè)務(wù)利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長(zhǎng)。

新組織架構(gòu)運(yùn)行良好

2018年底，為支撐多元化業(yè)務(wù)組合與一體化商業(yè)模式的順暢運(yùn)行，新希望對(duì)公司組織架構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化調(diào)整。公司組建了飼料BU、禽產(chǎn)業(yè)BU、豬產(chǎn)業(yè)委員會(huì)、食品事業(yè)群、海外特區(qū)五大戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元。

此次調(diào)整改變了新希望自2011年重組上市以來(lái)，為了保證平穩(wěn)過(guò)渡而采用的區(qū)域主導(dǎo)型架構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)務(wù)主導(dǎo)型架構(gòu)。

對(duì)于新希望上述舉措，太平洋證券曾評(píng)價(jià)稱：“公司在組織結(jié)構(gòu)上使飼料部門的部分利潤(rùn)流入下游養(yǎng)殖和食品產(chǎn)業(yè)，避免了部門內(nèi)耗。組織結(jié)構(gòu)調(diào)整完善，將為后續(xù)的業(yè)務(wù)發(fā)展掃清障礙。”

從上半年的情況來(lái)看，新希望的新組織架構(gòu)運(yùn)行狀況良好，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，專業(yè)能力得到進(jìn)一步提升。

譬如：新希望將以市場(chǎng)化外銷為主的禽料劃歸飼料BU，以一體化內(nèi)供為主的禽料劃歸禽產(chǎn)業(yè)BU。在2019年半年報(bào)中，新希望表示，上述調(diào)整促進(jìn)了公司禽料業(yè)務(wù)中市場(chǎng)外銷禽料與內(nèi)部配套禽料實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位，更高效的運(yùn)營(yíng)，生產(chǎn)費(fèi)用進(jìn)一步下降，銷量利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

新希望六和越南平福豬場(chǎng)

在資本運(yùn)作上，新希望上半年也是收獲頗豐。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)施了股份回購(gòu)，啟動(dòng)了可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。根據(jù)新希望披露的股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件，從2019年到2022年，公司合并銷售收入和合并凈利潤(rùn)，年復(fù)合增長(zhǎng)率較2018年均要高于15%。到2022年，公司至少要達(dá)到1200億元的營(yíng)收。在外界看來(lái)，較高的行權(quán)條件意味著公司需在未來(lái)幾年間保持高速增長(zhǎng)。

通過(guò)上述舉措，新希望實(shí)現(xiàn)了管理團(tuán)隊(duì)與公司整體、廣大股東的共同發(fā)展，有望為股東持續(xù)提升投資價(jià)值。據(jù)太平洋證券以分部估值法測(cè)算，若新希望2022年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)達(dá)成，則公司市值至少會(huì)達(dá)到1837.5億元，成長(zhǎng)性值得期待。

值得一提的是，新希望在社會(huì)、公司治理（ESG）方面的優(yōu)秀表現(xiàn)，也得到專業(yè)機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)可。在相關(guān)ESG指數(shù)評(píng)選中，新希望被中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院評(píng)為A級(jí)，位列評(píng)選公司的前20%。

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