每經(jīng)編輯 孫志成    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

如今，在企業(yè)界，有一大批叱咤風云的女強人，比如格力電器的董明珠、龍湖地產(chǎn)的吳亞軍、老干媽的陶華碧、碧桂園的楊惠妍等等。

在投資界也有這樣一位女強人——馬雪征，她曾經(jīng)擔任已故國家領導人鄧小平的翻譯，后來加入聯(lián)想集團，與柳傳志并肩奮斗17年，在聯(lián)想收購IBM個人電腦業(yè)務的關鍵一役中發(fā)揮了巨大作用。再后來，她離開聯(lián)想集團，出任私募股權基金TPG中國的董事總經(jīng)理兼合伙人，參與創(chuàng)辦博裕投資，投資了阿里巴巴、同程旅游、瀚森制藥、網(wǎng)易云音樂等眾多知名公司和項目…

令人遺憾的是，這位投資界的“教母”已經(jīng)于近日去世。

從處級干部到聯(lián)想CFO

聯(lián)想集團今日（9月2日）下午發(fā)布公告表示，聯(lián)想董事會沉痛宣布，公司獨立非執(zhí)行董事馬雪征于2019年8月31日辭世。享年66歲。

財新援引一位知情人士表示，馬雪征在兩個月前查出胰腺癌，早前已經(jīng)完成手術并開始化療，但近日突然出現(xiàn)腸胃道出血，導致心臟停止跳動。

如同聯(lián)想曾經(jīng)的英文名稱“Legend”一樣，聯(lián)想集團CFO馬雪征也是一個傳奇——她傳奇的經(jīng)歷，見證了中國PC龍頭成長和發(fā)展的傳奇。

馬雪征（圖片來源：東方IC）

據(jù)公開資料，馬雪征，1952年生于天津，1976年畢業(yè)于首都師范大學，獲文學士學位。后被分配到北京郊區(qū)農(nóng)村工作。

她曾赴英國倫敦大學的King’s College 進修。留洋回國后進入中科院修讀英國文學的她，長期給國家領導人做翻譯。在中科院工作的12年，官至正處級，隨后下海加盟聯(lián)想。

1990年，馬雪征加入聯(lián)想，一待就是17年。憑借出色的英語水平，馬雪征最初獲得了聯(lián)想香港公司總經(jīng)理助理一職，開始了從政界向商界轉型，為其長期主事香港聯(lián)想打下基礎。

1997年，香港聯(lián)想、北京聯(lián)想合并，已經(jīng)把所有的財務數(shù)據(jù)、運營狀況爛熟于心的馬雪征臨危受命，逐漸開始步入權力核心的她悄然經(jīng)歷著聯(lián)想在資本市場上受到的一次空前的壓力。

1997，聯(lián)想股價步入低谷，到1998年時聯(lián)想的資產(chǎn)負債率已高達近200%。面臨資本和財務運作壓力的聯(lián)想需要借錢救急。馬雪征和柳傳志為銀行擺下飯局，可惜人家根本都不來吃這頓飯。最后，聯(lián)想控股公司拿出聯(lián)想集團所有股票做抵押借款。馬雪征和柳傳志拍著胸脯保證一年還款。10個月后聯(lián)想提前還款。

經(jīng)過了1998年的大風大浪，聯(lián)想和馬雪征一夜之間仿佛都成熟了不少。聯(lián)想的股價最低的時候只有4毛錢，遭遇經(jīng)營上的困境聯(lián)想開始左沖右突。馬雪征想出一個主意，發(fā)股籌錢，改變股本結構。僅用了兩年時間，聯(lián)想的資本得到盤活，股價由0.4元猛漲到4元，增長了10倍。

2000年，馬雪征正式出任聯(lián)想集團CFO，主管香港分部、策略投資和投資者關系工作。在這期間，馬雪征在聯(lián)想一系列重大行動中表現(xiàn)出色。其中包括聯(lián)想入主贏時通、聯(lián)想與電訊盈科合作、聯(lián)想的拆股、聯(lián)想籌備風險投資基金，以及聯(lián)想與AOL時代華納達成戰(zhàn)略聯(lián)盟等等。柳傳志曾開玩笑說：“我是給馬雪征打工的。”

2002-2004年，馬雪征連續(xù)3年入選美國《財富》雜志評選的全球50位商界女強人之一。自此之后，馬雪征的名字總伴隨著諸多令人羨慕的頭銜：“全球最有權力女性之一”、“亞洲女性第一人”、“IT界的名女人”等。在2011（第三屆）中國商界木蘭年會上，馬雪征還當選為當年的“商界木蘭”。

為聯(lián)想收購IBM立下汗馬功勞

在聯(lián)想時期，馬雪征能謀善斷，在風云變幻的國際資本市場叱咤風云。其中不得不提的就是她在聯(lián)想集團并購IBM的PC業(yè)務的出色表現(xiàn)，被西方人譽為“深諳跨東西方的交易”。

上世紀90年代末期，憑借簡便易用的廉價計算機，以及競爭對手難以匹敵的分銷網(wǎng)絡，聯(lián)想終于將IBM、康柏計算機和其它外國計算機廠商甩在身后。而到了2001年，中國加入WTO，關稅的下調(diào)導致大量外國品牌計算機涌入中國，對聯(lián)想構成了很大的威脅。此時，“藍色巨人”IBM向聯(lián)想伸出了橄欖枝。

圖片來源：每經(jīng)記者 譚玉涵 攝

2003年，當聯(lián)想收購IBM的提議第二次遭到聯(lián)想控股董事會否決時，作為聯(lián)想走入國際市場的支持者之一，馬雪征并沒有選擇用對抗的姿態(tài)說服反對者，而是利用她清晰的洞察力，找出解決爭議的關鍵點，她邀請來自第三方的麥肯錫、高盛和GA投資公司逐一說服董事，在這一過程中，聰明的她則選擇與楊元慶一起回避，最后這個彌漫著“蛇吞象”質(zhì)疑聲的并購提議成功翻盤。

在談判中，IBM由兩個富有談判經(jīng)驗的高管大衛(wèi)·約翰遜（David Johnson）和彼德·林特（Peter Lynt）主導，率領內(nèi)部、外部律師近20人。高級副總裁約翰·喬伊斯在后臺指揮，IBM CEO彭明盛（Samuel J. Pamisano）亦深度介入，扮演最高級的推銷者。

據(jù)經(jīng)濟觀察報，2003年11月，聯(lián)想談判隊伍由馬雪征領隊飛往美國，與IBM進行了第一次接觸。雖然此前數(shù)次會晤，聯(lián)想盡顯誠意，但當馬雪征和喬松（時任聯(lián)想集團副總裁）等人前去紐約接觸對方，IBM的高度職業(yè)化立刻顯現(xiàn)出來：雙方不得共同出入餐廳用餐，而在會議進程中，若有人說話，便不能接聽手機。IBM表示：一旦聯(lián)想對外透露絲毫信息，談判立即終止。

圖片來源：每經(jīng)記者 劉春山 攝

據(jù)經(jīng)濟觀察報曾報道：聯(lián)想新的董事局主席楊元慶坦言：“13個月中有一半時間在討價還價。”喬松表示：“每次談判前，我們都預想各種可能，談論每個細節(jié)的上限和下限”，“對方將所有的財務數(shù)據(jù)放在一個財務模型中，按照不同的支付方式換算。比如，圍繞IBM這個產(chǎn)品品牌的使用年限不同，支付價格就不同。”

談判的焦點集中于對知識產(chǎn)權的爭奪。有參與者稱，這方面的談判“從第一天談到最后一天”。IBM一方不愿讓出太多技術所有權，而對聯(lián)想而言，這正是收購的重點。

因此，在相當長時間內(nèi)，談判雙方幾乎是就每個關鍵技術的所有權反復爭執(zhí)。以至于某次談判過程中，因某個技術IBM不想讓出，而聯(lián)想一定要獲得，IBM甚至要求中止談判。為談判的繼續(xù)進行，馬雪征等人不得不在半夜一點半將楊元慶叫醒，由他決定是否適當讓步。這次過后，雙方關于知識產(chǎn)權的談判有了很大的躍進。據(jù)悉，類似此次因談判沖突而IBM提出放棄的經(jīng)歷，前后至少有三次。

到2004年10月份，雙方談判進入收官階段，開始密集談判。直到12月6日交易達成，最終簽署的文件達50余種，摞起來高達1米。

最后，歷經(jīng)了無數(shù)次北京、香港、紐約之間的往返、度過了不知道多少個不眠夜，最后在2004年12月8日清晨3點，馬雪征最終代表聯(lián)想集團在此次收購交易書上簽下自己的名字。聯(lián)想對“藍色巨人”IBM的全球PC業(yè)務的跨國收購終于塵埃落定。自此，馬雪征一戰(zhàn)成名。

急流勇退

回憶柳傳志：我們是要做大事的人

2007年9月，在聯(lián)想如日中天的時候，馬雪征急流勇退，正式宣布從聯(lián)想退休，成為美國德太投資有限公司合伙人。

圖片來源：港交所官網(wǎng)截圖

隨后她還擔任了太古股份（00019.HK）和聯(lián)想集團的獨立非執(zhí)行董事，施耐德電氣的獨立董事，并在香港證券交易所擔任獨立非執(zhí)行董事。2011年3月14日，她創(chuàng)立博裕投資顧問有限公司。

博裕資本網(wǎng)站已經(jīng)變?yōu)楹诎咨▓D片來源：博裕資本官網(wǎng)截圖）

馬雪征曾回憶過當時她和柳傳志在一起打拼的日子：

在一個寒冷的冬日晚上，為了向一名負責相關工作的處長匯報工作，柳傳志帶著我和另外一個同事在冷風中等了將近3個小時，天那么冷，但是柳傳志一直樂樂呵呵的，沒有任何一點埋怨的意思。他還一度怕我們餓著，讓我們?nèi)コ渣c餃子。因為怕錯過和處長匯報工作的機會，我們還是沒有去。

還有一次是在香港，也是為了向相關人員匯報情況，柳傳志帶著我在酒店大堂等了很久很久。最后，終于爭取到了說上幾句話的機會，其實就是這個人從酒店門口走到電梯間這短短的不到一分鐘時間。

后來，每當說起這些細節(jié)，柳傳志總會和我說，雪征你千萬要記住，我們是要做大事的人，永遠不能埋怨。中國有句古語，“上善若水，水善利萬物而不爭”。在和柳傳志共事的17年間，我經(jīng)常會想到這句話。也是在這17年間，柳傳志用這種“做大事、不埋怨”的態(tài)度，化解了一個又一個狂風巨浪。而我自己，也在隨后的工作中真正感受到了這種心態(tài)的好處。

在聽聞馬雪征去世的消息后，聯(lián)想集團董事長楊元慶發(fā)朋友圈表示：驚聞（Mary）馬雪征去世，震驚、哀痛、無以言表！相識近30年，她曾是并肩打贏一場場硬仗的戰(zhàn)友，也是完美平衡職業(yè)和生活的良友。在聯(lián)想歷史上，馬雪征的名字早已銘刻其中?；蛟S，最好的告別是永記。馬雪征的優(yōu)雅、大氣、智慧、果敢、堅韌，還有爽朗的笑聲，將永留心中。一路走好！

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