每經(jīng)記者 畢媛媛    每經(jīng)編輯 杜毅    

9月2日晚間，光線傳媒發(fā)布《關于公司持股5%以上股東減持股份預披露公告》，阿里創(chuàng)投計劃將以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過58672168 股（占公司總股本比例不超過 2%）。

阿里創(chuàng)投于2015年3月25日進入光線傳媒，雖然阿里創(chuàng)投明確表示，減持價格根據(jù)減持時的市場價格確定，但有分析師告訴每經(jīng)記者，對于影視板塊來說，此時光線傳媒已處在相對高點。

阿里創(chuàng)投當年入局時，光線傳媒的股價高達24.22元，但截至2019年9月3日午間收盤，光線傳媒股價僅剩下為8.77元。每經(jīng)記者通過計算，阿里創(chuàng)投此次擬減持大約損失9.06億元。

阿里創(chuàng)投減持光線傳媒2%股份

9月2日晚間，光線傳媒發(fā)布《關于公司持股5%以上股東減持股份預披露公告》，稱公司于2019 年 9 月 2 日收到公司股東阿里創(chuàng)投的《股份減持計劃告知函》，阿里創(chuàng)投計劃自本公告披露之日起十五個交易日后的六個月內以集中競價或大宗交易方式減持公司股份不超過58672168 股（占公司總股本比例不超過 2%）。

對于阿里創(chuàng)投減持光線傳媒的原因，公告表示是基于自身投資安排。同時公告指出，若減持期間公司發(fā)生送股、資本公積金轉增股本、配股等除權、除息事項，擬減持數(shù)量及減持價格將進行相應調整。減持價格根據(jù)減持時的市場價格確定。 

圖片來源：每經(jīng)記者 劉玲 攝

在公告發(fā)出之日，阿里創(chuàng)投持有光線傳媒股份 257638314 股（占公司總股本比例 8.78%）。此外，在風險提示中，阿里創(chuàng)投表示，將根據(jù)市場環(huán)境、公司股價情況等因素決定是否實施本次減持計劃。

對于此次減持計劃，阿里影業(yè)有關負責人向每經(jīng)記者表示：“請參考減持公告里的減持原因。出于阿里自身安排，減持完成后阿里仍將是光線的第二大股東，雙方都愿意繼續(xù)探索各種合作的可能性。阿里集團的投資一直都是緊密圍繞公司的戰(zhàn)略布局展開，如果有任何需要披露的信息，我們都將嚴格按照相關法律法規(guī)的規(guī)定及時履行信息披露業(yè)務。”

減持后阿里創(chuàng)投將損失大約9億元

根據(jù)光線傳媒2015年3月25日發(fā)布的《簡式權益變動報告書》，2014年非公開發(fā)行申請通過后，阿里創(chuàng)投認購99091659股光線傳媒新股。

資料顯示，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司的實控人為企業(yè)家馬云。其中馬云持股比例為80%，阿里巴巴集團聯(lián)合創(chuàng)始人謝世煌持股比例為20%。權益變動完成后，上海光線投資控股有限公司仍為公司控股股東，光線傳媒總裁王長田仍是公司的實際控制人。 

值得注意的是，公告披露，彼時非公開發(fā)行的發(fā)行價格不低于發(fā)行期首日（即 2015 年 2 月 26 日）前二十個交易日公司股票均價的百分之九十，即不低于 24.22 元/股。光線傳媒方和非公開發(fā)行的保薦人（主承銷商）根據(jù)簿記詢價結果確定當時的非公開發(fā)行的發(fā)行價格為 24.22元/股。

但目前光線傳媒的股價相比2015年，跌去了超過60%。截至2019年9月3日午間收盤，光線傳媒股價僅剩下8.77元，阿里創(chuàng)投此時退出，將損失相當一筆收益。雖然阿里創(chuàng)投明確表示，減持價格根據(jù)減持時的市場價格確定，但有匿名分析師告訴每經(jīng)記者，對于影視板塊來說，此時光線傳媒已處在相對高點。

若以當前股價8.77元計算，阿里創(chuàng)投擬減持不超過58672168 股，將大約損失9.06億元。

上述分析師認為，阿里創(chuàng)投擬減持2%的股權原因有多種可能。“如果全部退出，估計沒辦法通過二級市場，阿里創(chuàng)投本身也不定想要完全退出，也有可能因為資金構成，光線傳媒本身作為產(chǎn)品，已經(jīng)到期了想要退出”。

借助“封神宇宙”光線或打開影視股基本盤

暑期檔剛剛結束，但無論如何復盤，光線傳媒無疑都是最大贏家?！赌倪浮纺壳捌狈恳堰_47.29億，位列中國影史第二名，后續(xù)還有一定增長空間。 

每經(jīng)記者此前根據(jù)光線傳媒7月30日發(fā)布的公告推算出光線傳媒在《哪吒》中的投資比例約為64.6%。按照《哪吒》如今已經(jīng)取得的票房成績大致推算，截至目前，僅《哪吒》一部影片就為光線帶來超10億元的收入。

事實上，在《哪吒》點映開始后，光線傳媒就開始小幅上漲?！赌倪浮酚?月26日正式上映，但在7月13日、7月14日就開啟了點映，截止7月12日晚間收盤，光線傳媒股價7.23元，與目前8.77元相比，光線傳媒股價在此期間的漲幅已達20%以上。

“后續(xù)光線股權還可能有一些變化，阿里創(chuàng)投也可能不太看好影視行業(yè)”，上述分析師向記者表示。

太平洋證券傳媒分析師倪爽則認為，目前存在對影視股估值難的痛點，“影視股現(xiàn)在處于一個絕對的歷史低點，對于影視公司的估值和提升，如果還是按照項目制，會很難”。

光線憑借《哪吒》打開“封神宇宙”的大門，但倪爽向每經(jīng)記者表示，《姜子牙》以及后續(xù)的“封神宇宙”動漫作品都有不錯的表現(xiàn)，才能讓大家覺得影視公司能做出基本盤。“《哪吒》是給了光線當期業(yè)績一個巨大的提升，但國外大的影視公司，一般續(xù)集和經(jīng)典IP每年都能循環(huán)上?？傊诜€(wěn)定基礎的業(yè)績上，博得一個增量，國內的影視公司基本上還達不到這個水準。”

封面圖片來源：每經(jīng)記者 劉國梅 攝