每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 梁梟    

科創(chuàng)板現(xiàn)首例被否而終止審核的企業(yè)！

今日（9月5日）晚間，上交所官網(wǎng)及官微發(fā)布通告，上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)科創(chuàng)板上市委）召開(kāi)第21次審議會(huì)議，對(duì)北京國(guó)科環(huán)宇科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)科環(huán)宇）的發(fā)行上市申請(qǐng)進(jìn)行審議，經(jīng)過(guò)合議形成了不同意國(guó)科環(huán)宇發(fā)行上市的審議意見(jiàn)。

國(guó)科環(huán)宇是科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，出現(xiàn)的首單因“不同意發(fā)行上市申請(qǐng)”而終止審核的情形。科創(chuàng)板上市委重點(diǎn)關(guān)注到國(guó)科環(huán)宇的關(guān)聯(lián)交易公允性、信息披露一致性、內(nèi)控制度不健全以及會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱等情形。上交所強(qiáng)調(diào)，無(wú)論審核同意還是不同意發(fā)行上市，或者因主動(dòng)撤回等原因終止審核，都是審核中的正常現(xiàn)象。

關(guān)聯(lián)交易公允性等問(wèn)題被關(guān)注

首例未獲科創(chuàng)板上市委審議通過(guò)的科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)出現(xiàn)，它便是國(guó)科環(huán)宇。

今日（9月5日）晚間，上交所發(fā)布披露通告，科創(chuàng)板上市委召開(kāi)第21次審議會(huì)議，對(duì)國(guó)科環(huán)宇的發(fā)行上市申請(qǐng)進(jìn)行審議，經(jīng)過(guò)合議形成了不同意國(guó)科環(huán)宇發(fā)行上市的審議意見(jiàn)。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，上交所結(jié)合科創(chuàng)板上市委的審議意見(jiàn)，作出了終止對(duì)國(guó)科環(huán)宇的科創(chuàng)板發(fā)行上市審核的決定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國(guó)科環(huán)宇是首例上會(huì)被否的科創(chuàng)板企業(yè)。在上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核頁(yè)面中，項(xiàng)目動(dòng)態(tài)里也出現(xiàn)了“未通過(guò)”的國(guó)科環(huán)宇。和國(guó)科環(huán)宇同時(shí)上會(huì)的還有深圳市杰普特光電股份有限公司，后者已過(guò)會(huì)。

科創(chuàng)板上市委審議認(rèn)為：發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易占比較高，業(yè)務(wù)開(kāi)展對(duì)關(guān)聯(lián)方存在較大依賴(lài)，無(wú)法說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允性，重大專(zhuān)項(xiàng)承研業(yè)務(wù)模式非市場(chǎng)化取得，收入來(lái)源于撥付經(jīng)費(fèi)，發(fā)行人不符合業(yè)務(wù)完整、具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的要求；同時(shí)發(fā)行人首次申報(bào)時(shí)未能充分披露重大專(zhuān)項(xiàng)承研業(yè)務(wù)模式，對(duì)關(guān)聯(lián)方的披露存在遺漏，未充分披露投資者對(duì)發(fā)行人作出價(jià)值判斷和投資決策所必須的信息。2019年3月在北交所掛牌與本次申報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在重大差異，發(fā)行人短時(shí)間內(nèi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在重大調(diào)整，母公司報(bào)表凈利潤(rùn)存在995.91萬(wàn)元的差異，反映發(fā)行人存在內(nèi)控制度不健全、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱的情形。

綜上來(lái)看，科創(chuàng)板上市委重點(diǎn)關(guān)注到國(guó)科環(huán)宇的關(guān)聯(lián)交易公允性存疑、信息披露前后矛盾、內(nèi)控制度不健全以及會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱等問(wèn)題。

基于信披情況的審慎判斷

上交所于今年4月12日受理國(guó)科環(huán)宇科創(chuàng)板發(fā)行上市申請(qǐng)，并進(jìn)行了三輪審核問(wèn)詢。在三輪問(wèn)詢中，國(guó)科環(huán)宇存在的問(wèn)題一一浮現(xiàn)，其中有三大問(wèn)題被重點(diǎn)關(guān)注。

首先，國(guó)科環(huán)宇主要業(yè)務(wù)模式之一是重大專(zhuān)項(xiàng)承研。不過(guò)，國(guó)科環(huán)宇的重大專(zhuān)項(xiàng)承研業(yè)務(wù)收入來(lái)源于撥付經(jīng)費(fèi)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占發(fā)行人最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度收入的比例分別為35.38%、25.08%、31.84%；

其次，國(guó)科環(huán)宇今年3月在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌融資時(shí)披露的經(jīng)審計(jì)2018年母公司財(cái)務(wù)報(bào)告中凈利潤(rùn)為2786.44萬(wàn)元。今年4月，公司申報(bào)科創(chuàng)板的母公司財(cái)務(wù)報(bào)告中凈利潤(rùn)為1790.53萬(wàn)元，兩者相差995.91萬(wàn)元。凈利潤(rùn)前后出現(xiàn)差異原因是費(fèi)用調(diào)整，主要是國(guó)科環(huán)宇應(yīng)收賬款賬齡劃分和成本費(fèi)用劃分不夠準(zhǔn)確，導(dǎo)致兩次申報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表成本費(fèi)用多個(gè)科目存在差異。關(guān)鍵問(wèn)題是，國(guó)科環(huán)宇兩次申報(bào)時(shí)間上僅相差一個(gè)月，且由同一家審計(jì)機(jī)構(gòu)——瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具審計(jì)報(bào)告。

至于關(guān)聯(lián)交易，國(guó)科環(huán)宇對(duì)關(guān)聯(lián)方單位A、單位D存在較大依賴(lài)，其中近三個(gè)會(huì)計(jì)年度與單位A的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額分別為4216.68萬(wàn)元、3248.98萬(wàn)元、6051.04萬(wàn)元，占銷(xiāo)售收入的比例分別為66.82%、25.73%、32.35%。國(guó)科環(huán)宇未能充分說(shuō)明上述關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的公允性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在8月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱(chēng)，對(duì)恒安嘉新（北京）科技股份公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)恒安嘉新）首次公開(kāi)發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)作出不予注冊(cè)的決定。事實(shí)上，恒安嘉新不予同意注冊(cè)的原因也是特殊會(huì)計(jì)處理被指內(nèi)控缺失和未披露前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正事項(xiàng)。

上交所強(qiáng)調(diào)，《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》規(guī)定，發(fā)行人在科創(chuàng)板發(fā)行上市應(yīng)符合的發(fā)行條件，包括業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場(chǎng)獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力；會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范，內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行等。這些發(fā)行條件的理解和執(zhí)行，需要結(jié)合發(fā)行人通過(guò)信息披露等方式呈現(xiàn)的事實(shí)情況予以把握。終止國(guó)科環(huán)宇發(fā)行上市審核，是根據(jù)發(fā)行人在招股說(shuō)明書(shū)和審核問(wèn)詢回復(fù)中披露的情況，對(duì)發(fā)行人的業(yè)務(wù)獨(dú)立性和會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范性等事項(xiàng)作出審慎判斷后形成的決定。

上交所還表示，國(guó)科環(huán)宇是科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，出現(xiàn)的首單因不同意發(fā)行上市申請(qǐng)而終止審核的情形。此前已有八家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)經(jīng)過(guò)一輪或多輪問(wèn)詢后主動(dòng)申請(qǐng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)被終止審核。按照注冊(cè)制下科創(chuàng)板發(fā)行上市審核既有規(guī)則和程序，無(wú)論審核同意還是不同意發(fā)行上市，或者因主動(dòng)撤回等原因終止審核，都是審核中的正?，F(xiàn)象。

上交所同時(shí)指出，其將繼續(xù)沿著市場(chǎng)化和法治化方向，堅(jiān)守科創(chuàng)板定位，堅(jiān)持以信息披露為核心，落實(shí)好科創(chuàng)板發(fā)行上市中包容性制度安排。同時(shí)，充分發(fā)揮公開(kāi)化問(wèn)詢式審核在提高發(fā)行人信息披露質(zhì)量、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量中的應(yīng)有作用，把好市場(chǎng)“入口關(guān)”，這是注冊(cè)制下上交所依法履行發(fā)行上市審核職責(zé)的現(xiàn)實(shí)要求。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)