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A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，昨日上證指數(shù)盤(pán)中一度突破3000點(diǎn)，多家私募的風(fēng)險(xiǎn)偏好也明顯抬升。私募排排網(wǎng)發(fā)布的研究報(bào)告顯示，9月融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為123.56，環(huán)比大漲9.02%，平均倉(cāng)位也處于近兩年高位。

怎樣把握反彈窗口？從調(diào)研情況來(lái)看，以5G為代表的科技、醫(yī)藥、消費(fèi)、金融、軍工被多家私募看好。但也有部分私募認(rèn)為，反彈仍受到多方面因素制約，力度和可持續(xù)性有限，在跟進(jìn)做多的同時(shí)也要控制好倉(cāng)位。

風(fēng)險(xiǎn)偏好抬頭

9月，融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)明顯上升并接近年內(nèi)高點(diǎn)。具體而言，目前股票策略型私募基金的平均倉(cāng)位為71.98%，處于近兩年高位。調(diào)查結(jié)果顯示，19.73%的私募目前處于滿倉(cāng)狀態(tài)，此外，倉(cāng)位在80%以上的私募數(shù)量占比在5成以上。

業(yè)內(nèi)人士表示，政策利好、外部沖擊趨于鈍化，再加上外資流入，構(gòu)成市場(chǎng)參與者對(duì)“紅九月”的期待。

政策方面，星石投資認(rèn)為，在外部不確定性增加的背景下，8月31日國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)的第七次會(huì)議有望帶動(dòng)“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期回升，資本市場(chǎng)改革節(jié)奏有望加快，利好權(quán)益資產(chǎn)。會(huì)議提出要“高度重視基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造、社會(huì)服務(wù)等領(lǐng)域和新增長(zhǎng)極地區(qū)的發(fā)展”，受此影響，近期計(jì)算機(jī)、電子、通信等科技行業(yè)漲幅居前。

和聚投資表示，8月外部干擾頻頻，但A股的情緒波動(dòng)越來(lái)越弱。中下旬市場(chǎng)走出抗跌行情正是外部沖擊鈍化的具體表現(xiàn)，而對(duì)資金面寬松和A股上市公司盈利拐點(diǎn)的期待，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

外資流入更為市場(chǎng)提供了實(shí)質(zhì)性支撐。清和泉資本認(rèn)為，8月份MSCI將A股納入比例進(jìn)一步提高至15%，為A股帶來(lái)一定的活水。隨著后續(xù)富時(shí)羅素指數(shù)增納A股、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入A股以及MSCI進(jìn)一步提高A股納入比例至20%，外資加速流入趨勢(shì)將愈加明顯。

反彈買(mǎi)什么？

根據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)研結(jié)果來(lái)看，以5G為代表的科技最被私募看好，占比接近三成；其次是金融和醫(yī)藥，占比分別為24.21%和21.05%；看好消費(fèi)的私募占比為15.79%；值得一提的是，軍工板塊也入圍私募最看好的五大板塊之一。

悟空投資董事長(zhǎng)鮑際剛認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)依舊有較大的下行壓力，政策對(duì)沖的有效性需要觀察，預(yù)計(jì)四季度A股市場(chǎng)總體還是偏震蕩的格局。從平衡的思路出發(fā)，悟空投資利用黃金、消費(fèi)醫(yī)藥、科技成長(zhǎng)的三角架構(gòu)來(lái)搭建組合，既可抵御宏觀波動(dòng)沖擊，又可從景氣行業(yè)中獲取時(shí)間價(jià)值帶來(lái)的回報(bào)。

新富資本研究中心更看好券商、5G以及電子等板塊。他們認(rèn)為，券商板塊主要受益于金融供給側(cè)改革以及科創(chuàng)板開(kāi)板，而5G、電子板塊受益于5G大面積建設(shè)以及5G手機(jī)陸續(xù)推出。

厚石天成總經(jīng)理侯延軍認(rèn)為，在震蕩市中選好股票非常關(guān)鍵，消費(fèi)龍頭、大白馬、大金融和醫(yī)藥龍頭依然還是最佳選擇。他表示，雖然2800點(diǎn)的政策底已經(jīng)較為明顯，但是市場(chǎng)本身不具備大漲的基礎(chǔ)，還是要控制倉(cāng)位。

以太投資基金經(jīng)理龐春也表示，9月會(huì)有階段性反彈，但可持續(xù)性并不高。他更看好科技、消費(fèi)、軍工等板塊，理由是在經(jīng)濟(jì)底部時(shí)，產(chǎn)業(yè)輪動(dòng)的機(jī)會(huì)往往會(huì)體現(xiàn)在信息科技板塊上。而且，從半年報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，其中部分細(xì)分行業(yè)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)和復(fù)蘇跡象。此外，消費(fèi)依然是穿越周期的必配行業(yè)，業(yè)績(jī)改善、題材驅(qū)動(dòng)的軍工股和影視傳媒也可適當(dāng)關(guān)注。