圖片來源：證券時報網(wǎng)

9月6日在上海舉行的第二屆中小投資者服務(wù)論壇上，深圳證券交易所副總經(jīng)理李鳴鐘表示，適當(dāng)性制度核心要求是賣方應(yīng)將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或服務(wù)賣給適當(dāng)?shù)耐顿Y者，著力解決的是賣方“不當(dāng)銷售或服務(wù)”的問題。在一定意義上，投資者適當(dāng)性與信息披露都以保護(hù)投資者合法權(quán)益為出發(fā)點(diǎn)和中心，以解決市場信息非對稱問題為政策目標(biāo)，共同構(gòu)成了投資者保護(hù)的基礎(chǔ)制度安排。

李鳴鐘介紹，數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板投資者超過八成交易經(jīng)驗滿兩年，平均資產(chǎn)量約57萬元，中小散戶占比明顯低于深市A股總體水平。創(chuàng)業(yè)板投資者在投資知識水平、知權(quán)行權(quán)水平方面也明顯高于非創(chuàng)業(yè)板投資者。創(chuàng)業(yè)板適當(dāng)性制度的實(shí)施，優(yōu)化了創(chuàng)業(yè)板投資者結(jié)構(gòu)，有效防范了投資者盲目跟風(fēng)、沖動投資，為創(chuàng)業(yè)板市場健康發(fā)展提供了重要保障，也為下一步創(chuàng)業(yè)板改革奠定了基礎(chǔ)。

李鳴鐘建議，進(jìn)一步突出對弱勢投資者的傾向性保護(hù)。在我國，大學(xué)生、殘障人士、老年人等群體購買金融產(chǎn)品的不在少數(shù)，特別隨著我國社會老齡化進(jìn)程加快，老年投資者數(shù)量不斷增多。他們在收入水平、交易經(jīng)驗、認(rèn)知能力等方面明顯存在劣勢，投資虧損所引發(fā)的后果更加嚴(yán)重。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在強(qiáng)化內(nèi)控的同時，需加快財富管理轉(zhuǎn)型步伐，形成以資產(chǎn)管理與增值服務(wù)為主體的收費(fèi)模式，真正將員工利益與客戶利益捆綁在一起，這也是投資者適當(dāng)性的本義所在。同時，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)大力探索金融科技手段，利用自身積累的投資者行為數(shù)據(jù)及外部采集數(shù)據(jù)，同時從主觀和客觀維度深入把握客戶的風(fēng)險偏好、交易習(xí)慣，對投資者進(jìn)行“精準(zhǔn)畫像”，著力提升適當(dāng)性匹配效能。