每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

職業(yè)操盤手是A股市場(chǎng)中的一群神秘人物，然而近期中國證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局的一則處罰卻揭開了他們的神秘面紗：知名職業(yè)操盤手蔡汝洪因操縱市場(chǎng)受到頂格處罰。

行政處罰決定書顯示，蔡汝洪通過控制的中投永富進(jìn)取二號(hào)私募投資基金、上海節(jié)焱添金一號(hào)私募投資基金以及徐某娜等自然人賬戶（合計(jì)共14個(gè)證券賬戶）操縱了城地股份、健盛集團(tuán)等6只個(gè)股，通過“買入持倉——盤中拉抬、尾市拉抬、對(duì)倒交易等手法，導(dǎo)致股價(jià)瞬時(shí)上漲以及強(qiáng)化上漲趨勢(shì)——隨后30分鐘賣出獲利”，最后合計(jì)被罰沒460萬元。

職業(yè)操盤手操縱6只個(gè)股無一失手

據(jù)了解，蔡汝洪是知名職業(yè)操盤手，長期從事投資交易業(yè)務(wù)，善于把握市場(chǎng)的拐點(diǎn)，善于利用估值差價(jià)、事件套利等模型獲得超額收益。他著有《中國股市交易性機(jī)會(huì)詳解》一書，曾對(duì)多只證券進(jìn)行投資策劃和整體成功運(yùn)作，擅長一級(jí)市場(chǎng)整體運(yùn)作及二級(jí)市場(chǎng)短線套利交易。值得注意的是，從此次行政處罰決定書中公布的蔡汝洪操縱個(gè)股盈利情況來看，尚無一只個(gè)股失手，每只個(gè)股都有盈利：最高37萬元，最低也有1萬元，累計(jì)盈利121萬元。

其中在操縱城地股份時(shí)，蔡汝洪賬戶組以盤中拉抬、對(duì)倒交易等手法，影響城地股份價(jià)量，并反向賣出獲利，違法所得36萬元，被罰款108萬元；操縱健盛集團(tuán)股票，違法所得36.8萬元，被罰款110萬元。蔡汝洪賬戶組在操縱康德萊股票時(shí)也是同樣如此，集中在尾盤拉升吸引跟風(fēng)盤入局，之后便開始拋售出貨，被監(jiān)管層沒收違法所得11萬元，并處以30萬元罰款；操縱泰晶科技股票被沒收違法所得16萬元，并處以30萬元的罰款；操縱永吉股份股票行為被沒收違法所得1.15萬元，并處以30萬元的罰款；操縱長白山股票行為被沒收違法所得20萬元，并處以30萬元的罰款。綜上，廣東監(jiān)管局對(duì)蔡汝洪沒收違法所得121.50萬元，并處以338.97萬元的罰款，合計(jì)罰沒460.47萬元。

廣東證監(jiān)局表示，當(dāng)事人蔡汝洪控制使用證券賬戶徐某娜、中投永富進(jìn)取二號(hào)私募投資基金、上海節(jié)焱添金一號(hào)私募投資基金等14個(gè)證券賬戶，在交易操縱城地股份、健盛集團(tuán)、康德萊、泰晶科技、永吉股份、長白山等六只個(gè)股時(shí)，整體呈現(xiàn)了“買入或前持倉——通過盤中拉抬、尾市拉抬、對(duì)倒交易等手法，導(dǎo)致股價(jià)瞬時(shí)上漲以及強(qiáng)化上漲趨勢(shì)——隨后30分鐘賣出獲利”的典型特征，違反了《證券法》第七十七條第一款第（三）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述的操縱證券市場(chǎng)行為。

專門坑殺兩點(diǎn)半尾盤買入的投資者

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前市場(chǎng)上流行著一種股票操作方式：為了規(guī)避股票價(jià)格的大幅波動(dòng)，集中在下午兩點(diǎn)半尾盤集中買入，這也是某些股民的選股技巧。這樣操作的目的是為了規(guī)避長期持股的風(fēng)險(xiǎn)，獲得短線利潤。短線高手買進(jìn)是為了1天或3天后賣出，無論盈虧都必須在短期內(nèi)軋平賬戶，不參與沉悶的盤整。在目前T+1交易制度下，買進(jìn)后一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)日無法賣出，因此短線客將買入時(shí)間選擇在收盤前15分鐘，在此時(shí)間段內(nèi)股價(jià)不跌的話，第二天任何時(shí)間感覺有風(fēng)險(xiǎn)可隨時(shí)賣出。當(dāng)然在買入時(shí)間選擇上也有一定的技巧，那就是該個(gè)股在尾盤前近半小時(shí)開始放量，尾盤要有量拉升。正是由于某些股民的這種股票操作方式的這些特點(diǎn)，被一些職業(yè)操盤手抓住了漏洞，慘被割“韭菜”。

記者注意到，從蔡汝洪操作手法來看，集中交易時(shí)間都在下午2點(diǎn)30分之后。例如在操縱城地股份的時(shí)候，蔡汝洪賬戶組以盤中拉抬、對(duì)倒交易等手法，影響城地股份價(jià)量，并反向賣出獲利。其中典型的操作例子是：2017年8月9日14:45:15至14:47:50，賬戶組以31.45至32.00元申買金額320.8萬元。拉抬后市場(chǎng)成交價(jià)32.00元，較拉抬前一筆市場(chǎng)成交價(jià)高出0.75元，時(shí)段內(nèi)股價(jià)漲幅2.39%。賬戶組拉抬前賣出30000股，賣出金額92.57萬元，賣出均價(jià)30.86元；拉抬期間及隨后半個(gè)小時(shí)賣出189500股，賣出金額601.97萬元，賣出均價(jià)31.77元，賣成交數(shù)量占市場(chǎng)賣成交數(shù)量的35.49%。拉抬期間及拉抬后賣出均價(jià)較拉抬前賣出均價(jià)高0.91元，賣出數(shù)量較拉抬前賣出數(shù)量放大6.31倍。

而操縱健盛集團(tuán)股票的典型例子是，2017年9月1日，蔡汝洪賬戶組在下午14:27:05至14:30:27，賬戶組以16.96至17.30元委托申報(bào)270000股，申買金額463.7萬元；買成交189400股，買成交金額324.97萬元。拉抬后市場(chǎng)成交價(jià)17.30元，較拉抬前一筆市場(chǎng)成交價(jià)高出0.35元，時(shí)段內(nèi)股價(jià)漲幅2.09%。賬戶組拉抬前未賣出，拉抬期間及隨后半個(gè)小時(shí)賣出518400股，賣出金額896.47萬元，賣出均價(jià)17.29元。

同樣的，蔡汝洪賬戶組操縱康德萊、泰晶科技、永吉股份、長白山股票也是同樣如此，以盤中或尾市拉抬、對(duì)倒交易等手法，影響股票價(jià)量，集中在尾盤拉升吸引跟風(fēng)盤入局，之后便開始反向拋售出貨獲利。

職業(yè)操盤手市場(chǎng)運(yùn)作模式首度曝光

行政處罰決定書顯示，聽證中，蔡汝洪提交了書面陳述申辯意見，并經(jīng)其代理人提出申辯意見如下：一是當(dāng)事人未實(shí)施操縱證券市場(chǎng)的行為，不應(yīng)將對(duì)“城地股份”等6只股票的操作定性為操縱股價(jià)。二是應(yīng)以恒越天成作為處罰主體，不應(yīng)以當(dāng)事人作為處罰主體。三是不應(yīng)將“中投二號(hào)”和“節(jié)焱一號(hào)”兩個(gè)賬戶列入蔡汝洪實(shí)際控制的賬戶并據(jù)此做出處罰。四是張某君等5個(gè)自然人賬戶不是當(dāng)事人操作的，而是蔡某輝操作的。五是違法所得的認(rèn)定及計(jì)算存在問題，《告知書》的處罰幅度過高。

經(jīng)復(fù)核，廣東證監(jiān)局認(rèn)為當(dāng)事人的陳述、申辯意見部分不能成立。

其中，根據(jù)恒越天成的工商登記資料，當(dāng)事人持有恒越天成100%股份，且當(dāng)事人亦多次承認(rèn)該公司是一人公司。當(dāng)事人未能提供恒越天成存在4位股東、其持有股份僅為30%、公司相關(guān)決策由全體股東共同決定等內(nèi)容的證據(jù)。根據(jù)相關(guān)證據(jù)，當(dāng)事人通過恒越天成名義開立發(fā)票走賬，獲取“中投二號(hào)”的管理費(fèi)及業(yè)績提成，其實(shí)際控制的相關(guān)賬戶均未與恒越天成簽署相關(guān)合同，也未發(fā)生實(shí)際業(yè)務(wù)，不應(yīng)認(rèn)定恒越天成作為相關(guān)賬戶實(shí)際控制人，即不應(yīng)以恒越天成作為處罰主體，仍應(yīng)以當(dāng)事人作為處罰主體。

同時(shí)，“中投二號(hào)”賬戶系海南中投永富投資管理有限公司發(fā)行產(chǎn)品的賬戶，當(dāng)事人擔(dān)任產(chǎn)品投資經(jīng)理，開戶至今由其控制使用。當(dāng)事人雖然與海南中投簽署了勞動(dòng)合同，約定為基金經(jīng)理。但根據(jù)相關(guān)人員陳述等證據(jù)，當(dāng)事人在公司沒有底薪，僅靠業(yè)績分成。“中投二號(hào)”產(chǎn)品也是當(dāng)事人對(duì)外募資、自己?jiǎn)为?dú)管理該產(chǎn)品，并負(fù)責(zé)決策和下單操作。當(dāng)事人收到的管理費(fèi)及提成費(fèi)，都是以恒越天成名義開發(fā)票過來，以財(cái)務(wù)顧問費(fèi)打過去。綜上，認(rèn)定“中投二號(hào)”賬戶由蔡汝洪實(shí)際控制并無不當(dāng)。

而據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中投永富進(jìn)取二號(hào)私募投資基金是海南中投永富投資管理有限公司發(fā)行備案的私募產(chǎn)品，該私募除了中投永富進(jìn)取二號(hào)之外，還備案了中投永富進(jìn)取一號(hào)私募投資基金、中投永富澤龍鴻慧證券投資私募基金、永富看漲1期私募投資基金；公司法定代表人周德青。

其次，“節(jié)焱一號(hào)”賬戶系上海節(jié)焱投資有限公司發(fā)行產(chǎn)品的賬戶，當(dāng)事人受該公司實(shí)際控制人楊某喬的委托幫忙管理。當(dāng)事人自述承認(rèn)“節(jié)焱一號(hào)”由其實(shí)際控制管理并負(fù)責(zé)投資決策、下單操作。綜上，認(rèn)定“節(jié)焱一號(hào)”賬戶由蔡汝洪實(shí)際控制并無不當(dāng)。而據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上海節(jié)焱投資的法定代表人為陳剛，目前該私募在協(xié)會(huì)只登記備案了上海節(jié)焱添金一號(hào)私募投資基金一只產(chǎn)品。

最后，“張某君”等5個(gè)自然人賬戶系當(dāng)事人的姨父蔡某輝幫忙介紹。當(dāng)事人承認(rèn)相關(guān)賬戶是其實(shí)際管理的，蔡某輝只是幫忙介紹賬戶。根據(jù)上述賬戶的交易、下單情況以及相關(guān)人員的陳述，上述賬戶的決策是當(dāng)事人負(fù)責(zé)，認(rèn)定“張某君”等5個(gè)賬戶由當(dāng)事人實(shí)際控制并無不當(dāng)。

對(duì)此有私募人士指出，針對(duì)目前操縱股價(jià)等證券違法犯罪越來越隱秘，證監(jiān)會(huì)對(duì)證券期貨市場(chǎng)的強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管也已經(jīng)常態(tài)化，無論從案件查處數(shù)量還從罰沒金額上來看，都產(chǎn)生了明顯的威懾效果。