每經(jīng)記者 楊 建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

職業(yè)操盤(pán)手是A股市場(chǎng)中的一群神秘人物，然而近期中國(guó)證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局的一則處罰卻揭開(kāi)了他們的神秘面紗：知名職業(yè)操盤(pán)手蔡汝洪因操縱市場(chǎng)受到頂格處罰。

行政處罰決定書(shū)顯示，蔡汝洪通過(guò)控制的中投永富進(jìn)取二號(hào)私募投資基金、上海節(jié)焱添金一號(hào)私募投資基金以及徐某娜等自然人賬戶(hù)（合計(jì)共14個(gè)證券賬戶(hù)）操縱了城地股份、健盛集團(tuán)等6只個(gè)股，通過(guò)“買(mǎi)入持倉(cāng)——盤(pán)中拉抬、尾市拉抬、對(duì)倒交易等手法，導(dǎo)致股價(jià)瞬時(shí)上漲以及強(qiáng)化上漲趨勢(shì)——隨后30分鐘賣(mài)出獲利”，最后合計(jì)被罰沒(méi)460萬(wàn)元。

操縱6只個(gè)股無(wú)一失手

據(jù)了解，蔡汝洪是知名職業(yè)操盤(pán)手，長(zhǎng)期從事投資交易業(yè)務(wù)，善于把握市場(chǎng)的拐點(diǎn)，善于利用估值差價(jià)、事件套利等模型獲得超額收益。他著有《中國(guó)股市交易性機(jī)會(huì)詳解》一書(shū)，曾對(duì)多只證券進(jìn)行投資策劃和整體成功運(yùn)作，擅長(zhǎng)一級(jí)市場(chǎng)整體運(yùn)作及二級(jí)市場(chǎng)短線套利交易。值得注意的是，從此次行政處罰決定書(shū)中公布的蔡汝洪操縱個(gè)股盈利情況來(lái)看，尚無(wú)一只個(gè)股失手，每只個(gè)股都有盈利：最高37萬(wàn)元，最低也有1萬(wàn)元，累計(jì)盈利121萬(wàn)元。

廣東證監(jiān)局表示，當(dāng)事人蔡汝洪控制使用證券賬戶(hù)徐某娜、中投永富進(jìn)取二號(hào)私募投資基金、上海節(jié)焱添金一號(hào)私募投資基金等14個(gè)證券賬戶(hù)，在交易操縱城地股份、健盛集團(tuán)、康德萊、泰晶科技、永吉股份、長(zhǎng)白山等6只個(gè)股時(shí)，整體呈現(xiàn)了“買(mǎi)入或前持倉(cāng)——通過(guò)盤(pán)中拉抬、尾市拉抬、對(duì)倒交易等手法，導(dǎo)致股價(jià)瞬時(shí)上漲以及強(qiáng)化上漲趨勢(shì)——隨后30分鐘賣(mài)出獲利”的典型特征，違反了《證券法》第七十七條第一款第（三）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述的操縱證券市場(chǎng)行為。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前，市場(chǎng)上流行著一種股票操作方式：為了規(guī)避股票價(jià)格的大幅波動(dòng)，集中在下午兩點(diǎn)半尾盤(pán)集中買(mǎi)入，這也是某些股民的選股技巧。這樣操作的目的是規(guī)避長(zhǎng)期持股的風(fēng)險(xiǎn)，獲得短線利潤(rùn)。短線高手買(mǎi)進(jìn)是為了1天或3天后賣(mài)出，無(wú)論盈虧都必須在短期內(nèi)軋平賬戶(hù)，不參與沉悶的盤(pán)整。在目前T+1交易制度下，買(mǎi)進(jìn)后一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)日無(wú)法賣(mài)出，因此短線客將買(mǎi)入時(shí)間選擇在收盤(pán)前15分鐘，在此時(shí)間段內(nèi)股價(jià)不跌的話，第二天任何時(shí)間感覺(jué)有風(fēng)險(xiǎn)可隨時(shí)賣(mài)出。當(dāng)然在買(mǎi)入時(shí)間選擇上也有一定的技巧，那就是該個(gè)股在尾盤(pán)前近半小時(shí)開(kāi)始放量，尾盤(pán)要有量拉升。正是由于某些股民的這種股票操作方式的這些特點(diǎn)，被一些職業(yè)操盤(pán)手抓住了漏洞，慘被割“韭菜”。

記者注意到，從蔡汝洪操作手法來(lái)看，集中交易時(shí)間都在下午2點(diǎn)30分之后。以其操縱健盛集團(tuán)股票為例，2017年9月1日，蔡汝洪賬戶(hù)組在下午14：27：05至14：30：27，賬戶(hù)組以16.96元至17.30元委托申報(bào)270000股，申買(mǎi)金額463.7萬(wàn)元；買(mǎi)成交189400股，買(mǎi)成交金額324.97萬(wàn)元。拉抬后市場(chǎng)成交價(jià)17.30元，較拉抬前一筆市場(chǎng)成交價(jià)高出0.35元，時(shí)段內(nèi)股價(jià)漲幅2.09%。賬戶(hù)組拉抬前未賣(mài)出，拉抬期間及隨后半個(gè)小時(shí)賣(mài)出518400股，賣(mài)出金額896.47萬(wàn)元，賣(mài)出均價(jià)17.29元。

市場(chǎng)運(yùn)作模式首度曝光

行政處罰決定書(shū)顯示，聽(tīng)證中，蔡汝洪提交了書(shū)面陳述申辯意見(jiàn)，并經(jīng)其代理人提出申辯意見(jiàn)如下：一是當(dāng)事人未實(shí)施操縱證券市場(chǎng)的行為，不應(yīng)將對(duì)“城地股份”等6只股票的操作定性為操縱股價(jià)；二是應(yīng)以恒越天成作為處罰主體，不應(yīng)以當(dāng)事人作為處罰主體；三是不應(yīng)將“中投二號(hào)”和“節(jié)焱一號(hào)”兩個(gè)賬戶(hù)列入蔡汝洪實(shí)際控制的賬戶(hù)并據(jù)此作出處罰；四是張某君等5個(gè)自然人賬戶(hù)不是當(dāng)事人操作的，而是蔡某輝操作的；五是違法所得的認(rèn)定及計(jì)算存在問(wèn)題，《告知書(shū)》的處罰幅度過(guò)高。

經(jīng)復(fù)核，廣東證監(jiān)局認(rèn)為當(dāng)事人的陳述、申辯意見(jiàn)部分不能成立。

其中，根據(jù)恒越天成的工商登記資料，當(dāng)事人持有恒越天成100%股份，且當(dāng)事人亦多次承認(rèn)該公司是一人公司。當(dāng)事人未能提供恒越天成存在4位股東、其持有股份僅為30%、公司相關(guān)決策由全體股東共同決定等內(nèi)容的證據(jù)。根據(jù)相關(guān)證據(jù)，當(dāng)事人通過(guò)恒越天成名義開(kāi)立發(fā)票走賬，獲取“中投二號(hào)”的管理費(fèi)及業(yè)績(jī)提成，其實(shí)際控制的相關(guān)賬戶(hù)均未與恒越天成簽署相關(guān)合同，也未發(fā)生實(shí)際業(yè)務(wù)，不應(yīng)認(rèn)定恒越天成作為相關(guān)賬戶(hù)實(shí)際控制人，即不應(yīng)以恒越天成作為處罰主體，仍應(yīng)以當(dāng)事人作為處罰主體。

同時(shí)，“中投二號(hào)”賬戶(hù)系海南中投永富投資管理有限公司發(fā)行產(chǎn)品的賬戶(hù)，當(dāng)事人擔(dān)任產(chǎn)品投資經(jīng)理，開(kāi)戶(hù)至今由其控制使用。當(dāng)事人雖然與海南中投簽署了勞動(dòng)合同，約定為基金經(jīng)理。但根據(jù)相關(guān)人員陳述等證據(jù)，當(dāng)事人在公司沒(méi)有底薪，僅靠業(yè)績(jī)分成。“中投二號(hào)”產(chǎn)品也是當(dāng)事人對(duì)外募資、自己?jiǎn)为?dú)管理該產(chǎn)品，并負(fù)責(zé)決策和下單操作。當(dāng)事人收到的管理費(fèi)及提成費(fèi)，都是以恒越天成名義開(kāi)發(fā)票過(guò)來(lái)，以財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)打過(guò)去。綜上，認(rèn)定“中投二號(hào)”賬戶(hù)由蔡汝洪實(shí)際控制并無(wú)不當(dāng)。

基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中投永富進(jìn)取二號(hào)私募投資基金是海南中投永富投資管理有限公司發(fā)行備案的私募產(chǎn)品，該私募除了中投永富進(jìn)取二號(hào)之外，還備案了中投永富進(jìn)取一號(hào)私募投資基金、中投永富澤龍鴻慧證券投資私募基金、永富看漲1期私募投資基金；公司法定代表人周德青。

其次，“節(jié)焱一號(hào)”賬戶(hù)系上海節(jié)焱投資有限公司發(fā)行產(chǎn)品的賬戶(hù)，當(dāng)事人受該公司實(shí)際控制人楊某喬的委托幫忙管理。當(dāng)事人自述承認(rèn)“節(jié)焱一號(hào)”由其實(shí)際控制管理并負(fù)責(zé)投資決策、下單操作。綜上，認(rèn)定“節(jié)焱一號(hào)”賬戶(hù)由蔡汝洪實(shí)際控制并無(wú)不當(dāng)。而基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上海節(jié)焱投資的法定代表人為陳剛，目前該私募在協(xié)會(huì)只登記備案了上海節(jié)焱添金一號(hào)私募投資基金一只產(chǎn)品。

最后，“張某君”等5個(gè)自然人賬戶(hù)系當(dāng)事人的姨父蔡某輝幫忙介紹。當(dāng)事人承認(rèn)相關(guān)賬戶(hù)是其實(shí)際管理的，蔡某輝只是幫忙介紹賬戶(hù)。根據(jù)上述賬戶(hù)的交易、下單情況以及相關(guān)人員的陳述，上述賬戶(hù)的決策是當(dāng)事人負(fù)責(zé)，認(rèn)定“張某君”等5個(gè)賬戶(hù)由當(dāng)事人實(shí)際控制并無(wú)不當(dāng)。

對(duì)此，有私募人士指出，針對(duì)目前操縱股價(jià)等證券違法犯罪越來(lái)越隱秘，證監(jiān)會(huì)對(duì)證券期貨市場(chǎng)的強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管也已經(jīng)常態(tài)化，無(wú)論從案件查處數(shù)量還是從罰沒(méi)金額上來(lái)看，都產(chǎn)生了明顯的威懾效果。