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9月首周，A股在多項政策利好提振下再現(xiàn)“量價齊升”，帶動權(quán)益基金收益明顯上升。公募分析人士指出，隨著利好政策的持續(xù)發(fā)力，市場將在“金九銀十”的預期下持續(xù)回暖。而超額收益潛力明顯的醫(yī)藥行業(yè)，依然是公募持續(xù)布局的投資領域。

獨立性及韌性明顯

上周以來，從釋放降準預期到降準實質(zhì)落地，A股市場迎來多重政策利好。受此提振，上證綜指、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均錄得不俗漲幅。股指大漲之下，北向資金凈買入也發(fā)生變化。數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金合計成交凈買入額280.09億元，超過7月和8月的凈買入額總和。

“A股近期的獨立性及韌性已越來越明顯。”平安基金指出，自9月以來，北向資金成為本輪行情的主要推動力量。隨著滬指重回3000點，市場情緒將得到顯著提振。“未來，MSCI、富時羅素、標普等外資配置資金還將持續(xù)流入。長期來看，A股估值具備吸引力，風險溢價處于有利水平，提供了很好的戰(zhàn)略配置機會。”前海聯(lián)合基金則指出，在逆周期政策的持續(xù)發(fā)力下，A股交投情緒在“金九銀十”預期下，已出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)暖。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日，股票型基金的股票投資比例為85.39%，較8月底時的83%左右的水平明顯提升。其中，健康醫(yī)藥主題基金實現(xiàn)了明顯的超額收益。數(shù)據(jù)顯示，38只醫(yī)藥健康主題基金上周有33只實現(xiàn)正收益，收益最高達到10.3%。而從近1個月的回報來看，38只基金的平均收益高達10.94%。其中，華夏樂享健康、農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題等基金收益均超過13%。

某公募的醫(yī)藥基金經(jīng)理林曉(化名)對記者透露道，其管理的醫(yī)藥基金今年以來的業(yè)績超過基準10多個百分點，主要是因為重倉了創(chuàng)新藥和醫(yī)藥配套服務類標的，醫(yī)療服務、醫(yī)療器械等高景氣度的子板塊也有所布局。

聚焦高景氣度子行業(yè)

從A股中期業(yè)績來看，288家醫(yī)藥公司上半年有186家實現(xiàn)凈利潤正增長，其中有24家公司的凈利增速超過30%。其中，華潤三九、智飛生物等企業(yè)，盈利增速不僅超過60%，且盈利規(guī)模均超過了10億元。

記者發(fā)現(xiàn)，生物醫(yī)藥概念指數(shù)今年以來累計漲幅達到了26.44%，但5月至6月期間有過一波回調(diào)。林曉表示，上半年政策對醫(yī)藥股行情的影響較大，6月時受到“4+7”(指在4個直轄市與7個城市進行帶量采購)試點范圍擴大的影響，醫(yī)藥股曾一度下跌10%。“但當時我們提前做了回撤控制，且抓住了醫(yī)藥板塊中子板塊的成長機會，所以基金產(chǎn)品整體表現(xiàn)比較好。”

“醫(yī)藥行業(yè)的賽道和風口都具備持續(xù)性，超額收益潛力很明顯。”林曉指出，醫(yī)藥行業(yè)的背后是龐大的健康醫(yī)療需求，若能持續(xù)關注政策變化與細分領域的成長性，依然是可以持續(xù)布局的投資領域。

招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金的基金經(jīng)理李佳存指出，未來10年時間是中國人口老齡化加速的十年，隨著60歲以上的人口占比越來越高，醫(yī)療支出的負擔會越來越重。在這種背景下，醫(yī)藥行業(yè)的需求增長將非常大，其成長性和確定性遠遠強于其他消費品。同時，李佳存認為，醫(yī)藥行業(yè)是一個強專業(yè)性領域，且細分行業(yè)眾多，在不同階段的表現(xiàn)又差異巨大，研究難度比其他領域更高，需要長時間的專業(yè)積累。若能在這樣的行業(yè)里長時間深耕，專業(yè)投資者的價值完全能得以顯現(xiàn)。因此，符合經(jīng)濟趨勢的確定性醫(yī)藥成長標的，將會非常稀缺，“無論是戰(zhàn)略配置意義或長期持有，頭部醫(yī)藥公司都值得重點布局。”

林曉還指出，接下來在醫(yī)藥布局的方向上沒有大的調(diào)整，但考慮到醫(yī)藥子行業(yè)間的景氣度差異較大，接下來會堅持在一些高景氣度的行業(yè)進行標的篩選。