每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)實習編輯 劉野    

9月10日，為進一步擴大我國金融市場對外開放，經(jīng)國務院批準，國家外匯管理局決定取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）（以下合稱“合格境外投資者”）投資額度限制，與此同時，RQFII試點國家和地區(qū)限制也一并取消。

經(jīng)濟學者、東北證券研究總監(jiān)付立春表示，“取消合格境外投資者的額度限制，真正表明資本項下的外匯管理正趨于成熟，中國資本市場基本實現(xiàn)單向接軌國際市場。外國投資者進入中國更加便利，行政審批等成本大幅降低。外國機構及資金會加速流入，在中國A股的定價權及影響力等會加速增強。這對中國資本市場的國際化開放改革也有里程碑意義，會提高中國A股的地位與信心，是長遠利好。”

圖片來源：攝圖網(wǎng)

取消RQFII試點國家和地區(qū)限制

合格境外投資者制度是中國金融市場開放最重要的制度之一。自2002年實施QFII制度、2011年實施RQFII制度以來，來自全球31個國家和地區(qū)的超過400家機構投資者通過此渠道投資中國金融市場，在分享中國改革開放和經(jīng)濟增長成果的同時，也積極促進了我國金融市場健康發(fā)展，是提升人民幣資本項目可兌換程度的一項重要制度安排，為我國金融市場穩(wěn)步開放和深化發(fā)展發(fā)揮了積極作用。

此次取消QFII和RQFII后，具備相應資格的境外機構投資者，只需進行登記即可自主匯入資金開展符合規(guī)定的證券投資，境外投資者參與境內金融市場的便利性將再次大幅提升，中國債券市場和股票市場也將更好、更廣泛地被國際市場接受。同時，國家外匯管理局正在按程序報請國務院取消相應行政許可項目，待批準后，由國務院統(tǒng)一對外公布。

值得注意的是，此次取消合格境外投資者投資額度限制時，RQFII試點國家和地區(qū)限制也一并取消。國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英表示，“歡迎符合條件的全球各地境外機構使用境外人民幣開展境內證券投資。取消RQFII試點國家和地區(qū)限制，有助于進一步便利境外投資者投資境內證券市場，提升我國金融市場開放的深度和廣度。”

據(jù)王春英透露，下一步，國家外匯管理局將立即著手修訂《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規(guī)定》（國家外匯管理局公告2018年第1號）等相關法規(guī)，明確不再對單家合格境外投資者的投資額度進行備案和審批。屆時，境外投資者在獲得證券監(jiān)督管理部門批準的相關資格后，應委托境內托管銀行按規(guī)定辦理相關登記，憑國家外匯管理局出具的業(yè)務登記憑證在托管銀行開立專用資金賬戶及辦理后續(xù)資金匯兌等業(yè)務。

我國金融市場開放程度進一步提升

近年來，國家外匯管理局認真貫徹落實黨中央、國務院關于推動形成全面開放新格局的部署要求，深化合格境外投資者制度改革，完善審慎管理，取消匯出比例限制，取消有關鎖定期要求，允許合格境外投資者就其所持有的證券資產(chǎn)在境內開展外匯套期保值等，極大便利了境外投資者投資境內金融市場。隨后，明晟（MSCI）、富時羅素、標普道瓊斯以及彭博巴克萊等國際主流指數(shù)相繼將我國股票和債券納入其指數(shù)體系，并穩(wěn)步提高納入權重，境外投資者對我國金融市場的投資需求相應增加。

民生銀行首席研究員溫彬分析，此次全面取消合格境外投資者投資額度限制，標志著我國資本項目開放取得重要進展，進一步提升了我國金融市場開放程度，有助于建設一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。一方面，境外投資者會增加中國股票和債券的配置規(guī)模，促進國內資本市場發(fā)展；另一方面投資主體多元化也有利于推動國內資本市場建設，提高資本市場效率，更好地發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟的作用。

王春英指出，此次全面取消合格境外投資者投資額度限制，是國家外匯管理局貫徹落實黨中央、國務院決策部署，深化金融市場改革開放，服務全面開放新格局的重大改革，也是進一步滿足境外投資者對我國金融市場投資需求而主動推出的改革舉措。

下一步，國家外匯管理局將繼續(xù)深化外匯管理改革，不斷采取有力措施擴大對外開放，支持境外投資者投資境內金融市場，提升跨境投融資便利化程度。同時，在開放中適應開放，切實防范跨境資本流動風險，維護國家經(jīng)濟金融安全。

外國投資者進入中國將更加便利

瑞銀中國證券業(yè)務主管房東明表示，“這是眾多外資機構翹首以盼的政策，掃除了此前存在的額度和準入方面的一些障礙，并將大大提升外資對中國市場的參與度，可以說是中國股市對外開放的又一里程碑。相比其它投資渠道，QFII/RQFII機制具有獨到優(yōu)勢。QFII/RQFII有助于將中長期資金更為直接地引入在岸市場，有助于金融市場的健康穩(wěn)定；其次，由于QFII/RQFII下的交易通過內地機構完成，吸引更多的資金通過該渠道進行投資，將促進境內市場與國際接軌，帶動內地金融機構的國際競爭力。結合國際三大指數(shù)持續(xù)納入A股，中國A股國際化與機構化的進程將進一步提速。”

付立春分析，“從經(jīng)濟理論和經(jīng)驗來看，能管住自己的手、什么都不做，反而可能是最大舉措。取消合格境外投資者的額度限制，真正表明資本項下的外匯管理正趨于成熟，中國資本市場基本實現(xiàn)單向接軌國際市場。外國投資者進入中國更加便利，行政審批等成本大幅降低。外國機構及資金會加速流入，在中國A股的定價權及影響力等會加速增強。這對中國資本市場的國際化開放改革也有里程碑意義，會提高中國A股的地位與信心，是長遠利好。”

今年年初，為滿足境外投資者擴大對中國資本市場的投資需求，QFII總額度由1500億美元增加至3000億美元。國家外匯管理局披露的數(shù)據(jù)顯示，截止2019年8月30日，QFII投資累計批準額度為1113.76億美元，RQFII投資累計批準額度為6933.02億美元。

交通銀行金融研究中心高級研究員武雯認為，“外管局取消QFII、RQFII投資額度限制是我國金融擴大開放的又一有力舉措，有助于便利全球多地投資者以人民幣投資境內市場，拓寬境外人民幣使用渠道，同時，加大境內市場對境外投資者的吸引力。年初以來，我國資本市場對外開放在逐步提速，外管局也將QFII額度從1500億美元提高至3000億美元，但從8月末數(shù)據(jù)來看，額度尚未完全用完。進一步提高國內資本市場對境外投資者的吸引力，投資便利性的提高只是第一步，更需要制度的不斷完善，以及相應的基本面的支撐，但外資循序漸進的流入仍是大勢所趨。”