每經記者 胥帥    每經編輯 張海妮    

電池級碳酸鋰 圖片來源：每經記者 胥帥 攝

新能源電池的有色領域，鈷、鎳、鋰一直是投資者最為關注的品種。最近一段時間，鈷、鎳價格都在上漲，前者上漲超20%，后者期貨價格近期創(chuàng)出歷史新高，唯獨鋰不漲反跌。

在近日的一次活動中，《每日經濟新聞》記者就上述情況采訪了天齊鋰業(yè)（002466，SZ）射洪基地總經理劉衛(wèi)東。

按照目前的碳酸鋰價格，業(yè)內一些公司已出現價格倒掛現象。不過劉衛(wèi)東表示，這一現象僅是短期現象，市場不會長期處于虧損狀態(tài)。長遠來看，他對市場的需求表示樂觀，優(yōu)勝劣汰將促使頭部企業(yè)的市場份額更集中。

記者注意到，從鋰相關上市公司的基金持股可以發(fā)現，盡管上市公司披露的半年報業(yè)績不佳，但部分基金卻加大了倉位。 

倒逼市場提升質量水平

“鈷奶奶”漲漲漲，“鎳爺爺”漲漲漲，鋰卻是跌跌跌。

根據生意社的價格指數，8月1日以來，鈷價迎來一波飛漲，漲幅接近30%。截至9月10日，鈷報價29.1萬元/噸。經歷持續(xù)一年的下跌，鈷價終于迎來了反彈。

鎳則更為瘋狂，滬鎳期貨主力合約1911在9月3日創(chuàng)出了14.9萬元/噸的歷史新高。

滬鎳1911日線走勢圖

相比而言，鋰則缺少存在感。

根據生意社的大宗商品價格指數，電池級碳酸鋰的價格自6月起開啟一波跌勢，三個月時間下跌近20%。9月11日，又有廠商下調了電池級碳酸鋰的價格，目前已向6萬元/噸逼近。

《每日經濟新聞》記者與熟悉鈷鎳行情的投資者交流發(fā)現，鈷、鎳價格上漲的原因還是突發(fā)消息面的波動，前者是因為嘉能可減產，后者是印尼禁礦傳聞的發(fā)酵?？傮w而言，供給端的擾動改變了上述有色金屬的市場預期。

相反，鋰在供給端的信息就“平平無奇”，市場預期沒有發(fā)生改變。

“我個人判斷，這個價格基本上是觸底了。”9月10日，在一個活動中，天齊鋰業(yè)射洪基地總經理劉衛(wèi)東回答了《每日經濟新聞》記者提出的關于鋰行業(yè)的問題。

在劉衛(wèi)東看來，如果按照目前的碳酸鋰價格，部分企業(yè)將面臨收入和成本的倒掛。

實際上，可以通過上市公司披露的財報測算成本。目前，國內以從澳大利亞進口的鋰精礦為主，便宜的，價格也在5000多元/噸。每一噸碳酸鋰需要八噸鋰精礦作為原料，僅上游礦加工成本就高達4萬多元/噸。對于那些高成本購買鋰精礦加工碳酸鋰的企業(yè)來說，這項成本只會比4萬多元/噸高。如果加上其他人工成本等，大致可以發(fā)現，碳酸鋰成本線不會比6萬元/噸的售價相差太遠。

“虧損狀態(tài)不會在市場長期存在。”劉衛(wèi)東表示，短期來看，鋰價下跌會讓虧損企業(yè)退出市場，但因為新能源產業(yè)下游的需求旺盛，這也為之后的價格企穩(wěn)提供了支撐。長遠來看，成本壓力、產品質量不足的企業(yè)將被淘汰，有產業(yè)鏈優(yōu)勢、生產質量更高的頭部企業(yè)將擴大市場份額，“這也會提升市場整體的質量水平”。

基金逆勢加倉

“總體來講，盈利將保持在合理空間運行，對未來行情表示樂觀。”劉衛(wèi)東說，盡管鋰價會趨于平穩(wěn)，但也很難回到18萬/噸的瘋狂時代，“那時候是超額利潤，不會長期維持的”。

實際上，目前國際巨頭或產業(yè)鏈的下游企業(yè)仍未放棄對鋰礦的尋找，碳酸鋰產能仍在釋放。

2019年5月9日，力拓表示計劃于未來四年內開發(fā)塞爾維亞的賈達爾（Jadar）鋰項目，預計2020年底前完成可行性研究。賈達爾鋰項目位于塞爾維亞西部洛茲尼卡鎮(zhèn)附近，2004年發(fā)現含有高品位硼和鋰的礦石，是世界最大的鋰礦之一。

9月4日，寧德時代（300750，SZ)發(fā)布公告稱，為保障公司上游鋰礦資源供應，公司擬通過認購增發(fā)股份的方式對澳大利亞礦企Pilbara Minerals Limited(以下簡稱Pilbara)進行戰(zhàn)略投資。Pilbara于2007年在澳大利亞證券交易所(ASX)上市，總股本為18.52億股。公司主要從事鋰礦和鉭礦的勘探和開發(fā)業(yè)務，主要礦山項目為位于澳大利亞的鋰輝石項目。Pilbara在2018年年報中表示，通過開發(fā)其100%持股的鋰輝石項目，公司將在2020年成為全球最大的鋰原料生產商之一。

天齊鋰業(yè)全資子公司盛合鋰業(yè)擁有四川雅江縣措拉鋰輝石礦采礦權，該礦區(qū)查明礦石量1971.4萬噸，折合碳酸鋰當量63萬噸。不過盛合鋰業(yè)尚在停產中。天齊鋰業(yè)遂寧安居區(qū)年產2萬噸碳酸鋰工廠項目在建，依然需要上游原礦供應。

《每日經濟新聞》記者還注意到，盡管A股鋰礦頭部企業(yè)的中報不盡如人意，但基金卻在加倉。

東方財富網數據顯示，今年一季度末，天齊鋰業(yè)的基金持股家數僅有35家，持股數量合計3872.24萬股，占總股本比例不到5%。而到了半年報，天齊鋰業(yè)的基金持股家數達到了199家，持股數量合計6415.31萬股，占總股本比例達到5.62%。

贛鋒鋰業(yè)（002460，SZ）的情況也類似。今年一季度末，贛鋒鋰業(yè)的基金持股家數達到16家，持股數量合計2693.88萬股，占總股本比例為2.05%。然而到了半年報，贛鋒鋰業(yè)的基金持股家數達到169家，持股數量合計4548.65萬股，占總股本比例為3.46%。