每經(jīng)記者 王 帆    每經(jīng)編輯 宋思艱    

一個月前首發(fā)股票才上市流通，達志科技（300530，SZ）實控人夫婦便開始“跑步”離場。9月16日晚間，達志科技發(fā)布公告稱，實控人蔡志華及妻子劉紅霞擬將持有合計公司16.68%股份，轉讓給湖南衡帕動力合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱衡帕動力），蔡志華也將永久放棄行使公司36.2%股份對應的表決權，衡帕動力將成為公司控股股東。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這筆買賣似乎顯得“一派和氣”。蔡志華夫婦承諾，達志科技2019～2021年每年實現(xiàn)凈利潤均不低于3000萬元。這個門檻高還是低？數(shù)據(jù)顯示，達志科技近三年平均年利潤達到5000萬元。

解禁1個月后欲套現(xiàn)5億元

早在9月8日晚間，達志科技就預告了籌劃控制權變更的事宜，并于9月9日起停牌。9月16日晚間，達志科技披露了關于這筆交易的更多細節(jié)。

首先是成立不到2個月的衡帕動力作為受讓方現(xiàn)身。公告顯示，衡帕動力成立于2019年7月，經(jīng)營范圍為以自有資金進行新能源科技投資等，認繳出資額為15.05億元，最終實控人為王蕾。截至2019年8月末，衡帕動力凈資產(chǎn)為7.45億元，暫未實現(xiàn)收益。

其次，交易標的是達志科技實控人蔡志華及妻子劉紅霞合計持有的1761.57萬股（占總股本的16.68%）。其中，蔡志華擬轉讓15.01%股份，劉紅霞擬轉讓1.67%股份。股權轉讓完成后，蔡志華、劉紅霞持股比例降至45.04%和5%。

僅有股權轉讓還遠遠不夠，實控人夫婦的后續(xù)操作才更彰顯其放棄控制權的“決心”：蔡志華同意在股權完成過戶登記之日起，無條件且不可撤銷地永久放棄行使公司36.20%股份對應的表決權，劉紅霞也將放棄5%的表決權。全部交易完成后，衡帕動力以16.68%的表決權成為上市公司控股股東，其實控人王蕾將成為上市公司新實控人。

第三是交易價格，雙方確定每股轉讓價格為29.10元，轉讓價款總計為5.13億元，交易價格與達志科技停牌前29.19元/股的收盤價差距甚微。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，達志科技2016年8月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，實控人夫婦所轉讓的股權為今年8月剛過三年限售期的首發(fā)股份。

3000萬元的利潤承諾過低？

股票剛解禁便“著急”出售，達志科技實控人夫婦是否有意“賣殼”？

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，蔡志華夫婦不排除未來一年內繼續(xù)減少所持上市公司股份的可能，而衡帕動力也表示不排除繼續(xù)增持，并選擇合適時機將衡帕動力實控人控制的新能源動力電池資產(chǎn)，注入原本主營新型環(huán)保表面工程化學品的達志科技。

此外，值得一提的是，《股份轉讓協(xié)議》顯示，蔡志華夫婦承諾達志科技現(xiàn)有業(yè)務在2019～2021年三年期間每年實現(xiàn)凈利潤均不低于3000萬元。

然而，達志科技上市以來平均年利潤就超過5000萬元。歷年年報顯示，2016～2018年，達志科技分別實現(xiàn)歸母凈利潤4807.81萬元、5411.90萬元和5517.31萬元。

盡管考慮到2019年上半年達志科技業(yè)績出現(xiàn)下滑跡象，1～6月實現(xiàn)歸母凈利潤1830.80萬元，同比下降35.90%，但以此觀察，實現(xiàn)全年3000萬元的利潤目標似乎也不難。這讓人不禁疑惑：較低的利潤目標，還能否發(fā)揮業(yè)績承諾應有的約束和激勵功能？是否會讓業(yè)績承諾成為擺設？

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，若未來衡帕動力順利接管達志科技，還將面臨改造長期家族式管理的壓力。達志科技的股權高度集中，蔡志華夫婦在公司上市之前掌握了92%的股權，盡管上市后股權稀釋，但仍逾60%。在高管人員中，蔡志華擔任董事長兼總經(jīng)理，其兄弟蔡志斌擔任副總經(jīng)理兼董事會秘書。