每經(jīng)記者 胡琳    每經(jīng)編輯 廖丹    

2019年8月，銀行理財(cái)收益率依舊未能擺脫下行通道。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.07%，較上期下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，該產(chǎn)品平均收益率已經(jīng)下行18個(gè)月。2018年2月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率達(dá)到4.88%，自那之后便一直延續(xù)下跌趨勢(shì)，截至今年8月，已持續(xù)下跌18個(gè)月。

平均收益率連跌18個(gè)月

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本月373家銀行共發(fā)行了8832款銀行理財(cái)產(chǎn)品（包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品），發(fā)行銀行減少5家，產(chǎn)品發(fā)行量減少453款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.07%，較上期下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，該產(chǎn)品平均收益率已經(jīng)下行18個(gè)月。2018年2月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率達(dá)到4.88%，自那之后便一直延續(xù)下跌趨勢(shì)，截至今年8月，已持續(xù)下行18個(gè)月。

2017年3月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.25%，收益率處于上漲空間，最高出現(xiàn)在2018年2月，該產(chǎn)品平均收益率漲至4.88%。

2018年2月后，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率停漲不前。年末，各大銀行為攬儲(chǔ)往往會(huì)提升理財(cái)產(chǎn)品利率，但是2018年末卻一反常態(tài)，依舊未能扭轉(zhuǎn)下跌趨勢(shì)。而這一趨勢(shì)進(jìn)一步蔓延至2019年。2019年8月，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率創(chuàng)下最近30個(gè)月新低，降至4.07%。

銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率持續(xù)下跌，這一下跌趨勢(shì)是否還會(huì)蔓延至9月呢？

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康表示，9月季末對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益影響不大。雖然9月份季節(jié)性資金需求較大，且銀行面臨一定的攬儲(chǔ)壓力，但近期由于央行降準(zhǔn)以及9月為財(cái)政存款支出月份，市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)保持合理充裕。同時(shí)，隨著凈值型轉(zhuǎn)型的深化，銀行需要逐步壓降預(yù)期收益型產(chǎn)品，過(guò)高的產(chǎn)品收益不利于投資者調(diào)整投資理念，因此銀行季末大幅提升相應(yīng)產(chǎn)品收益的動(dòng)力不足，進(jìn)而導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品收益不會(huì)出現(xiàn)大幅變動(dòng)，整體或?qū)⒀永m(xù)小幅下行態(tài)勢(shì)。

專家：LPR調(diào)整一定程度上帶動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品收益下滑，但影響有限

就在上一個(gè)月，央行決定改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制。新機(jī)制下，一年期LPR首次報(bào)價(jià)為4.25%，比原來(lái)基準(zhǔn)利率降了10個(gè)BP，比以前老的LPR降了6個(gè)BP。

那么銀行理財(cái)收益率的下滑是否與最新的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率機(jī)制有關(guān)呢？于康告訴記者，LPR調(diào)整疏通了貨幣市場(chǎng)利率向貸款定價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)了貸款利率的下行，而銀行為了保持一定的息差，會(huì)選擇適當(dāng)降低存款利率；同時(shí)，LPR調(diào)整促進(jìn)實(shí)際利率水平下降，使得市場(chǎng)資金成本下行，一定程度上也帶動(dòng)了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益的下滑，但影響程度有限。

同時(shí)他表示，隨著LPR調(diào)整的逐步深入推進(jìn)，貸款利率或?qū)⒕S持單邊下行，中短期內(nèi)還將對(duì)銀行存款利率和理財(cái)產(chǎn)品收益產(chǎn)生下行壓力。

在銀行理財(cái)方面，銀保監(jiān)會(huì)及時(shí)制定出臺(tái)《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》等配套細(xì)則，明確落實(shí)資管新規(guī)要求，堅(jiān)定推進(jìn)銀行理財(cái)子公司改革。

在此背景下，多家銀行積極籌備理財(cái)子公司設(shè)立事宜。今年6月3日，建信理財(cái)開業(yè)運(yùn)營(yíng)，成為首家開業(yè)的銀行系理財(cái)子公司。隨后，工銀理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)相繼開業(yè)。

目前，五家國(guó)有大型商業(yè)銀行理財(cái)子公司入局，積極推進(jìn)凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。除已成立理財(cái)子公司外，各大銀行也在積極推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。

于康告訴記者，凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率隨著產(chǎn)品凈值的波動(dòng)而變化，且當(dāng)前轉(zhuǎn)型過(guò)渡期，銀行采取相對(duì)穩(wěn)健的方式對(duì)凈值產(chǎn)品進(jìn)行投資管理，并不會(huì)刻意追求高收益。

同時(shí)他表示，未來(lái)隨著銀行理財(cái)子公司的成立，凈值型產(chǎn)品的投資范圍拓寬，擴(kuò)大了產(chǎn)品收益的潛在空間，但最終產(chǎn)品收益表現(xiàn)還將根植于銀行的主動(dòng)管理能力，投資管理能力較強(qiáng)的銀行機(jī)構(gòu)將具有更強(qiáng)的收益獲取能力。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)