盡管5月以來A股整體呈震蕩走勢，但wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月20日，偏股混合基金今年以來的最高收益已經(jīng)達(dá)到了89%——部分投資者確實(shí)已經(jīng)感受到了牛市氣息。

有私募大佬、知名賣方分析師表示，當(dāng)前A股提供的未來預(yù)期年化收益率可達(dá)10%，相較其他各大類資產(chǎn)配置價(jià)值突出。

從過往數(shù)據(jù)看，不少公募基金2013年以來的年化收益率已經(jīng)達(dá)到11.51%，獲得過中國基金業(yè)金牛獎(jiǎng)的相關(guān)基金平均年化收益率更是高達(dá)18.73%。

年化超10%？只有A股能做到

拾貝投資胡建平認(rèn)為，如果目標(biāo)是要求10%到15%的年化收益回報(bào)，可能未來只有A股能夠給提供這個(gè)可能性。

吸引子科技董事長石磊認(rèn)為，當(dāng)前A股的配置價(jià)值很高，長期預(yù)期年化收益率在7%-14%。盡管仍然面臨一些不確定因素，但A股的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償并不低，即使市場整體估值不修復(fù)，7%的年化收益也是最差預(yù)期了。

海通證券姜超此前也有類似看法。他認(rèn)為，假設(shè)未來十年中國GDP增速在7%左右，而且全都能夠轉(zhuǎn)換為企業(yè)的業(yè)績增速，再加上股息率2%，未來股票資產(chǎn)每年提供10%左右的回報(bào)，是很有希望的。

姜超表示，就算一年只有7%，那十年下來業(yè)績就有希望翻倍。不僅如此，如果未來十年估值可以翻一倍，業(yè)績還能翻一倍，那么股市的漲幅可能就不止兩倍，三倍四倍也有可能。因此中國股市應(yīng)該是未來最有希望的一類大類資產(chǎn)。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，全球負(fù)利率的大背景有益于權(quán)益類資產(chǎn)配置。從估值角度，看好新經(jīng)濟(jì)龍頭股和成長股，尤其是受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的新經(jīng)濟(jì)和成長性板塊未來將迎來不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)和收益。而對于樓市，“房住不炒”是政策底線，可以考慮將更多資金配置到股市上來。

興業(yè)證券策略首席分析師王德倫表示，從政策、經(jīng)濟(jì)、物價(jià)、利潤、資產(chǎn)多維度分析看，在未來一段時(shí)間內(nèi)看好股市成為最重要的投資方向。

政策方面，資本市場戰(zhàn)略地位大大提升；

經(jīng)濟(jì)方面，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力轉(zhuǎn)變，從投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，房地產(chǎn)邊際收益下降，證券類資產(chǎn)邊際重要性上升；

物價(jià)方面，相對于流動(dòng)性較差的房地產(chǎn)，證券類資產(chǎn)可以提供更靈活的配置方案，滿足更多樣化的需求。

利潤方面，股票市場當(dāng)前估值處于歷史較低水平，存在較大的上升空間，有望實(shí)現(xiàn)超額收益；

資產(chǎn)配置方面，中國居民家庭資產(chǎn)對股票配置比例較低，相比美國等發(fā)達(dá)國家，仍有提升空間。

這些金?；鹌骄昊找?8%

如何在A股獲得10%的年化收益率？從過往數(shù)據(jù)看，大部分公募基金已經(jīng)做到了。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年9月20日，可統(tǒng)計(jì)的409只偏股基金（含普通股票型基金、偏股混合基金）2013年以來的平均年化收益率達(dá)11.51%，僅有50只基金年化收益率不足5%，占整體比例僅為12.22%。

如果借助一些權(quán)威評獎(jiǎng)機(jī)構(gòu)，這一年化收益率還可以更高，甚至達(dá)到18%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年9月20日，獲得過中國基金業(yè)金牛獎(jiǎng)的靈活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金（剔除分級基金，不含指數(shù)基金，共計(jì)26只），2013年以來的平均年化收益率達(dá)到18.73%——這意味著4年即可接近翻倍。其中，年化收益率最高的是興全輕資產(chǎn)，年化收益率達(dá)27.34%，僅有華寶資源優(yōu)選年化收益率低于10%，但也有6.64%。

少數(shù)派投資提醒，大部分投資者進(jìn)入股市覺得賺錢很難，主要因素在于入場時(shí)間不對導(dǎo)致投資者買入價(jià)格過高和交易頻繁導(dǎo)致的交易費(fèi)用過高。A股大部分人開戶進(jìn)場都集中在2007年和2015年的指數(shù)牛市，在情緒高漲、交易擁擠的情況下追高進(jìn)來，虧損概率很大。而目前市場位置較低，市場情緒不高，相對安全度高。

中國證券報(bào) 林榮華 趙中昊

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