每經(jīng)記者 鄭步春    

上周，A股跌后反彈，全周滬綜指累計跌0.82%至3006.45點(diǎn)。深主板、中小、創(chuàng)三綜指周跌幅分別為0.35%、0.16%和0.27%。滬指表現(xiàn)明顯較弱，這與權(quán)重股近期始終低迷相關(guān)。

科技股主線仍比較清晰，上周五聞泰科技、圣邦股份、中國長城、滬電股份等大漲，再次吸引了市場眼球。若仔細(xì)觀察上述表現(xiàn)較強(qiáng)的品種，不難發(fā)現(xiàn)這些正是我之前提及的兩類股，即一是業(yè)績相對明朗的品種；一是硬核科技品種。

參與科技股的資金是比較雜亂的，游資及散戶的參與度遠(yuǎn)較以往大白馬高，有些持中線投資的思路布局，但也有些仍采取以前那種短炒題材的思路，比如最近股票名中只要“東方”字樣就能成為上漲理由，這本身就很能說明問題了。

投資者如果參與科技股，最好得認(rèn)真分辯真假，要不然就更容易被人耍，最終被晾在山頂。辨別科技股不是僅看名稱，也不能僅看主營業(yè)務(wù)，得看實質(zhì)科技含量及行業(yè)前景。如果投資者實在分不清，那在走勢上多少也能看出一些。

一般來說，個股連續(xù)漲停越多，其為假科技股的機(jī)會其實也就越大。真正的科技股質(zhì)地優(yōu)良，籌碼是很難集中的，質(zhì)地差的籌碼更易被人震出。三個和尚沒水喝，質(zhì)地越好籌碼越難集中，故越不易連板。

基于同樣道理，優(yōu)質(zhì)科技股也很難出現(xiàn)像樣的回調(diào)。不少科技股漲幅已大，投資者恐高十分正常，想逢低介入更正常，這完全是可以理解的，然而我不得不提醒投資者，貌似合情合理的想法在實戰(zhàn)中也許是行不通的，是容易落空的。投資者不妨看一下卓勝微走勢，或許就會有些感悟。

上周五為A股更多地納入相關(guān)國際指數(shù)的時間節(jié)點(diǎn)，尾市少數(shù)權(quán)重股急拉尾盤，如長江電力、美的集團(tuán)之類。更多的權(quán)重股是砸尾盤，如中國國旅、上海機(jī)場、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)之類。

尾盤砸得最多的是中國國旅與上海機(jī)場。市場中各類猜測都有，也許漏了一個——這兩股上周一納入新華富時A50成份股。既然這兩股較其他權(quán)重股多了一件事，那么套利成分當(dāng)然也會多一點(diǎn)。

我在上周五建議倉重者短線逢高減持，理由是被動資金進(jìn)場節(jié)點(diǎn)之后買力會驟減。然而A股影響因素極多，所以其真正走勢始終存在變數(shù)，所以投資者還得不斷參考新消息，看看是助漲還是助跌。

在各類大消息中，近期較重要的是與貿(mào)易協(xié)商相關(guān)的消息。由上周末貿(mào)易相關(guān)消息來看，基本上屬于“平平淡淡”，只能勉強(qiáng)算中性，這就可能令一些樂觀者失望了。上周五夜間美股盤中忽然殺跌，人民幣匯率及新華富時A50期指也忽然走弱，這些盤面波動也許折射出市場的失望情緒。

投資者如果階段性減持些籌碼，大幅踏空風(fēng)險應(yīng)該不是很大，因為能漲的品種要么短線有些超買，要么中線相對位置偏高。

再由資金層面來看，當(dāng)前市場資金面雖然整體上偏松，但其實也較克制，這樣的資金面或難以支持股市過猛上漲。上周五短端LPR利率小降5個基點(diǎn)，其實是人們能想到的“最低降幅”了。我相信未來資金面一時還難有太多變化，所以接下來能顯著影響股市的因素只能是中美貿(mào)易協(xié)商及上市公司三季度財報。

考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不強(qiáng)，所以投資者更應(yīng)提防部分提前炒高個股因業(yè)績增速不太匹配而殺跌。投資者若沒有扎實研究能力，那還有兩個辦法稍稍補(bǔ)救，一是不過度追漲；二是適度分散投資。

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