每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

昨日(9月24日)，在慶祝中華人民共和國(guó)成立70周年活動(dòng)新聞中心的第一場(chǎng)發(fā)布會(huì)上，人民銀行行長(zhǎng)易綱介紹了70年來(lái)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的巨大成績(jī)，并回應(yīng)了貨幣政策取向、民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資、銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)字貨幣這4個(gè)方面的問(wèn)題。值得注意的是，這些問(wèn)題當(dāng)中，前3個(gè)都是當(dāng)下市場(chǎng)議論頗多且需要及時(shí)解決的問(wèn)題，而數(shù)字貨幣卻并不具有同等的緊迫性。

不過(guò)，我們注意到，易綱談到的數(shù)字貨幣，是今年全球央行熱議的話題，而這個(gè)話題的中心就是臉書(shū)提出的數(shù)字貨幣Libra。

和交易成本極高且?guī)胖禈O不穩(wěn)定的比特幣等“傳統(tǒng)”數(shù)字貨幣不同，臉書(shū)全力支持的Libra有足夠的理由讓全球央行感到緊張。按照臉書(shū)首席執(zhí)行官扎克伯格的說(shuō)法，“以后給他人轉(zhuǎn)賬應(yīng)當(dāng)像發(fā)送一張圖片一樣容易”，盡管要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)并不簡(jiǎn)單，但臉書(shū)有強(qiáng)大的財(cái)力，豐富的技術(shù)積累，巨量用戶群體，還有整合全球軟件工程師的組織能力，達(dá)成這一目標(biāo)并非天方夜譚。

對(duì)于Libra，全球央行的擔(dān)憂是一致的：它將成為一種超主權(quán)貨幣，原本由央行壟斷的貨幣發(fā)行權(quán)可能旁落，現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系也會(huì)隨之被架空。對(duì)中國(guó)央行來(lái)說(shuō)，Libra帶來(lái)的挑戰(zhàn)或許更大——根據(jù)路透社9月20日消息，Libra作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的一攬子貨幣將包含美元(權(quán)重50%)、歐元(18%)、日元(14%)、英鎊(11%)和新加坡元(7%)，人民幣不在其中。要知道，人民幣的國(guó)際化取得的成績(jī)十分不易：直到2016年10月1日人民幣才被正式納入SDR，目前人民幣已成為全球第五大結(jié)算貨幣，全球60多家央行將人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)。如果Libra流行開(kāi)來(lái)，人民幣的國(guó)際地位將面臨負(fù)面影響。

盡管Libra仍然面臨監(jiān)管上的重重障礙，想要真正取代現(xiàn)有貨幣仍有相當(dāng)遠(yuǎn)的距離，但它猶如一條鯰魚(yú)，大大提升了各家央行發(fā)展數(shù)字貨幣的緊迫性。

幸運(yùn)的是，人民銀行恰恰是數(shù)字貨幣的先行者，早在2014年，人民銀行就成立了全球最早從事法定數(shù)字貨幣研發(fā)的官方機(jī)構(gòu)——數(shù)字貨幣研究所，并且取得了豐富的成果。易綱在昨日的發(fā)布會(huì)上就提到了中國(guó)式數(shù)字貨幣的幾個(gè)特點(diǎn)：數(shù)字貨幣和電子支付相結(jié)合、替代一部分M0、中央銀行和商業(yè)銀行雙層運(yùn)行，堅(jiān)持中心化管理，在研發(fā)工作上不預(yù)設(shè)技術(shù)路線等。

貨幣數(shù)字化是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，但無(wú)論貨幣的形態(tài)如何變化，交易媒介、價(jià)值貯藏、記賬單位這三個(gè)基本功能都不會(huì)變，而且這三種功能發(fā)揮得越好，貨幣競(jìng)爭(zhēng)力就越強(qiáng)。

綜合人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)穆長(zhǎng)春公開(kāi)的信息，中國(guó)的數(shù)字貨幣在這三方面都有超出Libra的地方：從交易媒介功能來(lái)看，中國(guó)的數(shù)字貨幣作為法定貨幣，所有市場(chǎng)參與者都必須接受，但Libra并不具備這樣的特征;從記賬單位功能來(lái)看，中國(guó)的數(shù)字貨幣實(shí)則等同于流通中的紙幣，幣值穩(wěn)定，Libra雖然掛鉤一攬子貨幣，但這些貨幣的匯率隨時(shí)在波動(dòng)，而且Libra還面臨一攬子貨幣中“劣幣驅(qū)逐良幣”的問(wèn)題，進(jìn)而影響其長(zhǎng)期價(jià)值;從記賬功能來(lái)看，中國(guó)的數(shù)字貨幣不會(huì)改變超市商品的標(biāo)價(jià)方式，但超市很難用Libra或者比特幣標(biāo)價(jià)，因?yàn)長(zhǎng)ibra價(jià)格隨時(shí)都在波動(dòng)。

除了上述優(yōu)勢(shì)，中國(guó)發(fā)展數(shù)字貨幣還有其他有利條件：無(wú)論是央行-商業(yè)銀行的雙層運(yùn)行體制，還是“不預(yù)設(shè)技術(shù)路線”，都體現(xiàn)了人民銀行開(kāi)放、包容、務(wù)實(shí)的態(tài)度，有利于發(fā)揮市場(chǎng)主體的積極性，讓數(shù)字貨幣能夠“無(wú)縫”進(jìn)入流通領(lǐng)域，降低貨幣形態(tài)升級(jí)的成本;中國(guó)是全球移動(dòng)支付最發(fā)達(dá)的國(guó)家，中國(guó)消費(fèi)者積極接納新技術(shù)和新產(chǎn)品的熱情和能力讓他國(guó)艷羨不已——既然消費(fèi)者能接受二維碼支付，那通過(guò)手機(jī)里面的數(shù)字錢包支付也不會(huì)有任何障礙。

國(guó)際金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上就是貨幣之間的競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)即將到來(lái)的數(shù)字貨幣變革，中國(guó)央行當(dāng)借助中國(guó)市場(chǎng)的有利條件，在數(shù)字貨幣的測(cè)試、試點(diǎn)、評(píng)估上積極作為，同時(shí)前瞻性地推動(dòng)、制定相匹配的反洗錢、反恐融資、反避稅天堂等監(jiān)管措施。當(dāng)完全數(shù)字化的人民幣進(jìn)入市場(chǎng)，中國(guó)的貨幣主權(quán)將更加穩(wěn)固，人民幣的國(guó)際化也將如虎添翼。