每逢佳節(jié)倍思親，在今年國(guó)慶節(jié)即將到來(lái)的這幾天，這個(gè)品種又火了！

國(guó)債逆回購(gòu)作為一個(gè)投資品種，每當(dāng)季末、年底、大的節(jié)日之前就特別火爆。每當(dāng)臨近季末、年末，市場(chǎng)資金面相對(duì)緊張的時(shí)候，國(guó)債逆回購(gòu)的收益率都會(huì)明顯走高，國(guó)債逆回購(gòu)操作就會(huì)迅速火起來(lái)。

國(guó)債逆回購(gòu)迎來(lái)國(guó)慶前最后兩天最佳操作節(jié)點(diǎn)，具體來(lái)看：

9月26日，操作2天期、3天期和4天期國(guó)債逆回購(gòu)，可計(jì)息11天，9月30日資金可用，10月8日資金可??；

9月27日，操作1天期、2天期和3天期國(guó)債逆回購(gòu)，可計(jì)息8天，9月30日資金可用，10月8日資金可取。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月16日以來(lái)，逆回購(gòu)和MLF操作加上降準(zhǔn)，央行共釋放1.42萬(wàn)億元流動(dòng)性，扣除同期到期的5350億元逆回購(gòu)和MLF，凈釋放8850億元。

在充沛流動(dòng)性的壓力下，在這兩天借入資金最緊張的國(guó)慶假期之前，國(guó)債逆回購(gòu)市場(chǎng)的資金價(jià)格仍然不溫不火，持續(xù)低位徘徊，隔夜資金價(jià)格沒(méi)有超過(guò)3%，大大低于前些年，甚至可能創(chuàng)下歷史新低。對(duì)于這一新情況，每個(gè)投資者也應(yīng)該關(guān)注。

賺點(diǎn)零花錢(qián)，國(guó)慶假期要“躺贏”十幾天？

眾所周知，國(guó)債逆回購(gòu)作為一個(gè)投資品種，其借款利率完全是市場(chǎng)化的，完全受資金供求關(guān)系影響。一般來(lái)說(shuō)，月末、季末、年末等市場(chǎng)資金偏緊張，國(guó)債逆回購(gòu)的收益率就會(huì)大漲。

今日，投資者操作2天期、3天期和4天期國(guó)債逆回購(gòu)，可計(jì)息11天，9月30日資金可用，10月8日資金可取；27日，操作1天期、2天期和3天期國(guó)債逆回購(gòu)，可計(jì)息8天，9月30日資金可用，10月8日資金可取。

值得注意的是，今年的假期安排其實(shí)有點(diǎn)“不一樣”，在周末和假期之間還夾了一個(gè)工作日（9月30日）。而根據(jù)計(jì)息方式，9月30日是國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日，這一天進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)操作則是最不劃算的，實(shí)際占款天數(shù)僅為7天，但只能賺1天利息。

今年收益率恐創(chuàng)出歷史新低

今年以來(lái)，逆回購(gòu)利率表現(xiàn)相對(duì)較為平淡，央行對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性的呵護(hù)備至，也讓國(guó)債逆回購(gòu)的收益率持續(xù)低迷。

近期，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作頻繁，投放力度持續(xù)不斷。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月16日以來(lái)，逆回購(gòu)和MLF操作加上降準(zhǔn)，央行共釋放1.42萬(wàn)億元流動(dòng)性，扣除同期到期的5350億元逆回購(gòu)和MLF，凈釋放8850億元。

在央行的降準(zhǔn)、“降息”、公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)沖下，市場(chǎng)流動(dòng)性充沛，在銀行間隔夜拆借市場(chǎng)利率，24日下跌39個(gè)基點(diǎn)，資金報(bào)價(jià)為2.36%。

在主渠道資金價(jià)格的壓力下，市場(chǎng)資金對(duì)于來(lái)自國(guó)債逆回購(gòu)的資金需要并不強(qiáng)烈。一般來(lái)說(shuō)，節(jié)假日前都是資金緊張的時(shí)候，逆回購(gòu)的收益率會(huì)水漲船高。從過(guò)往的情況來(lái)看，“十一”前，逆回購(gòu)收益率都會(huì)比平時(shí)上漲不少。

2018年國(guó)慶節(jié)前的一周。7天期限國(guó)債逆回購(gòu)產(chǎn)品的收益率，9月25日之后開(kāi)始一路飆升，從3.5%起步到節(jié)前最后一天一度達(dá)到6%。9月27日、28日的1天期逆回購(gòu)收益率盤(pán)中最高分別到達(dá)4.6%、6%。而在2017年的“十一”長(zhǎng)假前，9月28日、29日1天期逆回購(gòu)收益率更是最高飆漲到14.5%、23%。

必須要需要指出的是，2018年的國(guó)慶節(jié)前收益已經(jīng)是同比歷史最低，而今年的國(guó)慶節(jié)前收益恐會(huì)再創(chuàng)歷史新低。到下午交易時(shí)段，隔夜資金價(jià)格始終沒(méi)有超過(guò)3%，而7天期資金價(jià)格也3%以下。

這個(gè)收益水平，恐怕要讓投資者失望啦。對(duì)比一下，令人失望已久的“余額寶”同志，9月23日7日年化收益率2.27%，也相差不太遠(yuǎn)。

閑置資金尾盤(pán)操作，收盤(pán)之后也賺錢(qián)

1月21日，債券質(zhì)押式回購(gòu)新規(guī)正式實(shí)施，交易時(shí)間延長(zhǎng)至15:30。也就意味著，A股收盤(pán)后，投資者可將閑置資金用于國(guó)債逆回購(gòu)，讓閑置資金也能“賺”起來(lái)！其實(shí)，延長(zhǎng)債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間，實(shí)質(zhì)上是為投資者提供了一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)。

按照以前的交易規(guī)則，股票賣(mài)出后，當(dāng)天資金處于可用不可取狀態(tài)：

在A股交易時(shí)段，該部分資金可以用于購(gòu)買(mǎi)繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)股票或是申購(gòu)基金等；

但在收盤(pán)后，即15:00過(guò)后，未購(gòu)買(mǎi)股票的資金只能閑置于證券賬戶(hù)，不可用也不可取。

如今，債券質(zhì)押式回購(gòu)交易時(shí)間延長(zhǎng)至15:30，也就是說(shuō)，這一交易規(guī)則為閑置資金提供了長(zhǎng)達(dá)半小時(shí)的交易時(shí)間。更重要的是，投資者可用這部分閑置資金操作一天期的國(guó)債逆回購(gòu)（GC001和R-001），資金將于下一個(gè)交易日自動(dòng)回到股票賬戶(hù)，不影響當(dāng)日購(gòu)買(mǎi)股票、基金等。

國(guó)債逆回購(gòu)操作五大誤區(qū)

誤區(qū)一：1000元不敢買(mǎi)

由于不少投資者的資金量不足10萬(wàn)元，無(wú)法進(jìn)行上交所逆回購(gòu)，殊不知，國(guó)債逆回購(gòu)有兩個(gè)“版本”，深交所逆回購(gòu)門(mén)檻才1000元，基本上可以滿(mǎn)足大部分投資者：

“平民版”——深交所逆回購(gòu)，1000元起，整倍數(shù)遞增，代碼以“R-”開(kāi)頭；

“土豪版”——上交所逆回購(gòu)，10萬(wàn)元起，整倍數(shù)遞增，代碼以“GC-”開(kāi)頭。

誤區(qū)二：非工作日前一天操作

不少投資者習(xí)慣于在節(jié)假日或周末（非工作日）的前一天進(jìn)行逆回購(gòu)操作，其實(shí)這是一種“錯(cuò)誤”的操作策略。

由于逆回購(gòu)新規(guī)于2017年5月22日起正式實(shí)施，最大的變化在于計(jì)息天數(shù)從回購(gòu)期限的名義天數(shù)修改為資金實(shí)際占款天數(shù)。因此，選擇做哪一期國(guó)債逆回購(gòu)最為劃算尤為重要。

以9月30日操作GC001為例，實(shí)際占款天數(shù)為7天，但計(jì)息天數(shù)僅為1天。

誤區(qū)三：大額資金集中下單

根據(jù)逆回購(gòu)資深操盤(pán)人經(jīng)驗(yàn)，最好分批下單。

由于逆回購(gòu)一天內(nèi)利率變化較大，投資者不可能保證一次就買(mǎi)到當(dāng)天較高的利率，而分批下單則會(huì)避免這一問(wèn)題。特別是對(duì)于資金量較大的投資者，分批下單能大概率捕捉到日內(nèi)較高利率。

誤區(qū)四：手續(xù)費(fèi)過(guò)高

提起國(guó)債逆回購(gòu)，不少投資者會(huì)有這樣的理解：賺點(diǎn)利息還不夠交手續(xù)費(fèi)的！

其實(shí)，逆回購(gòu)雖有點(diǎn)手續(xù)費(fèi)的，不過(guò)非常低，每10萬(wàn)元1天收費(fèi)1元（粗算一下就是十萬(wàn)分之一），按天計(jì)息，30元封頂。

誤區(qū)五：投資有風(fēng)險(xiǎn)

“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，成為人們投資前反復(fù)斟酌的一句話(huà)。

國(guó)債逆回購(gòu)是否會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。交易對(duì)手是結(jié)算中心，如果融資方到期不能按時(shí)還款，結(jié)算中心會(huì)先墊付資金。流動(dòng)性非常好，資金到賬后可做其他投資，流動(dòng)性最好且交易量最大的是一天逆回購(gòu)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)