每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

2019年3月份，建筑隔震產(chǎn)品整體解決方案供應(yīng)商震安科技（300767，SZ）登陸創(chuàng)業(yè)板，通過(guò)IPO募集資金凈額3.16億元，擬全部用于“減隔震制品生產(chǎn)線(xiàn)技術(shù)改造”項(xiàng)目，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資3.37億元，投產(chǎn)后新增年產(chǎn)橡膠減隔震制品6萬(wàn)套的生產(chǎn)規(guī)模。

但上市僅僅半年，震安科技就發(fā)現(xiàn)原有技術(shù)工藝難以達(dá)到募投項(xiàng)目預(yù)期效果，采用新工藝則受到現(xiàn)有場(chǎng)地限制。9月25日晚間，震安科技公告稱(chēng)，擬將原募投項(xiàng)目拆分為兩個(gè)地點(diǎn)實(shí)施。原定募投項(xiàng)目投資變?yōu)?745.37萬(wàn)元，預(yù)計(jì)完成后可新增產(chǎn)能1.2萬(wàn)套；新增的募投項(xiàng)目計(jì)劃總投資3.49億元，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能5萬(wàn)套。

也就是說(shuō)，在新增產(chǎn)能規(guī)模變動(dòng)不大的情況下，震安科技需要多投資約8000萬(wàn)元來(lái)完成募投計(jì)劃。

原募投項(xiàng)目難以達(dá)到預(yù)期

震安科技于2019年3月成功上市，“減隔震制品生產(chǎn)線(xiàn)技術(shù)改造”項(xiàng)目是其唯一募投項(xiàng)目。按照計(jì)劃，募投項(xiàng)目擬投入資金3.37億元，其中包括全部募集資金凈額3.16億元。原預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后新增年產(chǎn)橡膠減隔震制品6萬(wàn)套的生產(chǎn)規(guī)模，年平均營(yíng)業(yè)收入5.4億元，年平均凈利潤(rùn)5874萬(wàn)元。

募投項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)為云南省昆明市空港經(jīng)濟(jì)區(qū)，土地面積約24.66畝。截至2019年6月30日，震安科技為募投項(xiàng)目已投資3912萬(wàn)元，其中募集資金1837萬(wàn)元，均為建設(shè)投資。

不過(guò)震安科技9月25日晚表示，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，受生產(chǎn)場(chǎng)地及技術(shù)工藝等因素影響，公司原募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)難以達(dá)到預(yù)期效果。目前，募投項(xiàng)目生產(chǎn)場(chǎng)地內(nèi)采取多層設(shè)備（特別是硫化設(shè)備）生產(chǎn)工藝建造，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中確認(rèn)多層設(shè)備生產(chǎn)工藝較難保障原定目標(biāo)，需采用單層設(shè)備（特別是硫化設(shè)備）生產(chǎn)工藝進(jìn)行建設(shè)，造成公司現(xiàn)有土地使用權(quán)不夠?qū)崿F(xiàn)原募投項(xiàng)目計(jì)劃。

為此，震安科技擬變更募集資金用途，拆分募投項(xiàng)目至兩個(gè)地點(diǎn)實(shí)施。原募投項(xiàng)目投資額變?yōu)?745萬(wàn)元，其中投入募集資金4670萬(wàn)元，預(yù)計(jì)完成后可新增橡膠減隔震制品產(chǎn)能1.2萬(wàn)套，年平均營(yíng)業(yè)收入1.05億元，年平均凈利潤(rùn)1525萬(wàn)元。

大部分募集資金則用于新增募投項(xiàng)目“新建智能化減隔震制品裝備制造基地項(xiàng)目”，擬購(gòu)置云南省昆明市空港經(jīng)濟(jì)區(qū)約59.65畝土地作為生產(chǎn)場(chǎng)地。新增項(xiàng)目計(jì)劃投資3.49億元，其中投入募集資金2.69億元，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增橡膠減隔震制品產(chǎn)能5萬(wàn)套，年平均營(yíng)業(yè)收入4億元，年平均凈利潤(rùn)5554萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，原計(jì)劃投資3.37億元新增6萬(wàn)套產(chǎn)能的項(xiàng)目，現(xiàn)在需總體投資4.16億元，完成新增6.2萬(wàn)套產(chǎn)能的目標(biāo)，預(yù)計(jì)多投資約8000萬(wàn)元。

9月26日，震安科技董秘辦人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，募投項(xiàng)目立項(xiàng)是在2015年，距今已有4年時(shí)間，測(cè)算存在一定不準(zhǔn)確是有可能的，加上變更募投項(xiàng)目，一些設(shè)備跟以前不一樣了，也會(huì)產(chǎn)生這種情況。

上市半年即出現(xiàn)收入利潤(rùn)雙降

震安科技通過(guò)募投項(xiàng)目擴(kuò)充產(chǎn)能，主要為了滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。按照震安科技2018年報(bào)送的《招股說(shuō)明書(shū)》（申報(bào)稿）所述，隔震行業(yè)為新興行業(yè)，技術(shù)壁壘較高，擁有自主研發(fā)生產(chǎn)能力、提供隔震技術(shù)成套解決方案的企業(yè)并不多，公司在行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)占有率較高。

不過(guò)讓投資者頗為失望的是，震安科技在上市后的首份半年報(bào)就出現(xiàn)了收入利潤(rùn)雙降。2019年上半年，震安科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.93億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4330萬(wàn)元，分別同比下降2.13%、21.19%。

震安科技表示，主要原因是公司拓展全國(guó)市場(chǎng)導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用增加、推進(jìn)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用增加、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提增加導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增加，此外營(yíng)業(yè)收入和隔震產(chǎn)品毛利率略有下滑也對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

目前，震安科技的銷(xiāo)售市場(chǎng)主要為云南省內(nèi)的學(xué)校、醫(yī)院及商住地產(chǎn)，但拓展云南省外的廣闊市場(chǎng)也是其既定目標(biāo)。上述董秘辦人士告訴記者，上市以后，公司也覺(jué)得市場(chǎng)不能放在云南一個(gè)地方，因此在省外設(shè)立一些辦事處，但是前期費(fèi)用會(huì)比較高，后續(xù)能達(dá)到什么效果還不好預(yù)測(cè)。

2019年上半年，震安科技在云南省外實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5764萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)143.25%；省外營(yíng)收比重為29.88%，增加17.87個(gè)百分點(diǎn)。然而，省外銷(xiāo)售的毛利率較低，拉低了產(chǎn)品整體毛利率水平，成為凈利潤(rùn)下降的原因之一。2019年上半年，最主要銷(xiāo)售產(chǎn)品隔震支座的毛利率為56.16%，減少了2.4個(gè)百分點(diǎn)。

上述董秘辦人士表示，因?yàn)樵颇鲜〉牡胤綐?biāo)準(zhǔn)比較高，省外的標(biāo)準(zhǔn)要低一些，為了拿到一些單子，可能折扣率會(huì)高一些，但能夠拓展市場(chǎng)總歸是件好事。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝