每經(jīng)編輯 李凈翰 杜恒峰 肖勇    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

26日，財(cái)政部公布《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》，該征求意見(jiàn)稿中要求，監(jiān)管部門(mén)要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對(duì)于超過(guò)監(jiān)管要求2倍以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤(rùn)的傾向，要對(duì)超額計(jì)提部分還原成未分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）了解到，上面提到的撥備覆蓋率是實(shí)際計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備對(duì)不良貸款的比率，該比率最佳狀態(tài)為100%。撥備覆蓋率是銀行的重要指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)考察的是銀行財(cái)務(wù)是否穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)是否可控。而在上市銀行的操作中，撥備覆蓋率可以看做是銀行利潤(rùn)的“蓄水池”：

業(yè)績(jī)好的時(shí)候，就提高撥備覆蓋率，降低凈利潤(rùn)；業(yè)績(jī)不好的時(shí)候，就降低撥備覆蓋率，提高凈利潤(rùn)，從而保證業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

這個(gè)消息的則是提醒銀行們，不要藏著利潤(rùn)，要拿出更多的錢(qián)給股東們分紅，這就讓A股銀行股的長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯出來(lái)。

以農(nóng)業(yè)銀行A股為例，其PE（市盈率）和PB（市凈率）均處于近3年低位，安全邊際較高。

農(nóng)業(yè)銀行近3年P(guān)E（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

農(nóng)業(yè)銀行近3年P(guān)B（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）

其次，銀行行業(yè)格局穩(wěn)定，公司業(yè)績(jī)的波動(dòng)不大，這讓股息率更有參考意義，以農(nóng)業(yè)銀行A股在9月26日的收盤(pán)價(jià)3.5元計(jì)算，公司股息率（近12個(gè)月）已經(jīng)達(dá)到了4.96%，秒殺同期的余額寶收益（7日年化收益率2.29%）。

敏銳的資金已經(jīng)看到了機(jī)會(huì)，今天（26日）A股銀行版塊逆勢(shì)收紅，申萬(wàn)銀行指數(shù)上漲1.45%。

圖片來(lái)源：Wind

6家A股上市銀行撥備覆蓋率超過(guò)300%

9月26日，財(cái)政部下發(fā)《金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》，指出監(jiān)管部門(mén)要求的銀行撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對(duì)于超過(guò)監(jiān)管要求2倍以上，應(yīng)視為存在隱藏利潤(rùn)的傾向，要對(duì)超額計(jì)提部分還原成未分配利潤(rùn)進(jìn)行分配。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）了解到，上面提到的撥備覆蓋率是實(shí)際計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備對(duì)不良貸款的比率，該比率最佳狀態(tài)為100%。撥備覆蓋率是銀行的重要指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)考察的是銀行財(cái)務(wù)是否穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)是否可控。而在上市銀行的操作中，撥備覆蓋率可以看做是銀行利潤(rùn)的“蓄水池”：業(yè)績(jī)好的時(shí)候，就提高撥備覆蓋率，降低凈利潤(rùn)；業(yè)績(jī)不好的時(shí)候，就降低撥備覆蓋率，提高凈利潤(rùn)，從而保證業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

但按照新的監(jiān)管要求，銀行撥備覆蓋率就不能超過(guò)300%，超出的部分理應(yīng)拿出來(lái)分紅。同花順i問(wèn)財(cái)數(shù)據(jù)顯示，在全部33家A股上市銀行中，有6家銀行最新的報(bào)備覆蓋率超過(guò)了300%，即監(jiān)管要求2倍。

這6家銀行分別是：寧波銀行、常熟銀行、南京銀行、招商銀行、上海銀行和青農(nóng)商行，這些銀行在今天也漲幅居前。

圖片來(lái)源：同花順i問(wèn)財(cái)

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，一位銀行業(yè)分析師表示，“短期來(lái)看，上市銀行計(jì)提撥備將會(huì)放緩，有助于提升利潤(rùn)增速，但長(zhǎng)期來(lái)看，銀行的利潤(rùn)釋放空間會(huì)被壓縮。”

機(jī)構(gòu)：上市銀行撥備覆蓋率整體提高

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）了解到，為督促商業(yè)銀行加大不良貸款處置力度，銀保監(jiān)會(huì)去年3月下發(fā)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》，明確撥備覆蓋率監(jiān)管要求由150%調(diào)整為120%至150%，此前，銀行撥備覆蓋率的監(jiān)管指標(biāo)是150%。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，今年二季度，大型銀行的撥備覆蓋率為250.69%，股份制商業(yè)銀行的撥備覆蓋率為193.01%，城商行的撥備覆蓋率為149.26%，農(nóng)商行為131.52%，外資行為231.99%，民營(yíng)銀行為461.14%。

而據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，2019年上半年，上市銀行整體撥備覆蓋率210.03%，較去年末提高了8.81個(gè)百分點(diǎn)，大部分上市銀行撥備計(jì)提均提高。

未來(lái)銀行分紅會(huì)增加嗎？

但銀行利潤(rùn)提升后，就一定會(huì)帶來(lái)分紅的增加嗎？

據(jù)券商中國(guó)，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，分紅的多少要考慮兩方面因素：

一是監(jiān)管對(duì)于銀行的分紅率有一定要求，因?yàn)殂y行的稅后利潤(rùn)是內(nèi)源性資本金的來(lái)源，分紅過(guò)多會(huì)削弱銀行資本補(bǔ)充的積累能力，所以分紅率要保持在一個(gè)合理水平，不能過(guò)高。

二是對(duì)撥備覆蓋率設(shè)置上限會(huì)對(duì)利潤(rùn)的平滑造成影響，以前銀行通過(guò)提高撥備覆蓋率將即期利潤(rùn)壓低，但被壓低的利潤(rùn)可以在未來(lái)幾年釋放，現(xiàn)在撥備覆蓋率提高的空間有限，雖然即期利潤(rùn)可能會(huì)增加，但未來(lái)釋放的利潤(rùn)就有可能會(huì)減少。今天銀行股的上漲主要是對(duì)即期利潤(rùn)潛在增加的反映。

中國(guó)銀行研究院研究員熊啟躍則表示，上述規(guī)定對(duì)分紅的影響還要看各家銀行所設(shè)定的分紅率，但即期利潤(rùn)提升后會(huì)對(duì)銀行資本金帶來(lái)結(jié)構(gòu)性改變。因?yàn)槌~撥備本來(lái)就計(jì)入二級(jí)資本，撥備還原成利潤(rùn)后，相當(dāng)是可以把二級(jí)資本部分轉(zhuǎn)化為核心一級(jí)資本。

“最終的結(jié)果看，這條規(guī)定對(duì)銀行的影響大概率會(huì)是撥備降低、高等級(jí)資本金增加、分紅增加，但繳稅規(guī)模預(yù)計(jì)變化不大，不良資產(chǎn)核銷(xiāo)的力度存在一定不確定性，更多真實(shí)不良會(huì)暴露出來(lái)。”熊啟躍稱。

（免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

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