每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

北京時(shí)間9月26日晚間，美國(guó)公布了市場(chǎng)關(guān)注的二季度GDP終值和二季度核心PCE物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)，結(jié)果GDP數(shù)據(jù)符合預(yù)期，而PCE數(shù)據(jù)上修。其他數(shù)據(jù)，8月批發(fā)庫(kù)存超出預(yù)期，當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期。

需要指出的是，報(bào)告期內(nèi)美國(guó)企業(yè)投資折合成年率下滑了1.0%，創(chuàng)2015年第四季度以來(lái)的最大單季降幅，且低于此前預(yù)估的-0.6%，這表明美國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，給經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影，金融市場(chǎng)對(duì)衰退的擔(dān)憂正困擾著美國(guó)經(jīng)濟(jì)，并提升了美聯(lián)儲(chǔ)在10月進(jìn)一步降息的概率。這一系列美國(guó)數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨金價(jià)短線下探2美元后回升4美元。

企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩成投資支出下滑主因

花旗集團(tuán)前全球外匯主管、深數(shù)宏觀（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“利潤(rùn)是企業(yè)擴(kuò)張（包括勞動(dòng)力和投資）的驅(qū)動(dòng)力。目前看來(lái)，在許多美國(guó)的周期性行業(yè)內(nèi)，企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩。原因之一是勞動(dòng)力成本逐漸上升，其次是實(shí)際需求的增長(zhǎng)已經(jīng)減速。”

“我認(rèn)為利潤(rùn)增長(zhǎng)的減速，加上未來(lái)需求的風(fēng)險(xiǎn)（貿(mào)易糾紛、歐洲的需求疲軟）將促使美國(guó)企業(yè)繼續(xù)削減投資。”杰弗瑞·楊對(duì)記者表示。

路透社報(bào)道中稱，報(bào)告期內(nèi)，美國(guó)的建筑支出大幅下降了11.1%，反映出商業(yè)和醫(yī)療保健，以及采礦勘探、油井等類(lèi)別的下降，進(jìn)而拉低了報(bào)告期內(nèi)的企業(yè)建筑支出。

不包括庫(kù)存評(píng)估和資本消耗調(diào)整的美國(guó)企業(yè)Q2稅后利潤(rùn)，與標(biāo)普500指數(shù)成分股的利潤(rùn)相呼應(yīng)，以向下修正的3.3%增長(zhǎng)。

疲弱的商業(yè)支出和溫和的利潤(rùn)增長(zhǎng)可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)者繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)能力的質(zhì)疑。由于四年半以來(lái)最強(qiáng)勁的消費(fèi)支出抵消了美國(guó)出口疲軟和庫(kù)存投資放緩的影響，第一季度未經(jīng)修正的美國(guó)GDP增長(zhǎng)率為2.0%?？傮w說(shuō)來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年上半年增長(zhǎng)2.6%。

從收入方面衡量，美國(guó)Q2經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.8%。GDI（也被稱為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，但被認(rèn)為是衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)更好的指標(biāo)）上個(gè)季度的平均增長(zhǎng)率為1.9%，低于預(yù)期的2.1%，這與今年一季度3.2%的增速相比大幅放緩。

Q2美國(guó)房屋建設(shè)支出連續(xù)第六個(gè)季度收縮

路透社報(bào)道中稱，貿(mào)易摩擦正威脅著美國(guó)有記錄以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，目前已經(jīng)進(jìn)入了第11個(gè)年頭。貿(mào)易糾紛拖累了美國(guó)的制造業(yè)和商業(yè)投資，并引發(fā)了金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫的擔(dān)憂。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示，政策制定者“預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以溫和速度擴(kuò)張”，但重申“全球增長(zhǎng)疲弱和貿(mào)易政策不確定性已對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，并構(gòu)成持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)。”

隨著白宮1.5萬(wàn)億美元的減稅方案和政府支出刺激的逐漸消退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在很大程度上正在減速。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2.5%左右?；葑u(yù)國(guó)際則預(yù)測(cè)，美國(guó)2019年全年的GDP增速將為2.3%，2020年或?qū)⒅挥?.7%。

占美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)2/3以上的消費(fèi)者支出在第二季度激增4.6%。這也是自2014年第四季度以來(lái)最快的一次，與上個(gè)月估計(jì)的4.7%相比略有下滑。報(bào)告期內(nèi)美國(guó)消費(fèi)者支出也受到近50年來(lái)最低失業(yè)率的推動(dòng)，但由于對(duì)中國(guó)消費(fèi)品關(guān)稅的擔(dān)憂，最近美國(guó)消費(fèi)者信心下降可能會(huì)減緩他們的支出。此外，美國(guó)第二季度的貿(mào)易逆差擴(kuò)大到9870億美元，與上個(gè)月報(bào)告的9825億美元相比進(jìn)一步增長(zhǎng)。二季度美國(guó)庫(kù)存增長(zhǎng)為694億美元，略高于預(yù)估的690億美元。8月份公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度庫(kù)存的增速將當(dāng)季GDP拉低了0.91個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存積累的放緩反映了強(qiáng)勁的消費(fèi)支出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，報(bào)告期內(nèi)美國(guó)的房屋建設(shè)支出連續(xù)第六個(gè)季度收縮，為2008年金融危機(jī)以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。與此同時(shí)，同為北京時(shí)間9月26日由全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)（NAR）公布的待售房屋銷(xiāo)售指數(shù)（衡量已簽訂的購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)房合同）在8月份環(huán)比上漲1.6%，同比上漲2.5%，扭轉(zhuǎn)了7月份的頹勢(shì)。分析稱，這可能是受到抵押貸款利率下降的推動(dòng)。