每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

9月26日晚間，多喜愛（002761，SZ）發(fā)布公告，公司重大資產(chǎn)置換及換股吸收合并浙江省建設(shè)投資集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱浙建集團(tuán)）暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)未獲得證監(jiān)會(huì)審核通過。今日（9月27日）早間，多喜愛復(fù)牌跌停。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，多喜愛本次交易實(shí)為浙建集團(tuán)“借殼”。2018年擬置入資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入為656.75億元，占多喜愛2018年?duì)I業(yè)收入9.03億元的比例為7274.37%，超過100%，構(gòu)成重組上市。

據(jù)9月6日披露的最新交易報(bào)告書（草案修訂稿），本次重點(diǎn)資產(chǎn)重組主要分為三步：重大資產(chǎn)置換、換股吸收合并、剩余股份轉(zhuǎn)讓。交易完成后，上市公司控股股東將變更為浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司，實(shí)際控制人將變更為浙江省國(guó)資委。

9月26日，證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委召開2019年第45次會(huì)議，審核了多喜愛吸收合并方案，方案未獲通過。審核意見為：標(biāo)的資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率較高，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和投資性現(xiàn)金流持續(xù)大額為負(fù)，持續(xù)盈利能力和流動(dòng)性存在不確定性；標(biāo)的資產(chǎn)內(nèi)部控制存在較大缺陷，會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱，不符合相關(guān)規(guī)定。

記者留意到，浙建集團(tuán)截至2016年末、2017年末、2018年末的資產(chǎn)負(fù)債率（合并口徑）分別為94.71%、89.41%、89.81%；2016年-2018年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-1.78億元、-20.11億元、-20.56億元，投資活動(dòng)使用的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6.85億元、9878.49萬(wàn)元和-15.06億元。

方案曾披露，浙建集團(tuán)屬于建筑施工企業(yè)，受經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)流程的影響，行業(yè)普遍具有資產(chǎn)負(fù)債率高的特點(diǎn)；浙建集團(tuán)負(fù)債以流動(dòng)負(fù)債為主，短期償債壓力較大。浙建集團(tuán)主要現(xiàn)金流入為業(yè)主按照項(xiàng)目進(jìn)度支付的工程款，隨著浙建集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，如果因項(xiàng)目進(jìn)度緩慢或者業(yè)主支付滯后等原因造成工程款未及時(shí)到位，可能造成浙建集團(tuán)短期內(nèi)流動(dòng)資金緊張，出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)