每經記者 鄭步春    

上周，A股大幅殺跌，為連續(xù)第二周下跌，且跌速加快。全周滬、深綜指分別大跌2.47%、3.77%。中小、創(chuàng)兩綜指分別大跌3.71%、4.31%。

本輪下跌有多重內外部背景，內部來說，主要有國內經濟指標不佳及物價漲速超預期因素；外部來說，美聯儲雖然降息，但屬于鷹派降息，其實又進一步限制了我們的寬松空間。

個股與板塊方面，多方力量難以形成合力，被空頭各個擊破，這種情況下股指便不斷退守；權重股方面，一部分權重股籌碼有所松動，流向了數量龐大的科技股板塊，銀行、地產、保險、券商、家電等幾乎所有權重股近期表現不佳，就連表現相對強勢的白酒股也只有茅臺之類極個別品種還能維持強勢，其余已對股指構不成正面影響；科技股方面，這兩周的震蕩與分歧也明顯加重，多頭再也不像之前幾月那樣順風順水了，所以科技板塊對股指也難構成支撐。

科技板塊調整已維持了兩周，起初階段不是特別明顯?？萍脊芍凶钤缯{整的中國軟件之類，其調整后又陸續(xù)有卓勝微、韋爾股份、聞泰科技、圣邦股份接力式上漲，使科技股熱點得以延續(xù)。然而到了上周，情況又不一樣了，因多數科技股開始殺跌，許多正是新冒出的熱門品種，其中的代表也許是科技股中的特大牛股滬電股份。

科技股雖然已開始套人，但迄今為止還很難說科技股一定已經走壞，個人覺得投資者也不必過分悲觀，更不必遠離科技股，頂多需注意持股應向有業(yè)績的品種傾斜。具體來說，投資者先得盯著三季度報表，暫不宜過分看“遠景”。由實戰(zhàn)角度看，有時“短視”并不全是壞事，有時拙能勝巧。

科技股漲到現在，分化是必然的，一些業(yè)績增長情況確實良好的品種仍會反復創(chuàng)新高，即仍有相當多的掙錢機會。以上周五科技股反攻來說，明顯是業(yè)績相對確定的品種表現更強，如匯頂科技、立訊精密、歌爾股份等。雖然其中有“華為Mate30手機國內開售爆量”這一利好刺激，但如果我們細細梳理華為供應鏈個股中的那些“特別能漲”的，就不難發(fā)現多數還是有業(yè)績保障的品種。華為供應鏈上個股多得出奇，細看其實也有許多表現不佳的。上述市場實情其實已給足提示了，即只有業(yè)績才是終極安全墊。

本周只有一個交易日。上周五美股下跌，中概股跌幅較大，或為本周一走勢帶來些陰影。考慮到護盤力量多半不會袖手旁觀，故最終走勢也許能相對較強。

節(jié)后市場有些不確定性，最大不確定是10月第二周舉行的中美貿易磋商。由以往經驗看，這方面事務不確定性始終是相當強的。如果節(jié)后其相關消息利好，A股自然很易展開上攻行情，畢竟A股受相關事務困擾已長達一年。如果相關消息維持現狀或更壞，A股還會跌一些，但下檔空間不會太大。

對于一些重大事項，雖然很難預測，但大資金不可能在知道所有事情后才出手，大資金永遠會布局一些個股，投資者只要擇股得當，某種程度上便能漠視股指漲跌。

就當前內外部環(huán)境來看，考慮到宏觀面相對疲弱且有一定通脹壓力，個人覺得大資金多半會布局大消費龍頭及科技股中確定性相對較強的品種，因此我覺得中小股民跟風主流資金偏好會相對安全。

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