每經(jīng)記者 趙成    每經(jīng)編輯 張北    

圖片來源：視覺中國(guó)

48年前，還在山上打石頭的小鎮(zhèn)青年龐慶華做夢(mèng)也不會(huì)想到，有一天可以成為中國(guó)汽車流通領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物；也不會(huì)想到，最終會(huì)以讓渡全部股份的方式，“退出”傾注了他全部心血、苦心經(jīng)營(yíng)16年的龐大集團(tuán)。

這家曾將國(guó)內(nèi)最大經(jīng)銷商集團(tuán)經(jīng)歷了十多年的高速發(fā)展之后，如今因?yàn)檫€不起1700萬(wàn)的債務(wù)，被子公司起訴申請(qǐng)破產(chǎn)重整，市值縮水86%，并披星戴月的從龐大集團(tuán)變?yōu)?ST龐大（601258,SH）。

64歲的龐慶華笑稱自己還沒想好是否退休，但重整之下，龐慶華雖依舊是龐大集團(tuán)的黨委書記和名譽(yù)董事長(zhǎng)，龐大集團(tuán)已不再姓龐。

中國(guó)第一代汽車經(jīng)銷商，正經(jīng)歷市場(chǎng)下行和渠道變革的雙重陣痛。

從小鎮(zhèn)青年到4S店大佬

在河北灤縣，龐慶華是家喻戶曉的名人。在當(dāng)?shù)啬贻p人眼里，只有兩種工作：一種是在龐大上班，另一種是不在龐大上班。

1971年，只讀過7年書，年僅16歲的龐慶華便已參加工作，他的第一份工作就是在山上打石頭。為了謀生，在此后的四年里，龐慶華還打過水、修過自行車、修過大車、當(dāng)過理發(fā)員、進(jìn)過飯店。

此后，龐慶華被調(diào)到灤縣物資局，擔(dān)任過冀東物貿(mào)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，直至成立龐大集團(tuán)，打造了自己的汽車經(jīng)銷商帝國(guó)。企業(yè)改制后，冀東機(jī)電改名為冀東物貿(mào)，并實(shí)行全員持股，龐慶華任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

在龐慶華的帶領(lǐng)下，冀東物貿(mào)猶如一列高速行駛的列車，勢(shì)不可擋。

2008年，冀東物貿(mào)正式更名為龐大汽貿(mào)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱：龐大集團(tuán)）。也是在那一年，龐大集團(tuán)以538億元的營(yíng)業(yè)額拔得當(dāng)年中國(guó)汽車經(jīng)銷商百?gòu)?qiáng)榜頭籌，超過第二名十幾億元。

2011年4月28日，龐大集團(tuán)在上交所成功上市，成為國(guó)內(nèi)首家通過IPO方式登陸A股市場(chǎng)的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)，市值曾一度超過630億元。

經(jīng)過40年的拼搏與奮斗，那個(gè)曾在山上打石頭的小鎮(zhèn)青年也登上了自己的人生巔峰。2011年胡潤(rùn)中國(guó)富豪排行榜中，龐慶華家族以100億元的財(cái)富位列第109位。

30年來，龐慶華帶領(lǐng)著這家從冀東灤縣走出來的小企業(yè)，歷經(jīng)國(guó)營(yíng)企業(yè)改制的坎兒，以卡車業(yè)務(wù)起步，逐漸在商用車和微車領(lǐng)域擴(kuò)張，而后又向乘用車方向轉(zhuǎn)型，一刻不停地向前奔跑著。

登陸資本市場(chǎng)之后，龐慶華帶領(lǐng)著龐大集團(tuán)一路狂飆。他認(rèn)為，處于發(fā)展期的企業(yè)，就應(yīng)該“向規(guī)模要效益”。

截至2011年12月底，龐大集團(tuán)在中國(guó)26個(gè)省市、自治區(qū)及蒙古國(guó)建有1257家營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，分、子公司等分支機(jī)構(gòu)達(dá)1525家，其中包括汽車專賣店984家、各類汽車市場(chǎng)273家。

此時(shí)的龐大，可謂是風(fēng)光無兩。

大破大立的“象棋”人生

熟悉龐慶華的人都知道，龐慶華以“工作狂”聞名，且從來沒有享受過和個(gè)人財(cái)富相匹配的生活：他精力充沛，每天最多睡六個(gè)小時(shí)，常常到凌晨還在開會(huì)；他愛好下象棋，常有大破大立之行棋，這和他在企業(yè)發(fā)展中的思路如出一轍。

依靠其敏銳的市場(chǎng)洞察力，統(tǒng)購(gòu)分銷和品牌買斷相結(jié)合的靈活方式，在一高一低之間，龐慶華始終進(jìn)出自如。但這也從另一個(gè)側(cè)面反映出，龐慶華身上充滿了不安分的冒險(xiǎn)基因。

彼時(shí)，業(yè)內(nèi)曾有人擔(dān)憂，龐大的步子是不是邁得有點(diǎn)快？而這樣的擔(dān)憂絕非空穴來風(fēng)。

“當(dāng)你出了內(nèi)蒙烏海機(jī)場(chǎng)之后，沿著機(jī)場(chǎng)高速走，你可以發(fā)現(xiàn)荒涼的路邊上有一排嶄新的4S店，大概十四五家，全是龐大的，但這些店里卻鮮有顧客光顧。”曾有媒體這樣描述龐大集團(tuán)擴(kuò)張期的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)景。

就在那一年，中國(guó)汽車銷量已達(dá)到1300萬(wàn)輛，成為全球銷量第一的市場(chǎng)，同時(shí)，中國(guó)汽車市場(chǎng)規(guī)模的快速擴(kuò)張，也推動(dòng)著汽車經(jīng)銷商們高歌猛進(jìn)。

數(shù)據(jù)顯示，2011年，中升在上市后的一年里，其開店數(shù)量翻倍；2012年，廣匯也新增了115家4S店達(dá)到394家，差不多一年內(nèi)新增了40%；而龐大是其中走得最快的那一個(gè)。截至2012年底，龐大的4S店和經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量分別達(dá)到了754家和1429個(gè)。而在這兩年之前，這兩個(gè)數(shù)字還只是397家和926個(gè)。

實(shí)際上，龐慶華早已看到網(wǎng)點(diǎn)快速擴(kuò)張所蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)，并擔(dān)心當(dāng)中國(guó)車市走低時(shí)，大肆擴(kuò)張會(huì)給經(jīng)銷商帶來致命打擊。

“這種情況曾經(jīng)在2004年上演過。當(dāng)時(shí)，經(jīng)銷商賺不到錢，很多店干脆改成了飯店，我擔(dān)心歷史悲劇會(huì)重演。所以我建議不管商家還是廠家都應(yīng)該理智地對(duì)待中國(guó)市場(chǎng)，虛心地、有計(jì)劃地做好中國(guó)市場(chǎng)。”龐慶華曾公開表示。

龐慶華認(rèn)為，由于乘用車市場(chǎng)井噴，使各廠家加快建廠，經(jīng)銷商也不得不跟上這一步伐。在這種情況下，汽車經(jīng)銷商們面臨著巨大的資金、人才和土地等方面的壓力。盡管如此，但如果你不第一時(shí)間拿下這塊市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手便會(huì)“當(dāng)仁不讓”。

為了不讓機(jī)會(huì)溜走，龐慶華選擇抓住它，而快速的擴(kuò)張也為后來的危機(jī)埋下了隱患。

事實(shí)上，從2010年開始，龐大集團(tuán)便已出現(xiàn)走“下坡路”的跡象。

“2011年中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百?gòu)?qiáng)排行榜”顯示，龐大集團(tuán)第一，廣匯汽車第二，利星行第三；2012年，龐大集團(tuán)便已從該榜單榜首位置滑落至第二名，并在營(yíng)業(yè)收入上落后第一名的廣匯汽車86.33億元；2014年，龐大集團(tuán)滑落至第三名；此后，龐大集團(tuán)跌出中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百?gòu)?qiáng)排行榜前三名。

對(duì)于汽車經(jīng)銷商而言，快速擴(kuò)張要經(jīng)歷將新建店變成成熟店的過程，最終轉(zhuǎn)化為營(yíng)業(yè)額的同步提高，而短期虧損則是快速擴(kuò)張必須要承受的代價(jià)，彼時(shí)的龐大集團(tuán)急需一些時(shí)間消化擴(kuò)張帶來的后果。

求“錢”若渴的龐大

不可否認(rèn)，龐慶華是個(gè)真正想做事的實(shí)業(yè)家。而也正因如此，一心想把龐大事業(yè)做得再大一些的龐慶華并沒有停止擴(kuò)張的腳步。

除了不斷建店，他甚至把目光瞄向了主機(jī)廠。2012年龐大集團(tuán)登陸A股僅兩個(gè)月后，就與急于向中國(guó)市場(chǎng)出售技術(shù)的薩博汽車展開談判，但最終因美國(guó)通用反對(duì)收購(gòu)而宣告失敗。

“龐大的主要目的，是為了在中國(guó)市場(chǎng)拿到代理權(quán)，我對(duì)技術(shù)和生產(chǎn)不感興趣。”龐慶華此前在接受中國(guó)廣播網(wǎng)采訪時(shí)直言，“龐大集團(tuán)收購(gòu)薩博并非是想成為汽車制造商，僅僅是想復(fù)制斯巴魯模式而已，但不得不承認(rèn)，我們的運(yùn)氣不太好。

薩博一事令龐大損失不小。為了迎娶薩博汽車這位“美嬌娘”，龐大集團(tuán)已經(jīng)提前支付了4500萬(wàn)歐元（約合3.7億元人民幣）的“彩禮”，但薩博汽車卻宣布破產(chǎn)，龐大集團(tuán)最終“人財(cái)兩失”。

“我走過的最大彎路應(yīng)該就是收購(gòu)薩博吧。上市后，手里有錢了，在投資方面不夠謹(jǐn)慎，這也是我從膨脹到冷靜的過程。”對(duì)于走過的彎路，龐慶華向媒體坦言。

但對(duì)于激進(jìn)擴(kuò)張的指責(zé)，龐慶華曾聲稱，如果自己是“保守派”，可能龐大集團(tuán)就沒有今天了，“我們可能還在灤縣待著呢”！

快速擴(kuò)張使龐大集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率一路走高。公開數(shù)據(jù)顯示，自2011年上市以來，龐大集團(tuán)只在2011年和2016年實(shí)現(xiàn)盈利，總體盈利金額不到10億元，其余年份都是虧損狀態(tài)，資產(chǎn)負(fù)債率一直在80%的高位，曾一度高達(dá)90%。

今年以來，龐大集團(tuán)共發(fā)生20多起債務(wù)逾期違約，逾期債務(wù)規(guī)模合計(jì)為27.2億元。2019上半年年報(bào)顯示，龐大流動(dòng)性負(fù)債高達(dá)260多億元。

上市八年間，龐大集團(tuán)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)已逐漸消失，日益緊張的資金鏈?zhǔn)蛊鋸脑贫藟嬄?，并長(zhǎng)期處于求“錢”若渴的狀態(tài)。

龐慶華自始至終認(rèn)為，龐大集團(tuán)的這一輪資金鏈問題主要是由于銀行突然抽貸導(dǎo)致。

讓渡所有股份，龐慶華：破產(chǎn)重整是好事

眾所周知，龐大集團(tuán)于今年5月中旬發(fā)布公告，稱由于龐大集團(tuán)2017年向冀東豐公司借款1700萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，借款到期后，龐大集團(tuán)因資金緊張，未能償還。因此，冀東豐公司向法院提出對(duì)龐大集團(tuán)進(jìn)行重整申請(qǐng)。這一事件被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是壓死龐大的最后一根“稻草”。

但緊張的資金鏈背后，也與龐慶華的戰(zhàn)略選擇密切相關(guān)。與其他經(jīng)銷商選擇租賃土地建汽車銷售店鋪不同，龐慶華的計(jì)劃是直接買地建店。數(shù)據(jù)顯示，龐大集團(tuán)旗下80%左右的4S店都是自購(gòu)?fù)恋亟ǖ辍?/p>

龐慶華之所以堅(jiān)持用自建店的形勢(shì)來擴(kuò)充網(wǎng)絡(luò)，除了落戶和利潤(rùn)核銷之外，四十年的商業(yè)土地產(chǎn)權(quán)也讓龐慶華看重。他說雖然買土地貴，但是分?jǐn)偟綆资甑漠a(chǎn)權(quán)期內(nèi)比租賃要便宜很多，而且租賃土地還會(huì)面臨瑕疵物業(yè)問題。

據(jù)了解，建造一家4S店的投資成本至少要1000萬(wàn)元，而廠家給4S店的利潤(rùn)通常不會(huì)超過7%，這意味著一家4S店每月銷售額至少要達(dá)到1000萬(wàn)元才能維持正常的收支平衡。以10萬(wàn)元左右的車為例，一個(gè)4S店每月至少要賣出100輛車才能保持收支平衡。在車市寒冬下，這一數(shù)字對(duì)一家4S店來說很有壓力。

有分析認(rèn)為，隨著毛利的降低、土地價(jià)格的上漲以及汽車市場(chǎng)下行壓力的加劇，汽車流通業(yè)正在轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)長(zhǎng)期投資經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目，而不像以往，投資一個(gè)較好品牌的4S店，一年就可以收回成本，未來可能三年甚至五年收回成本都是正?，F(xiàn)象。

如今，ST龐大市值縮水近九成，龐慶華也黯然辭去董事長(zhǎng)職位，并讓渡其在龐大的全部股份。

“破產(chǎn)重整不是破產(chǎn)清算，重整是好事，是重大利好！”辭去龐大董事長(zhǎng)職務(wù)后，龐慶華在接受記者采訪時(shí)表示，“個(gè)人的去留不重要，重要的是讓龐大好起來，有利于各方面的發(fā)展。”

有消息稱，龐慶華希望能借此機(jī)會(huì)，卸下重?fù)?dān)，安享晚年。但對(duì)于是否選擇退休這個(gè)問題，龐慶華對(duì)記者說，他還沒有想好。

毫無疑問，汽車經(jīng)銷商的傳統(tǒng)業(yè)態(tài)已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，在這一過程中將面臨更多的取舍，甚至是斷臂求生。