每經(jīng)記者 趙 成    每經(jīng)編輯 張 北    

48年前，還在山上打石頭的小鎮(zhèn)青年龐慶華做夢也不會想到，有一天可以成為中國汽車流通領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物；也不會想到，最終會以讓渡全部股份的方式，“退出”傾注了他全部心血、苦心經(jīng)營16年的龐大集團。

這家曾是國內(nèi)最大經(jīng)銷商集團，在經(jīng)歷了十多年的高速發(fā)展之后，如今因為還不起1700萬元的債務(wù)，被子公司起訴申請破產(chǎn)重整，市值縮水86%，并披星戴帽，從龐大集團變?yōu)?ST龐大（601258,SH）。

64歲的龐慶華笑稱自己還沒想好是否退休，而重整之下，龐慶華雖依舊是龐大集團的名譽董事長，但龐大集團已不再姓龐。

這也反映出，中國第一代汽車經(jīng)銷商，正經(jīng)歷市場下行和渠道變革的雙重陣痛。

▲數(shù)據(jù)來源：同花順 楊靖制圖

小鎮(zhèn)走出的4S店大佬

在河北灤縣，龐慶華是家喻戶曉的名人。在當(dāng)?shù)啬贻p人眼里，只有兩種工作：一種是在龐大上班，另一種是不在龐大上班。

1971年，只讀過7年書，年僅16歲的龐慶華便已參加工作，他的第一份工作就是在山上打石頭。為了謀生，在此后的四年里，龐慶華還打過水、修過自行車、修過大車、當(dāng)過理發(fā)員、進過飯店。

此后，龐慶華被調(diào)到灤縣物資局，擔(dān)任過冀東物貿(mào)董事長兼總經(jīng)理，直至成立龐大集團，打造了自己的汽車經(jīng)銷商帝國。企業(yè)改制后，冀東機電改名為冀東物貿(mào)，并實行全員持股，龐慶華任董事長兼總經(jīng)理。

此后，在龐慶華的帶領(lǐng)下，冀東物貿(mào)猶如一列高速行駛的列車，勢不可擋。

2008年，冀東物貿(mào)正式更名為龐大汽貿(mào)集團（以下簡稱龐大集團）。也是在那一年，龐大集團以538億元的營業(yè)額拔得當(dāng)年中國汽車經(jīng)銷商百強榜頭籌，超過第二名十幾億元。

2011年4月28日，龐大集團在上交所成功上市，成為國內(nèi)首家通過IPO方式登陸A股市場的汽車經(jīng)銷商集團，市值曾一度超過630億元。

經(jīng)過40年的拼搏與奮斗，那個曾在山上打石頭的小鎮(zhèn)青年也登上了自己的人生巔峰。2011年胡潤中國富豪排行榜中，龐慶華家族以100億元的財富位列第109位。

30年來，龐慶華帶領(lǐng)著這家從冀東灤縣走出來的小企業(yè)，歷經(jīng)國營企業(yè)改制的坎兒，以卡車業(yè)務(wù)起步，逐漸在商用車和微車領(lǐng)域擴張，而后又向乘用車方向轉(zhuǎn)型，一刻不停地向前奔跑著。

登陸資本市場之后，龐慶華帶領(lǐng)著龐大集團一路狂飆。他認(rèn)為，處于發(fā)展期的企業(yè)，就應(yīng)該“向規(guī)模要效益”。

截至2011年12月底，龐大集團在中國26個省市區(qū)及蒙古國建有1257家營銷網(wǎng)點，分、子公司等分支機構(gòu)達(dá)1525家，其中包括汽車專賣店984家、各類汽車市場273家。

此時的龐大集團，可謂是風(fēng)光無限。

大破大立的“象棋”人生

熟悉龐慶華的人都知道，龐慶華以“工作狂”聞名，且從來沒有享受過和個人財富相匹配的生活：他精力充沛，每天最多睡六個小時，常常到凌晨還在開會；他愛好下象棋，常有大破大立之行棋，這和他在企業(yè)發(fā)展中的思路如出一轍。

依靠其敏銳的市場洞察力，統(tǒng)購分銷和品牌買斷相結(jié)合的靈活方式，在一高一低之間，龐慶華始終進出自如。但這也從另一個側(cè)面反映出，龐慶華身上充滿了不確定的冒險基因。

彼時，業(yè)內(nèi)曾有人擔(dān)憂，龐大的步子是不是邁得有點快？而這樣的擔(dān)憂絕非空穴來風(fēng)。

“當(dāng)你出了內(nèi)蒙古烏海機場之后，沿著機場高速走，你可以發(fā)現(xiàn)荒涼的路邊上有一排嶄新的4S店，大概十四五家，全是龐大的，但這些店里卻鮮有顧客光顧。”曾有媒體這樣描述龐大集團擴張期的經(jīng)營場景。

就在那一年，中國汽車銷量已達(dá)到1300萬輛，成為全球銷量第一的市場，同時，中國汽車市場規(guī)模的快速擴張，也推動著汽車經(jīng)銷商們高歌猛進。

數(shù)據(jù)顯示，2011年，中升在上市后的一年里，其開店數(shù)量翻倍；2012年，廣匯也新增了115家4S店，總店數(shù)達(dá)到394家，差不多一年內(nèi)新增了40%；而龐大是其中走得最快的那一個。截至2012年底，龐大的4S店和經(jīng)銷網(wǎng)點的數(shù)量分別達(dá)到了754家和1429個。而在兩年之前，這兩個數(shù)字還只是397家和926個。

實際上，龐慶華早已看到網(wǎng)點快速擴張所蘊含的巨大風(fēng)險，并擔(dān)心當(dāng)國內(nèi)車市走低時，大肆擴張會給經(jīng)銷商帶來致命打擊。

“這種情況曾經(jīng)在2004年上演過。當(dāng)時，經(jīng)銷商賺不到錢，很多店干脆改成了飯店，我擔(dān)心歷史悲劇會重演。所以我建議不管商家還是廠家都應(yīng)該理智地對待國內(nèi)市場，虛心地、有計劃地做好國內(nèi)市場。”龐慶華曾公開表示。

龐慶華認(rèn)為，由于乘用車市場井噴，使各廠家加快建廠，經(jīng)銷商也不得不跟上這一步伐。在這種情況下，汽車經(jīng)銷商們面臨著巨大的資金、人才和土地等方面的壓力。盡管如此，但如果經(jīng)銷商不第一時間拿下這塊市場，競爭對手便會“當(dāng)仁不讓”。

為了不讓機會溜走，龐慶華選擇抓住它，而快速的擴張也為后來的危機埋下了隱患。

事實上，從2010年開始，龐大集團便已出現(xiàn)走“下坡路”的跡象。

“2011年中國汽車經(jīng)銷商集團百強排行榜”顯示，龐大集團第一，廣匯汽車第二，利星行第三；2012年，龐大集團便已從該榜單榜首位置滑落至第二名，并在營業(yè)收入上落后第一名的廣匯汽車86.33億元；2014年，龐大集團滑落至第三名；此后，龐大集團跌出中國汽車經(jīng)銷商集團百強排行榜前三名。

對于汽車經(jīng)銷商而言，快速擴張要經(jīng)歷將新建店變成成熟店的過程，最終轉(zhuǎn)化為營業(yè)額的同步提高，而短期虧損則是快速擴張必須要承受的代價，彼時的龐大集團急需一些時間消化擴張帶來的后果。

求“錢”若渴的大經(jīng)銷商

不可否認(rèn)，龐慶華是個真正想做事的實業(yè)家。而也正因如此，一心想把龐大事業(yè)做得再大一些的龐慶華并沒有停止擴張的腳步。

除了不斷建店，他甚至把目光瞄向了主機廠。2011年，與急于向中國市場出售技術(shù)的薩博汽車展開談判，但最終因美國通用反對收購而宣告失敗。

“龐大的主要目的是為了在中國市場拿到代理權(quán)，我對技術(shù)和生產(chǎn)不感興趣。”龐慶華此前在接受中國廣播網(wǎng)采訪時直言，“龐大集團收購薩博并非是想成為汽車制造商，僅僅是想復(fù)制斯巴魯模式而已，但不得不承認(rèn)，我們的運氣不太好。”

薩博一事令龐大損失不小。為了迎娶薩博汽車這位“美嬌娘”，龐大集團已經(jīng)提前支付了4500萬歐元（約合3.7億元人民幣）的“彩禮”，但薩博汽車卻宣布破產(chǎn)，龐大集團最終“人財兩失”。

“我走過的最大彎路應(yīng)該就是收購薩博吧。上市后，手里有錢了，在投資方面不夠謹(jǐn)慎，這也是我從膨脹到冷靜的過程。”對于走過的彎路，龐慶華向媒體坦言。

但對于激進擴張的指責(zé)，龐慶華曾聲稱，如果自己是“保守派”，可能龐大集團就沒有今天了，“我們可能還在灤縣待著呢”！

快速擴張使龐大集團的資產(chǎn)負(fù)債率一路走高。公開數(shù)據(jù)顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率一直在80%的高位，還曾一度高達(dá)90%。

今年以來，龐大集團共發(fā)生20多起債務(wù)逾期違約，逾期債務(wù)規(guī)模合計為27.2億元。2019半年報顯示，龐大流動性負(fù)債高達(dá)260多億元。

上市8年間，龐大集團在市場上的競爭優(yōu)勢已逐漸消失，日益緊張的資金鏈?zhǔn)蛊鋸脑贫藟嬄洌㈤L期處于求“錢”若渴的狀態(tài)。

龐慶華自始至終認(rèn)為，龐大集團的這一輪資金鏈問題主要是由于銀行突然抽貸導(dǎo)致。

不再“姓”龐的龐大集團

眾所周知，龐大集團于今年5月中旬發(fā)布公告稱，由于龐大集團2017年向冀東豐公司借款1700萬元用于補充流動資金，借款到期后，龐大集團因資金緊張，未能償還。因此，冀東豐公司向法院提出對龐大集團進行重整申請。這一事件被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是壓死龐大的最后一根“稻草”。

但緊張的資金鏈背后，也與龐慶華的戰(zhàn)略選擇密切相關(guān)。與其他經(jīng)銷商選擇租賃土地建汽車銷售店鋪不同，龐慶華是直接買地建店。數(shù)據(jù)顯示，龐大集團旗下80%左右的4S店都是自購?fù)恋亟ǖ辍?/p>

龐慶華之所以堅持用自建店的形勢來擴充網(wǎng)絡(luò)，除了落戶和利潤核銷之外，四十年的商業(yè)土地產(chǎn)權(quán)也讓龐慶華看重。他說雖然買土地貴，但是分?jǐn)偟綆资甑漠a(chǎn)權(quán)期內(nèi)比租賃要便宜很多，而且租賃土地還會面臨瑕疵物業(yè)問題。

據(jù)了解，建造一家4S店的投資成本至少要1000萬元，而廠家給4S店的利潤通常不會超過7%，這意味著一家4S店每月銷售額至少要達(dá)到1000萬元才能維持正常的收支平衡。以10萬元左右的車為例，一個4S店每月至少要賣出100輛車才能保持收支平衡。在車市寒冬下，這一數(shù)字對一家4S店來說很有壓力。

有分析認(rèn)為，隨著毛利率的降低、土地價格的上漲以及汽車市場下行壓力的加劇，汽車流通業(yè)正在轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€長期投資經(jīng)營的項目，而不像以往，投資一個較好品牌的4S店，一年就可以收回成本，未來可能三年甚至五年收回成本都是正?，F(xiàn)象。

如今，*ST龐大市值縮水近九成，龐慶華也黯然辭去董事長職位，并讓渡其在龐大的全部股份。

“破產(chǎn)重整不是破產(chǎn)清算，重整是好事，是重大利好！”辭去龐大董事長職務(wù)后，龐慶華在接受記者采訪時表示，“個人的去留不重要，重要的是讓龐大好起來，有利于各方面的發(fā)展。”

有消息稱，龐慶華希望能借此機會，卸下重?fù)?dān)，安享晚年。但對于是否選擇退休這個問題，龐慶華對記者說，他還沒有想好。

毫無疑問，汽車經(jīng)銷商的業(yè)態(tài)已經(jīng)進入轉(zhuǎn)型期，在這一過程中將面臨更多的取舍，甚至是斷臂求生。