每經(jīng)記者 鄭步春    

周三A股低開(kāi)高走，截至收盤(pán)，上證綜指漲0.39%至2924.86點(diǎn)，深證綜指漲0.65%至1609.10點(diǎn)。中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別漲0.66%、0.84%。由盤(pán)后數(shù)據(jù)看，北上資金小幅凈流出。

由盤(pán)面看，除銀行、地產(chǎn)股繼續(xù)上漲外，市場(chǎng)格局似乎恰好與周二相反，即周二上漲的白酒、醫(yī)藥等偏消費(fèi)類(lèi)白馬藍(lán)籌股回落，而周二殺跌的科技股全線(xiàn)反彈。同樣的，周二暴漲的數(shù)字貨幣概念股周三大跌。節(jié)后這兩天市場(chǎng)的表現(xiàn)呈現(xiàn)出了明顯的短炒及高拋低吸特征，個(gè)股稍漲就會(huì)迎來(lái)較大拋壓并迅速回落，稍跌又會(huì)迎來(lái)買(mǎi)盤(pán)并迅速反彈。

這樣的盤(pán)面一般暗示多數(shù)市場(chǎng)人士相信大盤(pán)并無(wú)趨勢(shì)性走勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)的確比較混沌，許多大消息一時(shí)并不明朗，如重大的貿(mào)易相關(guān)消息。就整體情況來(lái)看，如果沒(méi)有特別令人意外的大消息釋出，四季度相對(duì)寬松的流動(dòng)性及相對(duì)稍低的利率應(yīng)該能封殺大盤(pán)下檔空間，而宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)情況欠理想自然又會(huì)封殺大盤(pán)上行空間。

節(jié)后兩天金融、地產(chǎn)、周期類(lèi)個(gè)股表現(xiàn)不錯(cuò)，也許與三季度報(bào)表即將公布有關(guān)聯(lián)，即投資者有較濃烈的避險(xiǎn)情緒——上述品種的靜態(tài)業(yè)績(jī)較低，即使公布的三季度業(yè)績(jī)不如預(yù)期，因其本身市盈率很低，所以也不會(huì)出現(xiàn)“雙殺”走勢(shì)，頂多也只是“單殺”走勢(shì)。

就往年多數(shù)年份來(lái)說(shuō)，四季度大盤(pán)一般會(huì)有小幅上漲波段，但多數(shù)情況下難以持久，接近年末大盤(pán)一般會(huì)有調(diào)整。2018年這個(gè)特征相當(dāng)明顯，當(dāng)時(shí)抗跌許久的白馬藍(lán)籌出現(xiàn)慘烈補(bǔ)跌。許多投資者對(duì)去年四季度行情記憶猶新，其中一部分投資者也許會(huì)吸取教訓(xùn)，反映在操作上就是見(jiàn)好就收，兌現(xiàn)的資金也不太敢輕易進(jìn)場(chǎng)，即使進(jìn)場(chǎng)也會(huì)較保守，也許會(huì)買(mǎi)些年內(nèi)滯漲或下跌的周期類(lèi)股或銀行股。

不過(guò)，補(bǔ)漲畢竟只是補(bǔ)漲，如果投資者相信金融、地產(chǎn)僅僅是補(bǔ)漲，那么操作上只能低吸，不能在漲了一程之后再去追。另外，當(dāng)三季度報(bào)表預(yù)告大量推出后，彼時(shí)再踩上業(yè)績(jī)地雷的機(jī)會(huì)就會(huì)小得多，屆時(shí)流向金融、地產(chǎn)等低市盈率的避險(xiǎn)資金就會(huì)減少，投資者敢買(mǎi)的個(gè)股多了，資金或許就會(huì)有所分流，所以將進(jìn)一步限制金融、地產(chǎn)、周期類(lèi)股的補(bǔ)漲空間。

市場(chǎng)主流熱點(diǎn)可能較長(zhǎng)時(shí)期集中在科技、消費(fèi)藍(lán)籌這兩類(lèi)品種，只是這兩個(gè)板塊一時(shí)也較難有表現(xiàn)，投資者只能慢慢等待下手機(jī)會(huì)。除三季度報(bào)表有些潛在爆雷風(fēng)險(xiǎn)外，消費(fèi)白馬及科技股還有個(gè)問(wèn)題就是之前漲幅太大，雖然最近有些調(diào)整，但其跌幅與之前漲幅相比幾乎可以忽略不計(jì)。許多投資者也許認(rèn)可這兩個(gè)板塊，只是一直沒(méi)敢下手，主要原因就是這個(gè)，即“缺少像樣的調(diào)整”，于是只好沒(méi)完沒(méi)了地等待。

我覺(jué)得投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)目標(biāo)以往漲幅的容忍度應(yīng)適度抬高，切合實(shí)際才要緊，因買(mǎi)不著等于是空的。我這么說(shuō)的主要原因是：A股市場(chǎng)這兩年機(jī)構(gòu)投資者力量越來(lái)越大，這一般意味著未來(lái)好股撿漏的機(jī)會(huì)將減少，所以除非大盤(pán)出現(xiàn)類(lèi)似于去年那樣的慘跌。

其實(shí)退一步說(shuō)，假如大盤(pán)真出現(xiàn)類(lèi)似去年那樣的殺跌，這種情況下投資者即使買(mǎi)從沒(méi)漲過(guò)的、貌似在“底部”的品種，同樣也不安全，說(shuō)不定低空跳水殺傷力更大。

本周之內(nèi)投資者可先關(guān)注貿(mào)易方面的相關(guān)消息，暫時(shí)不必過(guò)度操作，等不明朗因素減少再說(shuō)。

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