每經(jīng)記者 冷輝    每經(jīng)編輯 廖丹    

10月10日，《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)利益沖突管理規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)則》）正式發(fā)布施行，《管理規(guī)則》旨在保障信用評(píng)級(jí)的獨(dú)立性、客觀性及公正性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《管理規(guī)則》共有八章、三十七條，包括總則、隔離設(shè)置、回避安排、禁止性規(guī)定、離職審查及輪換、利益沖突管理、自律管理與處分等?？傮w來(lái)看，《管理規(guī)則》要求受評(píng)對(duì)象、主承銷商、信用評(píng)級(jí)委托方、信用評(píng)級(jí)結(jié)果使用方及其他相關(guān)主體不得以任何方式影響信用評(píng)級(jí)的獨(dú)立性、客觀性和公正性。

保障信用評(píng)級(jí)的獨(dú)立性、客觀性及公正性

根據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2008〕第1號(hào)）、中國(guó)人民銀行公告〔2017〕第7號(hào)文件及中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”）相關(guān)自律規(guī)定，交易商協(xié)會(huì)組織市場(chǎng)成員制定了《管理規(guī)則》、并發(fā)布施行，且經(jīng)交易商協(xié)會(huì)審議通過(guò)，并經(jīng)中國(guó)人民銀行備案同意。

交易商協(xié)會(huì)表示，此舉是為了加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)自律管理，增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的利益沖突管理約束機(jī)制，保障信用評(píng)級(jí)的獨(dú)立性、客觀性及公正性。

《管理規(guī)則》要求，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其人員應(yīng)遵守相關(guān)法律法規(guī)及自律規(guī)定，樹(shù)立良好的職業(yè)道德，遵循獨(dú)立、客觀、公正的原則開(kāi)展信用評(píng)級(jí)，不受其他外來(lái)因素的影響。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全利益沖突管理機(jī)制和相關(guān)制度，有效識(shí)別、防范、消除和披露信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)中實(shí)際或潛在的利益沖突相關(guān)情形。

《管理規(guī)則》規(guī)定，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)保持獨(dú)立性，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)不得影響與信用評(píng)級(jí)相關(guān)的政策、技術(shù)及制度的制定和實(shí)施，不得干涉或參與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開(kāi)展及評(píng)級(jí)決策。而關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)，是指控股股東、控股子公司、受同一控股股東控制的其他企業(yè)。

在隔離設(shè)置方面，《管理規(guī)則》還提到，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)人員不得從事與評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)有利益沖突的業(yè)務(wù)，不得參與對(duì)受評(píng)對(duì)象的非評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)確保評(píng)級(jí)部門(mén)在職能、業(yè)務(wù)、人員上與市場(chǎng)部門(mén)有效隔離。

針對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的主要股東及實(shí)際控制人、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、評(píng)級(jí)部門(mén)及評(píng)級(jí)人員、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合規(guī)部門(mén)等方面的有效隔離，《管理規(guī)則》也有具體規(guī)定。

回避安排方面，《管理規(guī)則》規(guī)定信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、評(píng)級(jí)人員與受評(píng)對(duì)象之間不得開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)或應(yīng)予以回避的情形，包括信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與受評(píng)對(duì)象為同一實(shí)際控制人所控制，評(píng)級(jí)人員本人、直系親屬持有受評(píng)對(duì)象的出資額或股份達(dá)到5%以上，或者是受評(píng)對(duì)象的實(shí)際控制人等。此外，《管理規(guī)則》還規(guī)定，從受評(píng)對(duì)象及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)離職，并受聘于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的人員，自離職之日起未逾3年的不得參與與該受評(píng)對(duì)象相關(guān)的評(píng)級(jí)工作。

不得向受評(píng)對(duì)象提供咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等服務(wù)

2018年8月，交易商協(xié)會(huì)通報(bào)稱，經(jīng)查，2017年11月-2018年3月，大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司在為相關(guān)發(fā)行人提供信用評(píng)級(jí)服務(wù)的同時(shí)，直接向受評(píng)企業(yè)提供咨詢服務(wù)，收取高額費(fèi)用。

大公國(guó)際還存在其他的一些問(wèn)題，當(dāng)時(shí)北京證監(jiān)局、交易商協(xié)會(huì)均對(duì)其作出了相關(guān)處罰決定。大公被罰震驚業(yè)內(nèi)，而“一手評(píng)級(jí)、一手咨詢”的模式也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于評(píng)級(jí)獨(dú)立性、客觀性等方面的質(zhì)疑。

對(duì)此，《管理規(guī)則》第十九條特別規(guī)定：信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其人員不得向受評(píng)對(duì)象提供咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等方面的服務(wù)或建議，不得對(duì)受評(píng)非金融企業(yè)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)提供咨詢服務(wù)或建議。

此外，《管理規(guī)則》第二十條則規(guī)定：信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事主動(dòng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的，不得以抬高或降低評(píng)級(jí)結(jié)果為條件誘使或脅迫受評(píng)對(duì)象及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用、委托業(yè)務(wù)，或提供其他不當(dāng)利益。

在離職審查及輪換方面，《管理規(guī)則》明確信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)采取必要措施及時(shí)掌握離職人員的受聘去向，建立健全離職人員的備案、審查制度。評(píng)級(jí)項(xiàng)目組成員不得連續(xù)5年為同一受評(píng)對(duì)象及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)提供信用評(píng)級(jí)服務(wù)，自期滿未逾2年的不得再參與該受評(píng)對(duì)象及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)活動(dòng)。

在利益沖突管理方面，評(píng)級(jí)人員的考核、晉升以及薪酬不得與其參與評(píng)級(jí)項(xiàng)目的發(fā)行、收費(fèi)等因素關(guān)聯(lián)。合規(guī)人員的考核、晉升、薪酬不與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)收入情況關(guān)聯(lián)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)至少每年對(duì)人員的薪酬政策及執(zhí)行情況進(jìn)行審查。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《管理規(guī)則》還專門(mén)設(shè)置了“自律管理與處分”一章，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)未能有效建立健全利益沖突管理機(jī)制及相關(guān)制度，或未切實(shí)履行利益沖突管理工作職責(zé)的，根據(jù)情節(jié)嚴(yán)重程度，交易商協(xié)會(huì)可給予通報(bào)批評(píng)、警告、嚴(yán)重警告的自律處分，可并處責(zé)令改正。而對(duì)于違反本規(guī)則第二章、第三章、第四章相關(guān)規(guī)定，影響信用評(píng)級(jí)獨(dú)立性、客觀性、公正性的，根據(jù)情節(jié)嚴(yán)重程度，給予警告、嚴(yán)重警告、公開(kāi)譴責(zé)的自律處分，可并處責(zé)令改正、責(zé)令致歉等。

此外，經(jīng)向中國(guó)人民銀行報(bào)備后，還可限制、暫停其開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)或注銷相應(yīng)業(yè)務(wù)注冊(cè)。對(duì)負(fù)有直接責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員，可給予警告、嚴(yán)重警告或公開(kāi)譴責(zé)的自律處分，可并處責(zé)令改正、責(zé)令致歉或認(rèn)定不適當(dāng)人選。

更甚者，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員涉嫌違法違規(guī)的，交易商協(xié)會(huì)可移交行政主管部門(mén)或司法機(jī)關(guān)處理。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)