圖片來源：攝圖網(wǎng)

商品會征收消費(fèi)稅你了解嗎？

目前我國對15類商品征收消費(fèi)稅，其中，煙、油、車、酒四類商品貢獻(xiàn)近99%的國內(nèi)消費(fèi)稅。

圖片來源：中金公司研報截圖

近期，國務(wù)院印發(fā)《實(shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)后調(diào)整中央與地方收入劃分改革推進(jìn)方案》（簡稱《方案》）。

雖然《方案》還未包括煙、油、車、酒，不過在二級市場，白酒概念股卻受到了影響。

10月10日，瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒、舍得酒業(yè)一度跌近3%。10月11日，白酒概念股繼續(xù)下挫，個股盤面漲勢出現(xiàn)分化，酒鬼酒領(lǐng)跌1.94%，順鑫農(nóng)業(yè)、山西汾酒、貴州茅臺飄紅。

TOP2券商研判稍有分歧

白酒股走勢跌宕起伏的背后，兩大券商的研報牽動了市場的神經(jīng)。

10月11日，中信證券發(fā)布研報，消費(fèi)稅改引發(fā)市場對白酒消費(fèi)稅的關(guān)注，但是白酒消費(fèi)稅改時機(jī)尚未成熟。

中信證券認(rèn)為，即使白酒消費(fèi)稅改發(fā)生，名酒企業(yè)將憑借強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈定價權(quán)轉(zhuǎn)移成本，夯實(shí)競爭優(yōu)勢，帶動集中度進(jìn)一步提升。

而就在前一天，中金公司的研報卻掀起了白酒行情的波瀾。中金公司認(rèn)為《方案》的逐步落實(shí)將在中長期對酒類行業(yè)產(chǎn)生較大影響，主要體現(xiàn)在全行業(yè)賦稅能力可能增加、區(qū)域型中小白酒企業(yè)的競爭力下降、稅收不規(guī)范的企業(yè)競爭力下降等方面。

中金公司還稱，整個酒類行業(yè)短期內(nèi)后移消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)難度較大，但是地方政府將有積極性先從經(jīng)銷商對外批發(fā)環(huán)節(jié)征收。

中金證券預(yù)計，如果增加12%的消費(fèi)稅，白酒行業(yè)的消費(fèi)稅或?qū)⒃黾?22-515億元，經(jīng)銷商批發(fā)環(huán)節(jié)將承擔(dān)流通環(huán)節(jié)此項(xiàng)新增稅負(fù)的20-30%，規(guī)模超過100億。

消費(fèi)稅后移若波及白酒行業(yè),渠道和終端將受影響

《方案》提出三個方面的政策措施：

一是保持增值稅“五五分享”比例穩(wěn)定。

二是調(diào)整完善增值稅留抵退稅分擔(dān)機(jī)制。

三是后移消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)并穩(wěn)步下劃地方。

圖片來源：《方案》截圖

《方案》提到，將部分在生產(chǎn)（進(jìn)口）環(huán)節(jié)征收的現(xiàn)行消費(fèi)稅品目逐步后移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收，拓展地方收入來源，引導(dǎo)地方改善消費(fèi)環(huán)境。先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實(shí)施改革試點(diǎn)。

對此，行業(yè)分析人士指出，白酒的消費(fèi)稅從量（0.5元/斤）和從價（20%）兩個環(huán)節(jié)征收，消費(fèi)稅品目逐步移至批發(fā)或零售環(huán)節(jié)征收，實(shí)際上對于上游生產(chǎn)企業(yè)而言就是減稅，最終下游渠道和終端將承載壓力，或攤薄渠道商的利潤。

華創(chuàng)證券研究所所長董廣陽認(rèn)為，如果此次調(diào)稅影響到白酒行業(yè)，將產(chǎn)生“高檔酒轉(zhuǎn)嫁，低檔酒補(bǔ)貼”的結(jié)果，高檔酒因?yàn)檩^強(qiáng)的溢價能力和品牌影響力，能夠較容易實(shí)現(xiàn)把稅率成本向消費(fèi)端的轉(zhuǎn)移，但中低檔酒可能采取把手中的利潤補(bǔ)貼給經(jīng)銷商和終端的措施，以維持市場份額。

國金證券認(rèn)為，《方案》中還提到增量部分下劃地方，白酒消費(fèi)環(huán)境得到進(jìn)一步改善。改革調(diào)整的存量部分核定基數(shù)，由地方上解中央，增量部分原則上將歸屬地方，最受益的將是部分銷售額不低的省份與地區(qū)（往往是GDP靠前省份），將有利于當(dāng)?shù)叵M(fèi)的進(jìn)一步提升，進(jìn)而反作用于白酒消費(fèi)，推動升級進(jìn)一步提升，同時也將利好優(yōu)秀品牌的省外擴(kuò)張，集中度將會得到進(jìn)一步提升。

至今共有四次重大改革

白酒消費(fèi)稅始于1994年，最初實(shí)行從價稅征收，且區(qū)分糧食類白酒稅率（25%）和薯類白酒稅率（15%），至今白酒消費(fèi)稅共有四次重大改革。

第一次：2001年確定量價復(fù)合征收

實(shí)行從價定率和從量定額復(fù)合征收，即按生產(chǎn)環(huán)節(jié)銷售收入的25%和銷售量每公斤1元計算繳納，同時取消以外購酒勾兌生產(chǎn)酒可以扣除其購進(jìn)酒已納消費(fèi)稅的政策。

第二次：2006年取消糧食類白酒與薯類白酒的差別稅率

取消糧食類白酒和薯類白酒的差別稅率，從價統(tǒng)一調(diào)整為20%，從量每公斤按照1元計算繳納。

第三次：2009年明確白酒消費(fèi)稅最低計稅價格核定細(xì)則

消費(fèi)稅計稅價格低于銷售單位對外銷售價格（不含增值稅）70%以下的，消費(fèi)稅最低計稅價格由稅務(wù)機(jī)關(guān)根據(jù)生產(chǎn)規(guī)模、白酒品牌、利潤水平等情況在銷售單位對外銷售價格50%至70%范圍內(nèi)自行核定。

第四次：2017年進(jìn)一步加強(qiáng)白酒消費(fèi)稅征收管理工作

最低計稅價格核定比例由50%至70%統(tǒng)一調(diào)整為60%，已核定最低計稅價格的白酒，國稅機(jī)關(guān)應(yīng)按照調(diào)整后的比例重新核定。

至此，從價稅按照生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格（最低計稅價格為最后一級銷售單位對外銷售價格的60%）的20%、從量稅按照銷量每公斤1元計算繳納，目前主要酒企的理論消費(fèi)稅率達(dá)到12%左右的水平。

圖片來源：長江證券研報截圖

來源：中國證券報 周文天 潘宇靜