每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 文多    

在上半年終止業(yè)績(jī)連漲神話后，有著“中國(guó)滋補(bǔ)養(yǎng)生第一品牌”之稱的東阿阿膠（000423，SZ），今年前三季度的業(yè)績(jī)?nèi)晕匆?jiàn)起色。10月14日晚間，東阿阿膠發(fā)布的2019年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年前三季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.96億~2.57億元。雖然數(shù)據(jù)還算不錯(cuò)，但卻較上年同期下降了79%~84%。

今年上半年，東阿阿膠營(yíng)業(yè)收入為18.90億元，已經(jīng)同比下降36.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)也同比下降77.62%。這直接打破了東阿阿膠此前保持的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)神話——作為阿膠行業(yè)龍頭企業(yè)，東阿阿膠凈利潤(rùn)自2006年起連續(xù)12年保持正增長(zhǎng)，且年復(fù)合增長(zhǎng)率在20%以上。

一位券商人士曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這標(biāo)志著作為行業(yè)龍頭的東阿阿膠終止了12年業(yè)績(jī)連漲態(tài)勢(shì)，進(jìn)入了盤(pán)整期。

對(duì)此，東阿阿膠曾這樣解釋：當(dāng)前伴隨著企業(yè)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，受整體宏觀環(huán)境等因素影響，以及市場(chǎng)對(duì)阿膠價(jià)值回歸的預(yù)期逐漸降低，公司下游傳統(tǒng)客戶主動(dòng)消減庫(kù)存，從而導(dǎo)致公司上半年產(chǎn)品銷售同比下降，公司也進(jìn)入了一個(gè)良性盤(pán)整期。

東阿阿膠還表示，今年以來(lái)公司積極調(diào)整營(yíng)銷策略，理性控制下游庫(kù)存，以此拉動(dòng)終端純銷。這是今年上半年?yáng)|阿阿膠凈利潤(rùn)同比下降的原因，同樣在渠道持續(xù)清庫(kù)存的情況下，三季度業(yè)績(jī)下滑顯然也在市場(chǎng)預(yù)料之中。

從此次業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，東阿阿膠預(yù)計(jì)第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)304萬(wàn)~6434萬(wàn)元，相較于去年同期的3.63億元，下滑幅度預(yù)計(jì)在82%~99%。

對(duì)于三季度業(yè)績(jī)下滑原因，東阿阿膠這次的解釋與半年報(bào)中的說(shuō)法差別不大，并提到“公司主動(dòng)壓縮渠道客戶庫(kù)存并控制發(fā)貨”。東阿阿膠相關(guān)人士則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從以往案例來(lái)看，去庫(kù)存階段企業(yè)的營(yíng)收下降幅度越大，越證明其清存庫(kù)力度越大，一旦庫(kù)存清理完成，出貨進(jìn)入正常狀態(tài)，企業(yè)銷售收入將出現(xiàn)反彈。

與此同時(shí)，除了去庫(kù)存，東阿阿膠還準(zhǔn)備突破單一的“阿膠產(chǎn)業(yè)鏈”。在業(yè)績(jī)預(yù)告中，東阿阿膠提到：“著力推進(jìn)營(yíng)銷模式變革，抓好重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和重要陣地開(kāi)發(fā)，提升產(chǎn)業(yè)鏈綜合效益，做好重點(diǎn)品類分化，推動(dòng)由做阿膠產(chǎn)品向做阿膠產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變、由聚焦阿膠產(chǎn)業(yè)向滋補(bǔ)行業(yè)轉(zhuǎn)變。”

不過(guò)，在多位外界人士看來(lái)，作為阿膠行業(yè)龍頭，針對(duì)目前宏觀環(huán)境變化，公司所推出的戰(zhàn)略性調(diào)整舉措最終能否奏效，還需等待時(shí)間的驗(yàn)證。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)