10月16日，惠譽(yù)在香港宣布，已將弘陽(yáng)集團(tuán)有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)“弘陽(yáng)集團(tuán)”)和旗下弘陽(yáng)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)“弘陽(yáng)地產(chǎn)”)的主體評(píng)級(jí)從“B”上調(diào)至“B+”，展望穩(wěn)定；同時(shí)，將弘陽(yáng)集團(tuán)、弘陽(yáng)地產(chǎn)的高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)評(píng)級(jí)從“B”提升至“B+”。

惠譽(yù)表示，上調(diào)評(píng)級(jí)反映了弘陽(yáng)在高質(zhì)量土地儲(chǔ)備和審慎財(cái)務(wù)政策支持下的銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)，使杠桿率保持在50%以下，這在“B”類(lèi)評(píng)級(jí)的內(nèi)地房企中，處于健康水平。此外，弘陽(yáng)的物業(yè)租賃業(yè)務(wù)規(guī)模較大，因此經(jīng)常性收入也較高。

惠譽(yù)認(rèn)為，截至2019年6月底，弘陽(yáng)集團(tuán)的現(xiàn)金余額為180億元人民幣，未使用的銀行授信額度為140億元人民幣，足以覆蓋短期債務(wù)。

惠譽(yù)是全球三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，總部設(shè)在紐約和倫敦，在全球設(shè)有40多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，其評(píng)級(jí)結(jié)果得到各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和債券投資者廣泛而高度的認(rèn)可。

弘陽(yáng)集團(tuán)、弘陽(yáng)地產(chǎn)雙獲惠譽(yù)上調(diào)評(píng)級(jí)，反映了業(yè)務(wù)發(fā)展的五個(gè)正面因素：

銷(xiāo)售額持續(xù)上升

惠譽(yù)預(yù)計(jì)弘陽(yáng)的土地收購(gòu)和地域擴(kuò)張戰(zhàn)略將推動(dòng)銷(xiāo)售額增長(zhǎng)。隨著弘陽(yáng)地產(chǎn)在2019年上半年獲得更多土地，銷(xiāo)售增長(zhǎng)將得到充足的可售資源的支撐。此外，弘陽(yáng)地產(chǎn)在2019年1-9月的合約銷(xiāo)售總額增長(zhǎng)40％，至438億元人民幣。

杠桿率仍處合理區(qū)間

惠譽(yù)認(rèn)為，目前弘陽(yáng)地產(chǎn)的杠桿率在“B+”級(jí)同行中，仍然合理。弘陽(yáng)地產(chǎn)預(yù)計(jì)將維持在2019-2020年的銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)張，相關(guān)支出將使土地儲(chǔ)備滿(mǎn)足未來(lái)三年的開(kāi)發(fā)需求，這在“B”類(lèi)同行中，也處于中樞水平。

土地儲(chǔ)備多樣化

截至2019年6月底，弘陽(yáng)地產(chǎn)總土地儲(chǔ)備為1570萬(wàn)平方米，滿(mǎn)足未來(lái)三年的發(fā)展需求。2019年，弘陽(yáng)地產(chǎn)將土地儲(chǔ)備布局?jǐn)U展至溫州、西安、襄陽(yáng)、長(zhǎng)沙以及江門(mén)等等具發(fā)展?jié)摿Φ拇笾行统鞘小?/p>

利潤(rùn)率保持健康

惠譽(yù)預(yù)計(jì)，未來(lái)一年內(nèi)，多個(gè)高利潤(rùn)項(xiàng)目的結(jié)轉(zhuǎn)將為弘陽(yáng)集團(tuán)的利潤(rùn)率提供支持，因此EBITDA利潤(rùn)率在2019至2020年將保持在20％至23％的健康水平。

物業(yè)租賃擁有細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)

弘陽(yáng)集團(tuán)的投資物業(yè)組合主要包括購(gòu)物中心和家居生活館，享有細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位。該投資組合的EBITDA利息保障倍數(shù)，高于“B”評(píng)級(jí)同業(yè)的水平?；葑u(yù)預(yù)計(jì)，南京弘陽(yáng)廣場(chǎng)C館開(kāi)業(yè)、消費(fèi)者對(duì)家居的需求依然強(qiáng)勁等有利因素，將會(huì)支撐弘陽(yáng)集團(tuán)的租金收入增長(zhǎng)及評(píng)級(jí)。（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）