每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

北京時(shí)間10月16日早間，由于全球經(jīng)濟(jì)低迷對(duì)韓國(guó)的出口造成重創(chuàng)并拖累其價(jià)格，韓國(guó)央行宣布將基準(zhǔn)利率從此前的1.5%下調(diào)至1.25%，符合預(yù)期，為今年7月后年內(nèi)第二次降息。同時(shí)韓國(guó)央行警告稱今年韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將弱于預(yù)期。

韓國(guó)出口9月份出現(xiàn)連續(xù)第10個(gè)月下滑

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，韓國(guó)央行的降息正值全球各大央行為提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而紛紛進(jìn)行降息之際，這也凸顯出韓國(guó)央行為提振韓國(guó)低迷經(jīng)濟(jì)的緊迫感，尤其是在消費(fèi)價(jià)格不斷下跌的情況下。此前在接受彭博社調(diào)查的25名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有21人預(yù)測(cè)韓國(guó)央行今日將降息至1.25%。

韓國(guó)央行表示，今年韓國(guó)的增長(zhǎng)率將不會(huì)達(dá)到7月預(yù)測(cè)的2.2%。當(dāng)在降息后的新聞發(fā)布會(huì)上被問(wèn)及今年的增長(zhǎng)是否會(huì)低于2%時(shí)，韓國(guó)央行行長(zhǎng)李柱烈表示，他希望在看到下周將公布的第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后再做出新的預(yù)判。

李柱烈還表示：“不斷惡化的外部條件正在給我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)越來(lái)越大的壓力”。他同時(shí)預(yù)測(cè)稱，在全球經(jīng)濟(jì)和半導(dǎo)體行業(yè)預(yù)期中的復(fù)蘇的支持下，明年的增長(zhǎng)將有所改善。

由于今日的降息已經(jīng)充分反映到了市場(chǎng)表現(xiàn)上，目前人們的注意力集中于韓國(guó)央行是否還會(huì)更進(jìn)一步降息。李柱烈警告稱，韓國(guó)不能像其他主要經(jīng)濟(jì)體那樣降息。他表示，如果需要，韓國(guó)央行仍有降息的空間，但不需要非常規(guī)措施來(lái)支持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和提振價(jià)格。

不過(guò)，兩名韓國(guó)央行的官員對(duì)今日的降息投了反對(duì)票，這一內(nèi)部的分歧也表明，該行貨幣政策委員會(huì)進(jìn)一步降息將變得越來(lái)越困難。李柱烈強(qiáng)調(diào)稱，當(dāng)不確定性很高時(shí)，貨幣政策委員會(huì)成員之間出現(xiàn)異議是很正常的。“重要的是大多數(shù)人的意見(jiàn)是什么，每一位成員都需要尊重多數(shù)人的意見(jiàn)。”李柱烈說(shuō)道。

其實(shí)，在美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行（ECB）采取了額外的刺激措施后，澳大利亞、印度和新加坡央行在本月都下調(diào)了利率。本周一，新加坡金管局更是自2016年以來(lái)首次放松貨幣政策。從韓國(guó)央行迄今的降息速度和幅度來(lái)看，因?yàn)樵撔腥詫?duì)低利率帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，在降息方面一直持謹(jǐn)慎態(tài)度。

今年3月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)、印度央行、澳聯(lián)儲(chǔ)、韓國(guó)央行利率變化（圖片來(lái)源：彭博社）

最近的數(shù)據(jù)也為韓國(guó)經(jīng)濟(jì)描繪出一幅黯淡的圖景——出口在9月份出現(xiàn)連續(xù)第十個(gè)月的下滑，工業(yè)生產(chǎn)在8月份的收縮幅度超過(guò)了預(yù)期，消費(fèi)者價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始與生產(chǎn)者價(jià)格同步下降。具體來(lái)看，韓國(guó)CPI上月下跌0.4%，盡管政府官員淡化了風(fēng)險(xiǎn)，稱這是由于食品價(jià)格下跌而出現(xiàn)的短暫波動(dòng)，但這還是引發(fā)了人們對(duì)韓國(guó)將進(jìn)入長(zhǎng)期通縮的擔(dān)憂。

IMF下調(diào)韓國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于對(duì)出口的依賴，韓國(guó)一直是受貿(mào)易緊張局勢(shì)打擊最嚴(yán)重的國(guó)家之一，上月韓國(guó)的出口同比下滑了11.7%。占韓國(guó)出口1/5的半導(dǎo)體對(duì)外發(fā)貨量在9月份大幅下滑了31.5%，而對(duì)中國(guó)的出口（占韓國(guó)總出口的1/4）也下滑了21.8%。韓國(guó)的一些知名企業(yè)也感受到了巨大的壓力——全球最大的存儲(chǔ)芯片制造商三星電子預(yù)計(jì)，由于貿(mào)易糾紛推遲了預(yù)期中的行業(yè)復(fù)蘇，公司今年第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將同比下滑56%。不僅如此，韓國(guó)也正面臨其他挑戰(zhàn)，其技術(shù)供應(yīng)鏈?zhǔn)艿饺毡緦?duì)韓國(guó)企業(yè)的零部件和材料出口限制的威脅。

此外，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新的預(yù)測(cè)顯示，今年全球世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)自全球金融危機(jī)以來(lái)最慢的增長(zhǎng)，同時(shí)還將其對(duì)韓國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)從早先的2.6%下調(diào)至2%。

信永證券固收策略師Cho Yong-Gu表示：“關(guān)鍵問(wèn)題是韓國(guó)央行何時(shí)會(huì)再次降息。鑒于韓國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面看起來(lái)不太好，市場(chǎng)應(yīng)該為再次降息做好準(zhǔn)備。韓國(guó)央行可能會(huì)在明年上半年或更晚些時(shí)候再次降息。如果海外對(duì)韓國(guó)科技的需求觸底，韓國(guó)央行可能會(huì)再次降息，從而幫助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。”

彭博社10月1日~8日進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在25名受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，約有一半的人預(yù)計(jì)韓國(guó)央行的政策利率在2020年期間將保持在1.25%不變，另外有一小部分受訪者預(yù)計(jì)利率將進(jìn)一步降至1%或0.75%。韓國(guó)央行計(jì)劃在下個(gè)月的會(huì)議上更新其對(duì)GDP和通脹預(yù)期。

鑒于韓國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)內(nèi)部對(duì)是否再次降息存在分歧，這可能會(huì)打消市場(chǎng)對(duì)該行在近期再次降息的預(yù)期。李柱烈在近日的新聞發(fā)布會(huì)上透露有兩名成員呼吁停止降息，之后韓國(guó)三年期國(guó)債收益率短線跳水。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，韓國(guó)央行采取謹(jǐn)慎做法的理由仍然存在。對(duì)低利率導(dǎo)致首爾部分地區(qū)出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂也在加劇，潛在的資本外流和韓元的疲軟，可能會(huì)支持人們對(duì)在最新利率水平上長(zhǎng)期持有韓元的觀點(diǎn)。雖然李柱烈表示自7月份的降息以來(lái)，韓國(guó)家庭債務(wù)的增長(zhǎng)有所放緩，但他同時(shí)表示，長(zhǎng)期保持低利率仍有可能危及金融穩(wěn)定和房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮。