每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 易啟江    

10月17日，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心、螞蟻金服集團(tuán)研究院聯(lián)合發(fā)布《中國家庭金融調(diào)查專題——中國居民杠桿率和家庭消費(fèi)信貸問題研究》報(bào)告。

研究表示，從宏觀層面來看，2013至2019年，住戶部門消費(fèi)貸款年均增長率達(dá)21.5%，但多套房房貸增長速度32.0%，貢獻(xiàn)了60.0%的住戶部門消費(fèi)貸款增量，此外，中國家庭消費(fèi)信貸參與率只有13.7%，不足美國參與率的四分之一，家庭信貸需求旺盛，沒有得到很好的滿足。

圖片來源：西南財(cái)大研究報(bào)告

中國家庭六成貸款用于買房

數(shù)據(jù)顯示，中國家庭資產(chǎn)負(fù)債率為5.7%，低于荷蘭、澳大利亞、加拿大、英國、日本、德國、美國、法國等國家。同時(shí)，信貸參與率也大大低于美國，維持在30%左右的水平。其中，中國家庭住房貸款增長貢獻(xiàn)55.58%，增長速度最快，除房貸外的消費(fèi)貸增長貢獻(xiàn)30%。

從2013年到2019年，個(gè)人住房貸款余額年均增長速度達(dá)26%。其中，首套房房貸增長速度15.8%，是住戶部門消費(fèi)貸款增量的15.3%；多套房房貸增長速度32.0%，是住戶部門消費(fèi)貸款增量的60%；有47.1%的存量房貸在在空置房里，造成大量的信貸資源浪費(fèi)。

國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所所長、研究員王微表示，在杠桿率很高的情況下，部分消費(fèi)信貸流入到住房貸款，有可能推高少數(shù)部分居民家庭杠桿率，讓他的負(fù)擔(dān)非常沉重，未來可能引發(fā)家庭資產(chǎn)的破產(chǎn)和商業(yè)銀行不良率的提升，引發(fā)一系列的風(fēng)險(xiǎn)問題。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁認(rèn)為，目前我國信貸主要集中在住房貸款領(lǐng)域，尤其是多套房貸款，而且近幾年杠桿上升過快。多套房房貸市場的進(jìn)一步擴(kuò)張，不僅會增大風(fēng)險(xiǎn)，浪費(fèi)信貸資源，也會進(jìn)一步抑制消費(fèi)，因此有必要適當(dāng)控制多套房貸款杠桿率，建議進(jìn)一步提高多套房首付比例。

家庭消費(fèi)信貸需求尚未滿足

值得關(guān)注的是，研究發(fā)現(xiàn)家庭消費(fèi)信貸需求尚未滿足。數(shù)據(jù)顯示，2010年至2019年，中國家庭消費(fèi)貸參與率（城鎮(zhèn)）維持在14%左右的水平，遠(yuǎn)低于美國63%左右的家庭消費(fèi)貸參與率。中國家庭消費(fèi)貸參與率為13.7%，而中國家庭消費(fèi)貸需求率是16.2%。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)研究生院院長、教授吳衛(wèi)星表示，2019年，我國家庭信貸參與率總體不高（28.7%）；資產(chǎn)負(fù)債率為5.7%，美國是我們的一倍。從這個(gè)角度看，我們的家庭負(fù)債率也不是高的，但是這些負(fù)債對我們的經(jīng)濟(jì)來說也有很重要的影響，代表了消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)的增長。包含房地產(chǎn)的消費(fèi)信貸和不包含房地產(chǎn)的消費(fèi)信貸,對消費(fèi)都有促進(jìn)作用，而且網(wǎng)貸幾乎促進(jìn)了所有的消費(fèi)，有一些消費(fèi)信貸促進(jìn)一部分消費(fèi)，而網(wǎng)貸跟所有的消費(fèi)都有關(guān)系。

研究表明，銀行消費(fèi)貸和非銀行消費(fèi)貸的覆蓋群體稍有差異。其中，銀行消費(fèi)貸覆蓋群體主要是年輕群體、受教育程度高的群體、高收入群體、從事工商業(yè)經(jīng)營的群體；非銀行消費(fèi)貸的覆蓋群體主要是年輕群體、受教育程度低的群體、低收入群體、非一二線城市群體、沒有從事工商業(yè)經(jīng)營的群體。另外，從消費(fèi)貸負(fù)債額度看，在其他條件一致的情況下，家庭收入越高，其消費(fèi)貸負(fù)債額度相對更高。

甘犁認(rèn)為，“從消費(fèi)貸角度來說，我覺得中國城鎮(zhèn)家庭參與率比較低，消費(fèi)信貸還有非常廣闊的發(fā)展空間，參與率只有13.7%，不足美國參與率的四分之一，比較低，家庭信貸需求旺盛，沒有得到很好的滿足。非銀行消費(fèi)信貸是銀行消費(fèi)信貸目前非常好的補(bǔ)充，他補(bǔ)充了低教育群體的消費(fèi)貸擁有率，補(bǔ)充了低收入群體的消費(fèi)貸擁有率，也補(bǔ)充了低資產(chǎn)群體的消費(fèi)貸擁有率。”

對此，螞蟻金服集團(tuán)研究院研究總監(jiān)林晨表示，近兩年消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的拉動作用非常重要，未來我國經(jīng)濟(jì)步入長期用消費(fèi)作為主要驅(qū)動力的時(shí)期。通過實(shí)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸準(zhǔn)入對消費(fèi)存在一定的促進(jìn)作用，對服裝和生活耐用品和生活品促進(jìn)比較明顯，同時(shí)，對個(gè)人發(fā)展和教育和個(gè)人投資類的促進(jìn)也是比較明顯的。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)