每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 葉峰    

10月22日，一則重磅消息盤后刷屏。

根據(jù)證監(jiān)會官方消息，10月21日，證監(jiān)會主席易會滿主持召開社?；鸷筒糠直ｋU機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人座談會。會議通報(bào)了全面深化資本市場改革的有關(guān)情況，并圍繞加快資本市場改革、引導(dǎo)更多中長期資金入市聽取意見建議。

會議提出，引導(dǎo)更多中長期資金入市，是促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是這次全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。希望社保基金、保險機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，堅(jiān)持長期投資、價值投資理念，堅(jiān)定信心，積極行動，為促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

值得一提的是，近期正是三季報(bào)披露季。由于大部分上市公司三季報(bào)要到10月25日之后才集中披露，因此股東整體情況尚無法全部獲知。但根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前社?；?、保險資金已經(jīng)出現(xiàn)在73家上市公司十大股東名單中。

證監(jiān)會：引導(dǎo)更多中長期資金入市 堅(jiān)持長周期業(yè)績導(dǎo)向

中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，資本市場在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，為新時代資本市場發(fā)展指明了方向。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場作為現(xiàn)代金融體系的重要組成，在促進(jìn)資本形成、提高資源配置效率、有效緩釋風(fēng)險等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢。新時代資本市場必須肩負(fù)起增加居民投資選擇、發(fā)展直接融資、引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級和提升國家金融國際競爭力的使命和責(zé)任，努力推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。證監(jiān)會將和包括社保基金、保險機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類市場主體一起，抓住機(jī)遇、勇?lián)姑?，共同把資本市場建設(shè)好、發(fā)展好，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更高水平、更有效率的金融服務(wù)。

會議認(rèn)為，當(dāng)前，資本市場已經(jīng)初步形成了較為齊全的市場體系，聚集了各個領(lǐng)域的優(yōu)秀企業(yè)，股票、債券、期貨市場規(guī)模位居世界前列，與國際市場的聯(lián)系也越來越緊密，積聚起一定的發(fā)展勢能，但發(fā)展不充分、結(jié)構(gòu)不合理等短板依然存在，結(jié)構(gòu)性和體制機(jī)制性問題還沒有很好解決，還不能很好適應(yīng)市場的需要，亟需實(shí)現(xiàn)由大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)型。當(dāng)前，證監(jiān)會正按照深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的總體要求，堅(jiān)持市場化法治化的改革方向，學(xué)習(xí)借鑒國際最佳實(shí)踐，堅(jiān)持“四個敬畏、一個合力”的理念，以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制為突破口，系統(tǒng)推進(jìn)基礎(chǔ)制度改革，不斷健全多層次資本市場體系，大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資，推動提高上市公司質(zhì)量，積極培育各類機(jī)構(gòu)投資者，全面改善市場生態(tài)。資本市場重點(diǎn)改革任務(wù)的扎實(shí)有序推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)市場的活力和韌性，為社保基金和保險資金等各類中長期資金的入市提供更好的制度體系和市場環(huán)境。

會議提出，引導(dǎo)更多中長期資金入市，是促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是這次全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。下一步，證監(jiān)會將深入貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，從轉(zhuǎn)化存量、引入增量、優(yōu)化環(huán)境入手，逐步推動提升中長期資金入市比例。一是以提升資管機(jī)構(gòu)專業(yè)能力為依托，增強(qiáng)權(quán)益產(chǎn)品吸引力，發(fā)展投資顧問服務(wù)，推動短期交易性資金向長期配置力量轉(zhuǎn)變。二是以紓解政策障礙為重點(diǎn)，推動放寬中長期資金入市比例和范圍，研究完善引導(dǎo)資金長期投資的相關(guān)政策，吸引各類中長期資金積極投資資本市場。三是以優(yōu)化基礎(chǔ)性制度為根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，著力構(gòu)建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境。

會議強(qiáng)調(diào)，社?；鸷捅ｋU機(jī)構(gòu)作為資本市場重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資力量，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、維護(hù)市場穩(wěn)定發(fā)展、提升市場運(yùn)行效率等方面發(fā)揮著重要作用，下一步拓展市場參與深度潛力巨大。希望社保基金、保險機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，堅(jiān)持長期投資、價值投資理念，堅(jiān)定信心，積極行動，為促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。一是堅(jiān)持市場化思維，進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者力量。二是堅(jiān)持長周期業(yè)績導(dǎo)向，完善內(nèi)部激勵約束機(jī)制，優(yōu)化對外部管理人及金融產(chǎn)品的業(yè)績考核和評價體系，著力提升長期收益水平。三是堅(jiān)持強(qiáng)化投研能力建設(shè)，調(diào)整優(yōu)化投研決策體系、投資制度安排，進(jìn)一步加強(qiáng)股票市場研究和投資專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)，充分運(yùn)用各類風(fēng)險管理工具，提升投資收益穩(wěn)定性。四是堅(jiān)持履行社會責(zé)任，積極投資創(chuàng)新型企業(yè)，主動參與上市公司治理，推動提升上市公司質(zhì)量，與實(shí)體企業(yè)一同創(chuàng)造和分享價值。

社保與保險資金最新青睞品種：大消費(fèi)

而從目前的情況來看，經(jīng)過多年發(fā)展，社?；?、保險資金已成為資本市場的重要力量，它們的動向往往被投資者視為決策重要參考。

A股上市公司三季報(bào)要到10月25日之后才進(jìn)入高潮期。東方財(cái)富Choice金融終端顯示，截至10月22日17:30，在已經(jīng)公布的三季報(bào)上市公司中，社?；稹⒈ｋU公司、保險產(chǎn)品三類機(jī)構(gòu)投資者共計(jì)出現(xiàn)在73家上市公司股東名單中。

按照三類投資者的持股市值計(jì)算，平安銀行為它們的第一重倉股。截至9月30日，共有4家相關(guān)機(jī)構(gòu)持有113.04億股，較半年報(bào)增加12.98億股，對應(yīng)流通市值為1762.23億元。

不過，這其中包括大股東平安系的持股。平安保險（集團(tuán)）中國平安保險（集團(tuán)）股份有限公司為平安銀行的控股股東，持股比例達(dá)到49.56%。而在進(jìn)入前十大流通股東的名單中，社保基金一零四組合增持了平安銀行330萬股，其持股數(shù)量上升至5846.94萬股。

按照流通市值計(jì)算，華夏幸福為社?；?、保險公司、保險產(chǎn)品的第二大重倉股。平安人壽的自有資金持有華夏幸福3.19億股，占華夏幸福的流通股比例達(dá)到10.72%。截至三季度末對應(yīng)的市值為85.94億元。平安旗下的分紅險、萬能險亦各持有華夏幸福2.52億股和1.93億股。全國社保基金一零八組合持有華夏幸福3050萬股，為本期新進(jìn)。

兩市第一高價股貴州茅臺為社?；稹⒈ｋU公司、保險產(chǎn)品的第三大重倉股。但只有一款名為“中國人壽保險股份有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品-005L-CT001滬 ”的產(chǎn)品進(jìn)入了貴州茅臺前十大流通股東，且為新進(jìn)。其9月30日持股市值為38.05億元。

若是按照上述三類機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量計(jì)算，第一名是新洋豐，有5家社保基金、保險公司、保險產(chǎn)品進(jìn)入十大流通股東名單。重慶百貨、華夏幸福、平安銀行均有4家該類機(jī)構(gòu)投資者入駐。華正新材、通化東寶、安琪酵母、我武生物、克明面業(yè)、洽洽食品等均有3家該類機(jī)構(gòu)投資者出現(xiàn)在十大流通股東名單。

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)

以新洋豐為例。新洋豐是一家新型復(fù)合肥公司，其前身為“中國服裝”。三季報(bào)中，泰康人壽保險旗下一款普通保險產(chǎn)品和一款個人分紅險產(chǎn)品進(jìn)入了公司的前十大流通股東名單。中信證券-社?；?106組合、全國社保基金四一八組合和全國社?；鹨灰凰慕M合也進(jìn)入了十大流通股東名單。

從上述名單可以看出，社?；稹⒈ｋU公司、保險產(chǎn)品買入的公司與行業(yè)五花八門，但在消費(fèi)占GDP比重上升的背景下，它們更加青睞抗通脹且具有業(yè)績支持的大消費(fèi)板塊。不過，并非這些社?；?、保險公司、保險產(chǎn)品買入后，相關(guān)個股的股價就只漲不跌，中途震蕩非常正常。

如新洋豐在三季度中，除了社保一一四組合小幅減持，泰康人壽旗下兩款產(chǎn)品以及社保1106均為增持，四一八組合為新進(jìn)入前十大流通股東名單。但新洋豐三季度小幅下跌4.01%，10月以來又出現(xiàn)一波殺跌，跌幅已超過10%。

半年報(bào)除新華保險持平 四家上市險企投資收益率上升

正如證監(jiān)會提出的，社?；?、保險公司、保險產(chǎn)品要“堅(jiān)持長周期業(yè)績導(dǎo)向”，長期而言，市場短期有漲跌，社?；?、保險公司、保險產(chǎn)品的賺錢能力卻在提高。

目前A股共有5家純保險公司，分別是中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保和新華保險。

半年報(bào)顯示，中國人壽上半年總投資收益率（年化）達(dá)到5.78%，相對去年同期3.78%的水平大幅提升，上半年內(nèi)含價值變動中，投資端貢獻(xiàn)了262.61 億元投資回報(bào)差異，占到上半年內(nèi)含價值增長的29%。

中國平安2019年上半年保險資金投資組合年化凈投資收益率4.5％，同比上升0.3個百分點(diǎn)，主要受資本市場回暖帶動投資收益同比上升的影響，年化總投資收益率5.5％，同比上升1.5個百分點(diǎn)。按保險子公司執(zhí)行修訂前的金融工具會計(jì)準(zhǔn)則法定財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算，保險資金投資組合年化總投資收益率4.5％。

新華保險2019年上半年、實(shí)現(xiàn)年化凈投資收益率5%，與上年持平。具體看來，上半年，新華保險債權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額為5214.16億元，在總投資資產(chǎn)中占比為67.4%，較上年末上升1.7個百分點(diǎn);股權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額為1222.25億元，在總投資資產(chǎn)中占比為15.8%，較上年末下降0.8個百分點(diǎn)。

中國太保堅(jiān)持基于保險負(fù)債特性的資產(chǎn)配置，凈值增長率明顯提升。2019年上半年固定收益類投資占比82.6%，較上年末下降0.5個百分點(diǎn)；權(quán)益類投資占比13.7%，較上年末上升1.2個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)年化凈值增長率5.9%，同比上升1.1個百分點(diǎn)；年化總投資收益率4.8%，同比上升0.3個百分點(diǎn)；年化凈投資收益率4.6%，同比上升0.1個百分點(diǎn)。

中國人保年化總投資收益率為5.4%，同比提升0.3個百分點(diǎn)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)