每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

有新加坡政府背景的淡馬錫，成立45年來(lái)以其出色的投資業(yè)績(jī)受業(yè)界矚目。根據(jù)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，45年來(lái)，公司的復(fù)合年化股東總回報(bào)率高達(dá)15%。

回顧最近十幾年，重倉(cāng)中國(guó)的淡馬錫在國(guó)內(nèi)的投資曾先后踩準(zhǔn)了兩次節(jié)奏，并且獲利豐厚。第一波是在2004年之后先后投資多家國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行，第二波是2010年之后，投資了一批國(guó)內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

未來(lái)，淡馬錫又將瞄準(zhǔn)了中國(guó)的哪些投資機(jī)會(huì)？淡馬錫全球企業(yè)發(fā)展聯(lián)席總裁、中國(guó)區(qū)總裁吳亦兵10月24日在2019彭博買方論壇活動(dòng)期間向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來(lái)5年淡馬錫在中國(guó)重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)包括非銀金融服務(wù)、TMT、消費(fèi)品、生命科技、工業(yè)4.0、交通物流六大行業(yè)以及國(guó)企改革等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注六大行業(yè)

回顧最近十幾年淡馬錫在中國(guó)的投資，雖然時(shí)間不長(zhǎng)，但已經(jīng)把握了兩波可以實(shí)現(xiàn)豐厚回報(bào)的大機(jī)會(huì)。第一波是在2004年之后先后投資多家國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行，當(dāng)時(shí)淡馬錫先后入股建設(shè)銀行和中國(guó)銀行等，隨著這些銀行登陸資本市場(chǎng)，淡馬錫獲得了豐厚的回報(bào)；第二波是2010年之后，投資了一連串國(guó)內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，包括阿里、京東、美團(tuán)、滴滴等，這些充分享受此前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)紅利的企業(yè)也給投資者帶來(lái)了可觀的回報(bào)。

在全球經(jīng)濟(jì)整體步入低速增長(zhǎng)的當(dāng)下，重倉(cāng)中國(guó)市場(chǎng)的淡馬錫又將視野瞄準(zhǔn)了哪些投資領(lǐng)域？

淡馬錫全球企業(yè)發(fā)展聯(lián)席總裁、中國(guó)區(qū)總裁吳亦兵10月24日在上海對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)下做投融資時(shí)在宏觀上應(yīng)把握經(jīng)濟(jì)周期，尋找細(xì)分賽道機(jī)遇；在微觀上應(yīng)注重基本面分析，在合理估值時(shí)加大布局。

而就主題性投資而言，可以從持續(xù)深化改革開放，創(chuàng)新型企業(yè)，新一代消費(fèi)者崛起，價(jià)值鏈和供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，龍頭企業(yè)構(gòu)建生態(tài)系統(tǒng)等幾方面布局中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下一輪浪潮。

具體到未來(lái)5年的投資機(jī)會(huì)，吳亦兵表示，未來(lái)5年，淡馬錫在中國(guó)重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)包括非銀金融服務(wù)、TMT、消費(fèi)品、生命科技、工業(yè)4.0、交通物流這六大行業(yè)以及國(guó)企改革等領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。

挖掘生物醫(yī)藥領(lǐng)域

和其他國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)一樣，淡馬錫也有QFII資格，據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示， 截至今年上半年，淡馬錫持有A股泰格醫(yī)藥0.13億股，占公司總股本的比例為2.6%，不過(guò)今年二季度淡馬錫對(duì)泰格醫(yī)藥有所減倉(cāng)。

今年8月30日，愛爾眼科公告，公司控股股東及實(shí)控人于8月30日通過(guò)大宗交易系統(tǒng)共計(jì)轉(zhuǎn)讓公司的無(wú)限售條件股份6194萬(wàn)股，共占公司總股本的2%，其中一半股份的受讓方為淡馬錫。

至此，目前淡馬錫在A股領(lǐng)域的投資幾乎都集中在生物醫(yī)藥領(lǐng)域。

除了在二級(jí)市場(chǎng)，淡馬錫在中國(guó)一級(jí)股權(quán)市場(chǎng)的投資也較為活躍，其中生物醫(yī)藥行業(yè)也是其投資重點(diǎn)。今年三季度以來(lái)，淡馬錫參與了唯醫(yī)骨科、票易通等新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資，其中唯醫(yī)骨科是一家互聯(lián)網(wǎng)骨科平臺(tái)。

此外，根據(jù)泰格醫(yī)藥10月16日晚間發(fā)布的公告，公司擬通過(guò)所屬企業(yè)與淡馬錫控股公司間接持有的全資下屬企業(yè)Birtchtree共同發(fā)起設(shè)立美元投資基金，該美元投資基金認(rèn)繳出資總額約為6200萬(wàn)美元，投資目標(biāo)與范圍聚焦于早期到成長(zhǎng)期的生物技術(shù)和CRO行業(yè)。

吳亦兵今天重點(diǎn)介紹了淡馬錫對(duì)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)的投資策略。他表示，生命科技是中國(guó)下一輪重大投資機(jī)會(huì)，淡馬錫對(duì)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)的投資主要聚焦在三個(gè)方面：深耕生物醫(yī)藥科技創(chuàng)新，投資相關(guān)早期公司；重倉(cāng)中國(guó)醫(yī)療行業(yè)的龍頭企業(yè)，中國(guó)醫(yī)療行業(yè)未來(lái)有望長(zhǎng)期穩(wěn)定成長(zhǎng)，相關(guān)行業(yè)龍頭將是受益者；根據(jù)中國(guó)國(guó)情發(fā)展產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，探索打造新型醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

作為一名擁有生物化學(xué)博士學(xué)位的技術(shù)型投資者，這些年，國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展令吳亦兵印象深刻。

他說(shuō)，二十多年前，中國(guó)的生物醫(yī)藥行業(yè)與國(guó)際先進(jìn)水平有著巨大差距，那時(shí)候美國(guó)的實(shí)驗(yàn)都沒辦法在國(guó)內(nèi)重復(fù)，“現(xiàn)在，有了天翻地覆的變化，無(wú)論小分子，還是大分子領(lǐng)域的實(shí)驗(yàn)、制造，中國(guó)已經(jīng)完全和世界接軌，甚至在不少領(lǐng)域已經(jīng)超過(guò)了世界一流水平。比如目前在中國(guó)上市的5個(gè)PD-1抗癌藥中有三個(gè)是國(guó)產(chǎn)藥，這在以前是無(wú)法想象的。”

重倉(cāng)中國(guó)市場(chǎng)

根據(jù)今年7月，淡馬錫發(fā)布的公司年報(bào)顯示，截至2019年3月31日，淡馬錫投資組合凈值3130億新元，公司成立45年來(lái)復(fù)合年化股東總回報(bào)率為15%。

值得一提的是，中國(guó)市場(chǎng)是淡馬錫除新加坡市場(chǎng)之外的第一大投資市場(chǎng)。截至今年3月底，中國(guó)市場(chǎng)在淡馬錫投資組合中所占比重高達(dá)26%，與新加坡持平。

吳亦兵表示，雖然經(jīng)濟(jì)短期有不確定性，不過(guò)中國(guó)市場(chǎng)各行業(yè)間的區(qū)別非常大，外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)超配的行業(yè)相對(duì)聚焦。從A股的情況來(lái)看，外資機(jī)構(gòu)在消費(fèi)必需品、金融、可選消費(fèi)、醫(yī)療等行業(yè)的配置比例較高。

而在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，據(jù)他介紹，雖然最近幾年外商對(duì)中國(guó)的投資呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但更聚焦新興行業(yè)。2015~2018年，外商直接投資金額復(fù)合增速排名前列的行業(yè)為計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)，其中計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)外商直接投資金額復(fù)合增速達(dá)45%。相比之下，近年來(lái)，外商對(duì)金融業(yè)、房地產(chǎn)、批發(fā)零售業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的直接投資金額呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。