每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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科創(chuàng)板的隊(duì)伍正在不斷壯大。本周四、周五，科創(chuàng)板有10只新股集中申購(gòu)，再加上目前已經(jīng)上市的34家科創(chuàng)板公司，不出意外科創(chuàng)板上市公司很快將突破50家大關(guān)。

由于交易制度與主板不同，科創(chuàng)板新股的走勢(shì)受到市場(chǎng)極大關(guān)注。不過(guò)，從目前情況來(lái)看，大部分科創(chuàng)板新股在經(jīng)過(guò)上市初期的大漲后歸于平淡。對(duì)此，申萬(wàn)宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)表示，總體而言，科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)了最初的改革設(shè)定目標(biāo)，目前整體估值并不高，對(duì)科創(chuàng)板短期漲跌應(yīng)理性看待。

34只科創(chuàng)板個(gè)股最新價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲26%~209%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月24日收盤，科創(chuàng)板已上市的34家公司中，有14只股價(jià)漲幅較發(fā)行價(jià)超過(guò)100%；14只個(gè)股較發(fā)行價(jià)上漲60%~100%；另有6只個(gè)股漲幅低于60%。其中漲幅最大的是7月22日上市的安集科技，達(dá)到209.82%；漲幅最小的是國(guó)慶前上市的傳音控股，漲幅為26.12%。

作為對(duì)比，自7月23日至今，共有8只個(gè)股在創(chuàng)業(yè)板掛牌。其中漲幅最大的是9月27日上市的壹網(wǎng)壹創(chuàng)，截至10月24日收盤股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲303.39%；漲幅最小的是9月25日上漲的仙樂(lè)健康，截至10月24日股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲21.80%。

由此可見(jiàn)，科創(chuàng)板新股走勢(shì)并非迥異于創(chuàng)業(yè)板。不過(guò)，由于交易制度不同，兩者從K線圖上來(lái)看卻有不小的差異。科創(chuàng)板大部分個(gè)股在前五個(gè)交易日特別是上市首日往往大漲并伴隨著極高換手，之后成交則日漸萎縮。而創(chuàng)業(yè)板個(gè)股在上市首日上漲44%之后，往往會(huì)出現(xiàn)接連一字板漲停，至于會(huì)出現(xiàn)多少個(gè)漲停板，則和所屬板塊、公司質(zhì)地有密切關(guān)系；漲停板打開后，一些個(gè)股經(jīng)過(guò)短暫休整后會(huì)繼續(xù)上攻或高位震蕩，另一些也會(huì)進(jìn)入縮量陰跌狀態(tài)。

申萬(wàn)宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：應(yīng)理性看待科創(chuàng)板短期波動(dòng)

如今科創(chuàng)板交易已滿三個(gè)月，如何看待新的交易制度下科創(chuàng)板的走勢(shì)呢？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了申萬(wàn)宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)先生。

楊成長(zhǎng)向記者指出，對(duì)科創(chuàng)板運(yùn)行三個(gè)月的評(píng)價(jià)，應(yīng)該從幾個(gè)維度來(lái)綜合考慮，而非僅僅只集中于市場(chǎng)表現(xiàn)。首先，從現(xiàn)在科創(chuàng)板運(yùn)行的情況來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)達(dá)到了最初在制度改革創(chuàng)新方面設(shè)想的基本目標(biāo)，最直接的表現(xiàn)之一便是個(gè)股上市時(shí)間大大縮短，提高了上市效率。第二，科創(chuàng)板企業(yè)的上市注冊(cè)過(guò)程和其中的審核過(guò)程，透明度也大幅提高。第三，科創(chuàng)板最大的特色是在發(fā)行定價(jià)時(shí)就實(shí)現(xiàn)了充分的市場(chǎng)化，擺脫了23倍發(fā)行市盈率的限制，股價(jià)在保薦機(jī)構(gòu)投資價(jià)值報(bào)告的基礎(chǔ)上經(jīng)投資機(jī)構(gòu)博弈形成，反映了市場(chǎng)對(duì)于發(fā)行企業(yè)所在行業(yè)的判斷以及對(duì)企業(yè)基本面的預(yù)期。

此外，楊成長(zhǎng)還強(qiáng)調(diào)，科創(chuàng)板最大的成功之處是建立了以信息披露為核心的市場(chǎng)監(jiān)管體系。因此科創(chuàng)板公司在發(fā)行過(guò)程中以及發(fā)行后的信息披露方面，全面性、及時(shí)性、完整性均大幅提高。同時(shí)，科創(chuàng)板為各地發(fā)展科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)起到了良好帶動(dòng)作用，許多地方將科創(chuàng)板上市公司的數(shù)量視作科創(chuàng)熱度高不高、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展好不好的一個(gè)重要標(biāo)志。即使某些申報(bào)數(shù)量不多的地方，也都在加速培育培養(yǎng)科創(chuàng)企業(yè)。

綜上，楊成長(zhǎng)指出，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革的目標(biāo)整體已經(jīng)達(dá)到。而從開板以來(lái)三個(gè)月的市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，區(qū)間波動(dòng)亦是正常的。盡管科創(chuàng)板開板初期，可能有游資對(duì)部分個(gè)股進(jìn)行了短期過(guò)度炒作，但由于發(fā)行價(jià)本身就是以市場(chǎng)化定價(jià)，非理性炒作的空間相對(duì)更加有限。某些個(gè)股上市初期漲幅過(guò)大后經(jīng)歷一個(gè)股價(jià)回歸的過(guò)程，也非常正常。而從估值來(lái)看，目前科創(chuàng)板整體市盈率介于40倍~50倍之間，作為一個(gè)新興的且以高科技產(chǎn)業(yè)公司為主體的市場(chǎng)，其市盈率并不高。

預(yù)期科創(chuàng)板的成長(zhǎng)屬性將在三季報(bào)中體現(xiàn)

值得一提的是，近期科創(chuàng)板上市公司也進(jìn)入了三季報(bào)披露期。目前鉑力特和瀚川智能已經(jīng)公布了三季報(bào)。鉑力特前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2620.26萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)187.44%；瀚川智能前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3553.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.50%。另也有一些科創(chuàng)板公司發(fā)布了三季報(bào)預(yù)告。如傳音控股預(yù)計(jì)2019年1~9月歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為12.12億元~13.48億元，同比增長(zhǎng)約676.92%~764.10%；山石網(wǎng)科預(yù)計(jì)2019年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1900萬(wàn)元~2200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)143.03%~149.82%。

楊成長(zhǎng)指出，盡管全球經(jīng)濟(jì)景氣度出現(xiàn)下行，但從已經(jīng)披露的三季報(bào)情況來(lái)看，科創(chuàng)板的成長(zhǎng)性是A股幾大板塊中最好的一個(gè)。預(yù)期科創(chuàng)板上市公司的科創(chuàng)屬性和成長(zhǎng)性也將在三季報(bào)中得到體現(xiàn)。